Los precios del níquel se desploman por salidas de fondos macro y altos inventarios

Publicado: Feb 2, 2026 15:01

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El 2 de febrero de 2026, una ola de caídas límite afectó al sector de los metales no ferrosos. El contrato más negociado de níquel 2603 de la SHFE cayó un 11% intradía hasta tocar el límite inferior, mientras que el contrato de níquel 3M de la LME bajó más de un 7%, cayendo por debajo de los 17.000 dólares por tonelada. La fuerte caída de los precios del níquel hoy fue impulsada principalmente por el impacto combinado de la salida de fondos macro y la realidad de los altos inventarios industriales. Donald Trump nominó al "halcón" Kevin Warsh como presidente de la Fed, cambiando las expectativas del mercado hacia una política monetaria más hawkish de la Fed estadounidense, lo que impulsó al dólar. Además, las ganancias previas en el precio del níquel, impulsadas por las expectativas de una mayor restricción en las aprobaciones de cuotas RKAB para el mineral de níquel de Indonesia, fueron alimentadas por fondos especulativos, dejándolos vulnerables a una corrección debido a un apoyo fundamental insuficiente. Cuando surgieron señales negativas, los alcistas previamente rentables liquidaron posiciones en masa, con el interés abierto en el contrato ponderado de níquel de la SHFE cayendo más de 30.000 lotes en un solo día. La venta concentrada desencadenó ventas de pánico, acelerando la caída de los precios.
En el lado de la oferta y la demanda, según datos de SMM, la producción de níquel refinado de China en enero de 2026 aumentó un 20% mensual, incrementando la presión de la oferta; sin embargo, el consumo final aguas abajo no mostró signos de recuperación, la negociación en el mercado spot fue lenta y la mayoría de las empresas ya habían completado el acopio previo a las vacaciones. En el lado del inventario, el inventario de níquel de la LME superó las 280.000 toneladas, mientras que el inventario visible doméstico también se mantuvo alto. El inventario social de níquel refinado doméstico de SMM superó el nivel de 70.000 toneladas la semana pasada, con una acumulación semanal de inventario de 4.349 toneladas.
Esta fuerte caída exhibió características sistemáticas y emocionales fuertes, junto con fundamentos relativamente débiles. A corto plazo, los precios del níquel pueden permanecer bajo presión. Sin embargo, las expectativas de reducción de las cuotas de mineral de níquel de Indonesia persisten, dejando espacio para una posible recuperación de los precios del níquel más adelante.

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