Falta de impulsores fundamentales, precios del fluoruro de aluminio bajo presión [Análisis SMM]

SMM, 30 de enero:

En enero, los precios del fluoruro de aluminio aumentaron ligeramente, respaldados por los fuertes precios del ácido sulfúrico en el lado de los costes. Durante el mes, los precios del fluoruro de aluminio de SMM cerraron en 10.750-11.060 yuanes/tonelada, mientras que el mercado de la criolita se mantuvo estable en general, con las cotizaciones de SMM para criolita manteniéndose estables en 7.000-9.000 yuanes/tonelada.

En cuanto a las materias primas, los precios de la fluorita estuvieron deprimidos en enero. Por el lado de la oferta, los cierres convencionales en el norte de China debido a las bajas temperaturas y las vacaciones del Año Nuevo Chino llevaron a una disminución de la oferta en el mercado; sumado a la supervisión ambiental y de seguridad normalizada, las minas pequeñas y medianas experimentaron operaciones inestables. Las importaciones fueron principalmente de grado medio y bajo, con oferta limitada de alto grado, sosteniendo la tensión estructural. Aunque la oferta se contrajo, el alto inventario social y las ventas lentas ejercieron cierta presión a la baja sobre los precios. El desempeño del lado de la demanda fue débil, con las tasas de operación de la industria del ácido fluorhídrico, principal consumidor, manteniéndose bajas, resultando en una capacidad de digestión débil para el polvo de fluorita y sin poder proporcionar un fuerte impulso. Según datos de SMM, al 30 de enero, el precio promedio de entrega en fábrica del polvo de fluorita 97% de SMM alcanzó los 3.258 yuanes/tonelada, un 0,76% menos que el 31 de diciembre. Como otra materia prima clave para el fluoruro de aluminio, el mercado del hidróxido de aluminio mostró un desempeño débil. Al 30 de enero, el precio promedio de salida de fábrica del hidróxido de aluminio seguido por SMM fue de 1.611 yuanes/tonelada, un 3,88% menos que el 31 de diciembre. Además, el mercado del ácido sulfúrico se mantuvo en máximos debido al ajuste de la oferta y al fuerte respaldo de los costes. En general, aunque la disminución de los precios de la fluorita y el hidróxido de aluminio debilitó el apoyo marginal de los costes para el fluoruro de aluminio, los altos precios del ácido sulfúrico proporcionaron un piso efectivo, manteniendo los costes de las materias primas rígidos y limitando significativamente el margen de recuperación de beneficios en la industria.

Por el lado de la oferta, los menores precios de las materias primas aliviaron efectivamente parte de la presión de costes para las empresas. Sin embargo, debido a las estrictas políticas ambientales y de consumo energético, las dobles restricciones de los costes de las materias primas y los márgenes de beneficio, y las paradas por mantenimiento y recortes de producción en algunas empresas, la oferta de la industria disminuyó. Por el lado de la demanda, la capacidad de aluminio operativa aguas abajo se mantuvo mayormente estable, proporcionando un sólido apoyo de demanda rígida para el fluoruro de aluminio, pero las empresas adoptaron un enfoque de compra cauteloso, principalmente reponiendo existencias según sea necesario.

Breve comentario: En el lado de los costes, el debilitamiento marginal alivió ligeramente la presión productiva de las empresas, pero los costes generales se mantuvieron elevados, manteniendo bajo presión los beneficios corporativos. Actualmente, el mercado opera con poca actividad y volúmenes de transacción insuficientes; las empresas de aluminio aguas abajo realizan principalmente compras justo a tiempo, con una notable tendencia a presionar a la baja los precios, lo que suprime aún más los aumentos de precios. En general, los fundamentos del fluoruro de aluminio no lograron proporcionar un soporte efectivo a los precios; la relajación de costes, junto con la dinámica débil de oferta y demanda, generó presión a la baja en los precios para el próximo mes. Según una encuesta de SMM, el precio de licitación del fluoruro de aluminio en una gran empresa de aluminio en Shandong se redujo en 200 yuanes por tonelada mensual, lo que tiene una guía significativa para el mercado. El mercado está atento a la publicación de los precios de licitación de otra empresa de referencia, pero la tendencia de los precios del fluoruro de aluminio a cambiar de aumento a disminución en febrero ya se ha establecido claramente.