Producción de Cobre de Vale Registra Fuerte Crecimiento, Cobre en la LME Sube Bruscamente Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Viernes, 30 de enero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 13.945 $/t durante la noche, fluctuó al alza y tocó un máximo de 14.527,5 $/t en la sesión matutina, luego el centro de los precios del cobre se movió en línea recta a la baja para probar los 13.400 $/t, antes de fluctuar nuevamente al alza y cerrar finalmente en 13.705 $/t, con una subida del 4,46%, un volumen de negociación de 75.200 lotes y un interés abierto de 331.000 lotes, un aumento de 1.322 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando en general un aumento de posiciones por parte de los alcistas. El contrato de cobre más negociado en la SHFE, el 2603, abrió a 110.310 yuanes/t durante la noche, fluctuó al alza y tocó un máximo de 114.160 yuanes/t en la sesión matutina, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente a la baja para probar los 104.550 yuanes/t, antes de fluctuar al alza y cerrar finalmente en 106.900 yuanes/t, con una subida del 0,2%, un volumen de negociación de 497.800 lotes y un interés abierto de 235.000 lotes, una disminución de 8.326 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando en general una reducción de posiciones por parte de los alcistas.
[Resumen de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias:
(1) El 28 de enero, la gigante minera Vale, con sede en Río de Janeiro, Brasil, publicó su informe de producción y ventas del cuarto trimestre de 2025 y del año completo 2025. El informe indicó que en 2025, todos los negocios de Vale lograron un fuerte desempeño operativo, superando los objetivos de orientación de producción establecidos a principios de año. La producción de mineral de hierro y cobre alcanzó sus niveles más altos desde 2018, con 336 millones de t y 382.000 t respectivamente; la producción de níquel también alcanzó su nivel más alto desde 2022, con 177.000 t. En el cuarto trimestre de 2025, la producción de cobre totalizó 108.100 t, un aumento de 6.300 t, un 6% más en comparación interanual.
Al contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 29 de enero, el contrato de cobre 2602 de la SHFE mostró una tendencia unilateralmente alcista, fluctuando alrededor de 102.600-103.100 yuanes/t tras la apertura, luego comenzó a subir gradualmente, con el impulso alcista acelerándose continuamente, el precio subió constantemente, tocando un máximo de 108.920 yuanes/t, estableciendo nuevamente un nuevo récord histórico, y cerró en 108.230 yuanes/t al final de la sesión. El diferencial de precios entre los contratos de futuros para el Contango del mes próximo osciló entre 490 yuanes/t y 340 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre al contado de la SHFE frente al contrato del mes próximo varió desde una pérdida de 370 yuanes/t hasta una ganancia de 110 yuanes/t. Mirando hacia hoy, en el mercado de cobre al contado de Shanghái por la mañana, los proveedores mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, y los descuentos al contado se redujeron ligeramente. Más tarde en la mañana, los precios del cobre subieron rápidamente, estableciendo nuevos máximos nuevamente. Si los precios se mantienen altos mañana, suprimirán la voluntad de compra real de los consumidores. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el diferencial de precios entre los contratos de futuros para el Contango del mes próximo se amplió, fortaleciendo aún más la voluntad de los proveedores de enviar a los almacenes de entrega, con una oferta circulante limitada en el mercado, mientras que el cobre importado ha pasado a tener un pequeño beneficio. Si la ventana de importación continúa abierta, podría aliviar la presión de la oferta.
(2) Cantón: El 29 de enero, el cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 350-120 yuanes/t frente al contrato del mes próximo, con un descuento promedio de 235 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 410-390 yuanes/t, con un descuento promedio de 400 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cobre #1 en Cantón fue de 102.645 yuanes/t, un aumento de 1.130 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.480 yuanes/t, un aumento de 1.130 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. En general, los precios del cobre se dispararon frenéticamente mientras el consumo de los consumidores era débil, las primas al contado retrocedieron tras una rápida subida, y la negociación general fue tranquila.
(3) Cobre importado: El 29 de enero, los precios de warrant fueron de 16-30 $/t, QP febrero, con el precio promedio subiendo 3 $/t respecto al día de negociación anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 18-28 $/t, QP febrero, con el precio promedio subiendo 3 $/t respecto al día de negociación anterior. El cobre EQ (CIF B/L) cotizó entre -10 $/t y 0 $/t, QP febrero, con el precio promedio subiendo 7 $/t respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a embarques que llegarían a mediados de febrero.
(4) Cobre secundario: El 29 de enero a las 11:30, los futuros cerraron en 108.230 yuanes/tonelada, con un aumento de 5.060 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Los primios/descuentos promedio al contado fueron de -170 yuanes/tonelada, un incremento de 70 yuanes/tonelada respecto a la sesión anterior. Hoy, el precio del cobre de chatarra subió 2.000 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. En Guangdong, los precios del cobre desnudo brillante fueron de 92.200-92.400 yuanes/tonelada, un aumento de 2.000 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra fue de 6.631 yuanes/tonelada, un incremento de 973 yuanes/tonelada mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.250 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre alcanzaron nuevos máximos debido a factores impulsados por el capital. Muchos comerciantes realizaron pedidos de barras de cobre secundario, principalmente a través de arbitraje de futuros, mientras que los pedidos de los consumidores finales casi desaparecieron.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump planeaba anunciar un nuevo presidente de la Fed y presionaba para un recorte significativo de las tasas de interés, junto con el riesgo de otro cierre del gobierno federal estadounidense debido al estancamiento en la financiación, lo que ejerció presión colectiva sobre el dólar estadounidense. Mientras tanto, el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, junto con los ejercicios militares en vivo en el Estrecho de Ormuz, avivó la aversión al riesgo geopolítico, impulsando los precios del oro y la plata a máximos históricos. Este efecto de desbordamiento también ayudó a que los precios del cobre superaran y fluctuaran en niveles altos. Durante la sesión nocturna, cuando los alcistas tomaron ganancias, los precios del cobre experimentaron cierta corrección. Fundamentalmente, la oferta era floja, con un aumento en las llegadas de fuentes nacionales. La demanda se vio suprimida por los altos precios del cobre, lo que llevó a una débil voluntad de compra y una demanda general débil. En general, se espera que los precios del cobre encuentren resistencia hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no depender únicamente de esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]