El contrato de estaño más negociado en la SHFE se desplomó más de un 8% en un solo día, y se espera que los precios del estaño permanezcan deprimidos a corto plazo [Reseña de Futuros de Estaño de SMM]

El 30 de enero, el contrato de estaño más negociado en la SHFE, sn2603, experimentó una corrección significativa tras una tendencia alcista sostenida previa, debido al enfriamiento del sentimiento macroeconómico y la toma de ganancias por parte de los fondos, lo que provocó una amplia caída en los precios de los futuros. El precio intradía cayó bruscamente con un amplio rango, con una disminución de la posición abierta de 8.589 lotes durante el día, y finalmente cerró en 409.000 yuanes por tonelada, un 8,26% menos que el precio de liquidación del día anterior. En el LME, el estaño a tres meses también bajó, cotizándose temporalmente en 52.500 dólares por tonelada, una disminución del 3,67%.

En el lado de la oferta exterior, los datos publicados por Metals X de Australia mostraron que la producción de concentrado de estaño en su mina Renison alcanzó las 3.319 toneladas en el cuarto trimestre de 2025, disparándose un 46,1% trimestre a trimestre, impulsando la producción anual a 10.747 toneladas, acercándose a un máximo histórico. La ley de extracción de mineral del trimestre mejoró significativamente un 55% hasta el 2,34%, mientras que la tasa de recuperación del procesamiento de mineral aumentó al 82,34%, lo que refleja mejoras continuas en la eficiencia productiva de la mina. Si este nivel de producción puede mantenerse, podría aliviar parcialmente las preocupaciones del mercado sobre la oferta exterior.

En el lado de la demanda, la tendencia débil persiste. Aunque la caída de los precios provocó la liberación de algunos pedidos, los niveles de precio actuales se mantienen en un nivel relativamente alto, limitando la liberación de la demanda de reabastecimiento previa a las fiestas. La industria electrónica terminal continúa enfrentando la presión de costes por el aumento de los precios de los metales, lo que resulta en una lenta transmisión de la demanda; en el mercado fotovoltaico, tras la oleada de instalaciones en diciembre, los nuevos proyectos en el primer trimestre son limitados, lo que dificulta un impulso efectivo de la demanda.

En general, los precios del estaño han entrado en una fase de ajuste impulsada por el debilitamiento de los impulsores macroeconómicos, la mejora de las expectativas de oferta exterior y la demanda persistentemente débil. De cara al futuro, se debe prestar mucha atención a los desarrollos macroeconómicos previos a las fiestas, la implementación de la política RKAB de Indonesia y los cambios en los inventarios globales. A corto plazo, los precios del estaño podrían continuar su tendencia fluctuante con el centro de precios desplazándose gradualmente a la baja. Se recomienda a los participantes de la industria actuar con racionalidad y centrarse en el control de riesgos.