[Análisis SMM] Observación del Mercado Fotovoltaico de India: La Prima de los Módulos DCR Retrocede, la Tendencia de Precios Vuelve a la Lógica de Costos

A principios de 2026, el mercado fotovoltaico de la India exhibió una característica única de precios de "doble vía" para los módulos, impulsada por barreras políticas y la expansión de la capacidad local. Según SMM, al 30 de enero de 2026, existía una brecha significativa de precios entre los módulos Topcon DCR (que cumplen con los requisitos de localización) y los módulos Topcon no DCR. Esto no solo refleja las contradicciones estructurales en la cadena de suministro de fabricación solar doméstica de la India, sino que también resalta la intensa interacción entre fuertes fuerzas impulsadas por políticas y una débil demanda de uso final. El gobierno indio (Ministerio de Energía Nueva y Renovable, MNRE) exige que los proyectos fotovoltaicos que participan en esquemas específicos de subsidios gubernamentales (como el esquema PM-KUSUM, el esquema CPSU y el programa de paneles solares residenciales en azoteas) deben utilizar células y módulos solares fabricados localmente. Como resultado, al 30 de enero, el precio de los módulos Topcon DCR se situó en 0,289 USD/W, mientras que los módulos no DCR se cotizaban a solo 0,155 USD/W, con una diferencia de precios que casi se duplicaba. En las tendencias recientes, los precios de los módulos no DCR se mantuvieron relativamente estables, influenciados por los costos de la cadena de suministro global (como los precios de suministro de células solares de China), rondando el rango bajo de 0,15 USD/W. Por el contrario, los precios de los módulos DCR experimentaron fluctuaciones bruscas, alcanzando un máximo histórico de 0,298 USD/W a mediados y finales de enero. Esta divergencia de precios subraya que el mercado no DCR se alinea más estrechamente con la lógica de costos del libre comercio global, mientras que el mercado DCR opera como un mercado de vendedores altamente restringido, impulsado por la protección política y una dinámica ajustada de oferta y demanda.

En cuanto a las políticas, la estricta aplicación por parte del gobierno indio de la Lista Aprobada de Modelos y Fabricantes (ALMM) y las políticas de Requisito de Contenido Doméstico (DCR) son las fuerzas centrales que moldean la estructura actual del mercado. Estas políticas tienen como objetivo apoyar la fabricación nacional al restringir el uso de productos importados en proyectos financiados por el gobierno, pero han generado un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda a corto plazo. Actualmente, la capacidad local de ensamblaje de módulos en la India se está expandiendo rápidamente, pero el ciclo de construcción de la capacidad de células aguas arriba es más largo, lo que convierte a las células domésticas conformes en un recurso escaso en el mercado. Según datos públicos, la capacidad anual de células solares domésticas de la India es de aproximadamente 30 GW, mientras que la capacidad de módulos es de unos 120 GW al año. Esta estructura de suministro desequilibrada obliga a los productores de módulos DCR a pagar altas primas para asegurar células domésticas, lo que incrementa directamente los costos de producción y los precios de venta al usuario final de los módulos DCR. Sin embargo, los altos precios inevitablemente frenan la demanda. A pesar de los ambiciosos objetivos de instalación de energía renovable de la India, los costes de los módulos cercanos a 0,3 USD/W comprimen severamente los rendimientos de los desarrolladores, lo que lleva a algunos proyectos de servicios públicos sensibles al precio a adoptar una actitud de espera o a sufrir retrasos. Los datos de SMM muestran que los precios de los módulos DCR retrocedieron a 0,289 USD/W el 30 de enero, desde 0,298 USD/W la semana anterior. Esta corrección no se debió a mejoras en los costes ascendentes, sino a una respuesta directa a la resistencia del mercado a los precios altos. La debilidad escalonada de la demanda de instalación ha aumentado la presión sobre el inventario de los productores de módulos, obligando a algunos vendedores a ofrecer descuentos a fin de mes para mantener el flujo de caja. Considerando los factores de oferta, demanda y coste, mantenemos una perspectiva cautelosa sobre la trayectoria futura del mercado de módulos de la India. El actual descenso de precios está impulsado principalmente por las fluctuaciones de la demanda debido a las débiles instalaciones, lo que representa una corrección del mercado tras los anteriores aumentos rápidos de precios. De cara al futuro, dado que es poco probable que los cuellos de botella en la capacidad nacional de células se resuelvan totalmente a corto plazo, se espera que el alto sobreprecio de los módulos DCR persista durante algún tiempo. Sin embargo, con la presión del lado de la demanda, el impulso para nuevos aumentos unilaterales de precios se ha debilitado. En el próximo período, se espera que las fluctuaciones de precios en el mercado indio de módulos vuelvan gradualmente a los fundamentos, ajustándose probablemente en línea con los cambios en los costes de materias primas como las obleas y la pasta de plata. Si los precios de las materias primas se estabilizan, el mercado podría entrar en un período de fluctuación lateral con suelos soportados por los costes, a la espera de más señales de recuperación de la demanda final y del despliegue de la capacidad local.