Actualmente, el mercado de futuros de alúmina opera con cautela, con amplia oferta de carga spot y precios bajo presión [Comentario Matutino de Alúmina de SMM]

Comentario Matutino de SMM sobre Alúmina 23 de Enero

Futuros:El contrato de futuros de alúmina a2605 más negociado abrió a 2.717 yuanes/t en la sesión nocturna, alcanzó un máximo de 2.741 yuanes/t, tocó un mínimo de 2.708 yuanes/t y finalmente cerró a 2.729 yuanes/t, con una subida de 12 yuanes/t respecto al día anterior. El interés abierto aumentó en 7.281 lotes hasta 496.000 lotes, lo que indica una actitud de mercado cautelosa. Técnicamente, el precio de cierre por encima de la MA5 (2.704,4) proporcionó cierto impulso alcista, pero se mantuvo por debajo de la MA10 (2.750,80) y la MA30 (2.739,23), lo que sugiere una resistencia continuada cerca del techo estructural a corto plazo. Mientras tanto, persistió el "cruce de la muerte" del indicador MACD, con la DEA (-5,74) cruzando por encima de la DIF (-15,40), señalando un aumento del impulso bajista, y el histograma registró -19,32. Se espera que los futuros de alúmina permanezcan en un bache a corto plazo.

Desarrollos de la Industria:

1) Los datos de SMM mostraron que, hasta el jueves de esta semana, el inventario de bauxita en las refinerías de alúmina disminuyó en 94.400 t semanales.

2) Según datos de SMM, hasta el jueves de esta semana, la capacidad total de alúmina de grado metalúrgico de China alcanzó los 110,32 millones de t/año, con una capacidad operativa de 87,12 millones de t/año. La tasa operativa nacional de alúmina cayó 1,85 puntos porcentuales semanales hasta el 79,97%, ya que las refinerías nacionales de alúmina continuaron operando a niveles altos.

3) Noticias internacionales informaron que el 21 de enero de 2026, hora local, ocurrió un derrumbe en una mina mecanizada de la zona minera de Doké, provincia de Siguiri, Guinea, resultando en la muerte de 6 mineros. El accidente sucedió en la frontera entre los distritos de Sala y Bembéta, donde la pared del pozo minero colapsó repentinamente, impidiendo la evacuación oportuna del personal presente. La causa sigue bajo investigación. Según SMM, la distribución mineral de Guinea está claramente definida, con "bauxita en el oeste y oro en el este". Específicamente: Cinturón de Bauxita: Concentrado en las regiones costeras occidentales de Boké, Kindia y Fria. Esta es la zona central de producción del Consorcio Winning (SMB), Alcoa (CBG) y Rusal. Cinturón Dorado: Siguiri se encuentra en el noreste de Guinea (región de Alta Guinea), a aproximadamente 800 km de la principal zona minera de bauxita de Boké. Este accidente en la mina de oro aún no ha afectado la producción en las áreas centrales de extracción de bauxita de Guinea.

Lado del Mineral:Al 22 de enero de 2026, el índice de bauxita importada SMM fue de 65,85 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior. El promedio FOB de Guinea SMM fue de 41 dólares/t, sin variación frente al día anterior. El promedio CIF de bauxita de Guinea SMM fue de 64 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior. El promedio CIF de bauxita de baja temperatura de Australia SMM fue de 64 dólares/t, sin variación frente al día anterior. El promedio CIF de bauxita de alta temperatura de Australia SMM fue de 58 dólares/t, con una disminución de 1 dólar/t respecto al día anterior. El promedio CIF de bauxita de Malasia SMM fue de 47 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior. El promedio CIF de bauxita lavada de Malasia SMM fue de 62,5 dólares/t, sin variación frente al día anterior. El precio CIF de bauxita de Ghana SMM fue de 75 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio CFR de bauxita SMM (Turquía) fue de 75 dólares/t, sin variación desde el viernes pasado.

