[Análisis SMM] Juego de Precios Impulsado por Costos: Análisis de Tendencias del Mercado de Celdas de Batería ESS 314Ah

Desde el cuarto trimestre de 2025 hasta principios de 2026, la cadena industrial de ESS a nivel mundial experimentó una importante reestructuración de precios en el mercado de materias primas de la cadena de suministro ascendente. El mercado de celdas de baterías se encuentra actualmente en un período intenso de equilibrio entre pérdidas y la transmisión retardada de precios. Dado que los fabricantes de celdas generalmente aumentaron sus cotizaciones, el precio central de transacción podría continuar al alza en el período subsiguiente.

I. Mercado de materias primas ascendentes: Los productos químicos de litio lideran las ganancias, los materiales clave se disparan en general Al revisar el desempeño del mercado entre el 10 de octubre de 2025 y el 26 de enero de 2026, las cuatro materias primas clave para las celdas de baterías ESS —fuente del cátodo (carbonato de litio), electrolito, colector de corriente del ánodo (cobre) y colector de corriente del cátodo (aluminio)— mostraron una tendencia unilateral al alza. Entre ellos, los productos químicos de litio y el electrolito registraron aumentos explosivos. Como variable central que determina las fluctuaciones del costo de las celdas, el carbonato de litio de grado batería mostró el movimiento de precios más agresivo. Según SMM, el precio promedio del carbonato de litio grado batería de SMM se disparó desde 73.550 yuanes/tonelada en octubre de 2025 hasta 181.500 yuanes/tonelada el 26 de enero de 2026, un aumento de 107.950 yuanes/tonelada, equivalente al 146,77%. Este crecimiento duplicado reestructuró directamente la composición de costos de la lista de materiales de las celdas. Impulsado por los precios del LiPF6 y los disolventes, el precio del electrolito SMM para ESS (para ESS con LFP) aumentó de 17.550 yuanes/tonelada a 34.850 yuanes/tonelada, un incremento de 17.300 yuanes/tonelada, subiendo un 98,58%, casi el doble, lo que elevó significativamente la presión de costos de materiales auxiliares en la fabricación de celdas. Además, el aumento constante de los metales base consolidó aún más el piso de costos. El cátodo de cobre #1 de SMM también continuó su fuerte alza recientemente, escalando desde 86.680 yuanes/tonelada a principios del cuarto trimestre de 2025 hasta 102.435 yuanes/tonelada recientemente, un aumento del 18,17% (+15.755 yuanes/tonelada). Durante el mismo período, los precios del aluminio A00 aumentaron moderadamente de 20.980 yuanes/tonelada a 24.030 yuanes/tonelada, un alza del 14,54% (+3.050 yuanes/tonelada). El aumento constante de los precios del cobre y el aluminio elevó aún más el nivel de costo base de los colectores de corriente y los componentes estructurales, lo que llevó a un aumento adicional en los costos de las celdas.

II. Aumento significativo en el costo teórico de las celdas de baterías de 314Ah impulsado por el mecanismo de transmisión de costosCon base en las fuertes fluctuaciones de los precios de las materias primas mencionadas anteriormente, se realizó un cálculo teórico del modelo de costo para las celdas de batería de almacenamiento de energía mainstream de 314Ah: Costo Inicial (Octubre 2025): Cuando los precios de las materias primas eran relativamente bajos, el costo teórico de las celdas de batería de 314Ah era aproximadamente 0,2798 Yuan/Wh. Costo Actual (Enero 2026): Impulsado directamente por la duplicación de los precios del carbonato de litio y del electrolito, junto con aumentos en los precios del cobre y el aluminio, el costo teórico actual ha aumentado a 0,3683 Yuan/Wh. En solo tres meses y medio, el costo teórico por Wh se disparó 0,0885 Yuan/Wh, un incremento de aproximadamente 31,6%. Esto indica que el aumento en los costos de las materias primas no es una transmisión lineal suave, sino más bien un incremento abrupto escalonado. Aunque ha ocurrido un cambio cualitativo en el lado de los costos, los precios de transacción spot de las celdas de batería ESS han mostrado un retraso significativo. Según el índice de precios de celdas de batería ESS 314Ah de SMM, durante el mismo período, el índice aumentó de 0,2995 Yuan/Wh a 0,3339 Yuan/Wh, revelando una brecha sustancial entre el precio y el costo.

III. Análisis de Causas El precio actual del índice (0,3339 yuan/Wh) es significativamente menor que el costo teórico (0,3683 yuan/Wh). Este fenómeno invertido, donde "la harina es más cara que el pan", puede atribuirse a las siguientes razones: 1. El mercado actual depende principalmente del consumo de inventarios de materias primas de bajo costo acumulados previamente para sostener las entregas, con algunos fabricantes de celdas de batería manteniendo participación de mercado a expensas de ganancias o incluso operando con pérdidas. 2. Aguas abajo (integradores/usuarios finales): Existe una fuerte resistencia a los aumentos rápidos de precios, con baja aceptación, y el mercado aún se encuentra en una fase de negociación de precios y reestablecimiento de referencias.

IV. Perspectivas del Mercado En esta etapa, aguas arriba (fabricantes de celdas de batería): Enfrentados a aumentos irreversibles en los precios de las materias primas, los fabricantes de celdas de batería ya no pueden mantener sus sistemas de precios originales. Las cotizaciones del mercado ya han reaccionado de manera proactiva, con algunos precios elevados a alrededor de 0,35–0,39 yuan/Wh en un intento por restaurar los márgenes de ganancia. Mirando hacia adelante, a medida que se liquide gradualmente el inventario de bajo costo, las presiones de costos se volverán más aparentes. Con el agotamiento del inventario de carbonato de litio de bajo costo acumulado previamente, las celdas de batería producidas en el nuevo ciclo deben soportar los altos costos actuales de las materias primas. Se espera que el centro de precio del índice de 0,3339 yuan/Wh se desplace al alza. El rango de cotización más alto actual refleja no solo las demandas de punto de equilibrio de los fabricantes de celdas de batería, sino que también sirve como defensa contra futuras incertidumbres de las materias primas. A medida que los proyectos aguas abajo comiencen y se acerquen los requisitos de entrega rígidos, la cadena industrial se verá obligada a aumentar su aceptación de precios más altos. El precio de las celdas de batería ESS 314Ah podría concluir su fase de ajuste retrasado y entrar en una ronda de aumentos de recuperación.