Fin del Bloqueo Vial en Mina Chilena, el Cobre de la LME Subió Notablemente el Viernes Pasado [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Lunes, 26 de enero de 2026
Futuros: El cobre en la LME abrió el viernes por la noche a 12.901 $/t, bajó a 12.826 $/t al inicio de la sesión, luego el centro de los precios del cobre subió directamente, fluctuó considerablemente y tocó un máximo de 13.187,5 $/t cerca del cierre, finalmente cerró a 13.128,5 $/t, con una subida del 2,25%. El volumen de negociación alcanzó 30.200 lotes, el interés abierto llegó a 326.000 lotes, un aumento de 9.606 lotes respecto al día anterior, el desempeño general mostró un aumento de posiciones de los alcistas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, 2603, abrió el viernes por la noche a 102.800 yuanes/t, fluctuó a la baja y tocó un mínimo de 101.870 yuanes/t al inicio de la sesión, luego fluctuó al alza y tocó un máximo de 103.350 yuanes/t cerca del cierre, con una subida del 2,21%. El volumen de negociación alcanzó 139.800 lotes, el interés abierto llegó a 230.000 lotes, una disminución de 1.038 lotes respecto al día anterior, el desempeño general mostró una reducción de posiciones de los bajistas.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 25 de enero, Finning anunció un acuerdo laboral con los trabajadores en huelga, poniendo fin al bloqueo de las carreteras que conducen a las dos principales minas de cobre de Chile, Escondida y Zaldivar. El acuerdo entre trabajadores y dirección resolvió el conflicto laboral que comenzó a principios de mes, garantizando la restauración del acceso y las operaciones normales en estas dos importantes zonas mineras.
Al contado:
(1) Shanghai: Durante la sesión matutina del 23 de enero, el contrato de cobre SHFE 2602 mostró un patrón de salto al alza y luego fluctuación lateral después de la apertura; subió rápidamente tras abrir, pasando de alrededor de 100.130 yuanes/t a tocar un máximo de 101.190 yuanes/t, luego fluctuó repetidamente dentro del rango de 100.600 yuanes/t a 101.000 yuanes/t, cerrando a 100.750 yuanes/t. El diferencial a plazo (Contango) entre los contratos del mes actual y del siguiente osciló entre 280 yuanes/t y 230 yuanes/t. La pérdida por importación del cobre del mes actual en la SHFE estuvo entre 100-320 yuanes/t. De cara a esta semana, se espera que los descuentos al contado sigan bajo presión. La estructura temporal actual, combinada con la continua acumulación de inventarios en Shanghai y la reducción de la pérdida por importación, plantea colectivamente múltiples presiones sobre el mercado al contado. Con descuentos persistentes, los proveedores aún tienen una fuerte voluntad de enviar a los almacenes de entrega. Se espera que el mercado de cobre al contado de Shanghai mantenga un patrón de descuento esta semana.
(2) Guangdong: El 23 de enero, el cátodo de cobre Grado A al contado en Guangdong cotizó con un descuento de 180 yuanes/t a 90 yuanes/t respecto al contrato del mes actual, con un descuento promedio de 135 yuanes/t, 10 yuanes/t más que el día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 240 yuanes/t a 220 yuanes/t, con un descuento promedio de 230 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre Grado A en Guangdong fue de 100.795 yuanes/t, 485 yuanes/t más que el día anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 100.700 yuanes/t, 495 yuanes/t más que el día anterior. En general, el inventario disminuyó durante dos días consecutivos y la prima subió ligeramente, pero la negociación real fue pobre.
(3) Cobre importado: El 23 de enero, los precios con warrant fueron de 15 $/t a 29 $/t, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios con conocimiento de embarque (B/L) fueron de 17 $/t a 27 $/t, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF B/L) cotizó a -16 $/t a -6 $/t, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a embarques que llegarían a mediados-finales de enero y principios de febrero.
(4) Cobre secundario: El 23 de enero a las 11:30, el precio de cierre de los futuros fue de 100.750 yuanes/tonelada, un aumento de 480 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Los primios/descuentos promedio al contado fueron de -180 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Hoy, el precio del cobre de chatarra subió 300 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. Los precios del cobre desnudo brillante en Guangdong fueron de 89.300-89.500 yuanes/tonelada, un aumento de 500 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra fue de 2.865 yuanes/tonelada, un aumento de 142 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.390 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, el volumen de negociación en el mercado de cobre de chatarra importado se ha vuelto más activo debido a políticas más estrictas, pero los importadores esperan que las importaciones continúen creciendo en febrero debido al aumento de la demanda de acumulación de existencias.
Precios: En el frente macro, el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, las reclamaciones de soberanía de Groenlandia y la presión sobre varios países latinoamericanos, junto con los riesgos geopolíticos, han suprimido colectivamente al dólar estadounidense. Junto con el fortalecimiento de los metales preciosos y las expectativas de una flexibilización de la política interna, estos factores han proporcionado un impulso alcista para los precios del cobre. Fundamentalmente, el mercado sigue en un tira y afloja entre la oferta y la demanda. En el lado de la oferta, el suministro general de cátodo de cobre al contado es suficiente, mientras que en el lado de la demanda prevalece la cautela debido a los altos precios. En general, el mercado muestra un patrón de "impulsado por factores macroeconómicos, limitado por fundamentos", y se espera que los precios del cobre se mantengan en niveles altos hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no depender únicamente de esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]