Precios spot: Al 22 de enero de 2025, el índice de alúmina SMM se reportó en 2.632,78 yuanes/t, con una disminución de 1,16 yuanes/t en comparación con el mes anterior; el índice de alúmina de Shandong SMM se reportó en 2.557,14 yuanes/t, con una baja de 1,25 yuanes/t en comparación con el mes anterior; el índice de alúmina de Henan SMM se reportó en 2.629,72 yuanes/t, con un descenso de 1,6 yuanes/t en comparación con el mes anterior; el índice de alúmina de Shanxi SMM se reportó en 2.615,36 yuanes/t, con una reducción de 1,46 yuanes/t en comparación con el mes anterior; el índice de alúmina de Guizhou SMM se reportó en 2.716,39 yuanes/t, con una disminución de 1,26 yuanes/t en comparación con el mes anterior; el índice de alúmina de Guangxi SMM se reportó en 2.703,16 yuanes/t, con una baja de 1,15 yuanes/t en comparación con el mes anterior.

Reporte de diferencial de precios spot-futuros: Según datos de SMM, el 22 de enero, el índice de alúmina SMM registró un descuento de 79,22 yuanes/t frente al precio de la última transacción del contrato más negociado a las 11:30.

Reporte de warrants: El 21 de enero, el volumen total registrado de warrants de alúmina aumentó en 7.513 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 126.600 t. El volumen total registrado de warrants de alúmina en Shandong se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior en 7.796 t, en Henan se mantuvo sin cambios en 0 t, en Guangxi se mantuvo sin cambios en 5.103 t, en Gansu se mantuvo sin cambios en 3.607 t, y en Xinjiang aumentó en 7.513 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 110.000 t.

Mercado exterior: Al 22 de enero de 2026, el precio de la alúmina FOB Australia Occidental era de 304 dólares por tonelada, la tasa de flete marítimo era de 19,4 dólares por tonelada y el tipo de cambio de venta USD/CNY rondaba 6,98. Esto se traduce en un precio de venta de aproximadamente 2.630,86 yuanes por tonelada en los principales puertos nacionales, ligeramente inferior al índice de alúmina de SMM en 1,92 yuanes por tonelada. Según los cálculos del modelo SMM, la ventana de importación está abierta.

Resumen: Actualmente, el inventario del mercado nacional de alúmina registró una leve disminución intermensual, pero la situación general de exceso de oferta permanece sin cambios. Debido a controles ambientales y presiones operativas, algunas refinerías de alúmina en el norte de China realizaron mantenimiento, lo que provocó un retroceso en la tasa operativa de la industria y una disminución semanal de la producción de 39.000 toneladas. En el lado del inventario, el inventario en planta de las refinerías de alúmina cayó en 50.000 toneladas, mientras que el inventario de materias primas en las empresas de aluminio bajó ligeramente en 2.000 toneladas. Debido a mantenimientos previos que llevaron a una disminución de las tasas operativas, las refinerías de alúmina aún se centran principalmente en cumplir pedidos de contratos a largo plazo, necesitando un consumo continuo de inventario para garantizar el suministro a los compradores, lo que promueve la reducción de los inventarios en planta. Las empresas de aluminio realizaron compras al contado limitadas recientemente y mantuvieron un consumo productivo normal, resultando en una ligera disminución del inventario de materias primas. Además, los inventarios en tránsito y en plataforma—compuestos principalmente por mercancías destinadas a almacenes de entrega de futuros de Xinjiang y fundiciones de aluminio—aumentaron aproximadamente 31.000 toneladas. En general, aunque los inventarios de alúmina mostraron una ligera reducción esta semana, revirtiendo la tendencia previa de acumulación continua de inventarios, los inventarios generales actuales de la industria siguen siendo altos. De cara al futuro, se debe prestar atención a la implementación del mantenimiento en las empresas de alúmina y al progreso de la recuperación de las actividades de mantenimiento previas. Se espera que los inventarios de alúmina continúen con una tendencia de ligera reducción la próxima semana.

[Excepto por la información de acceso público, el resto de datos son procesados por SMM con base en información pública, comunicación de mercado y la base de datos interna y modelo de SMM, y son solo para referencia, no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]