Producción de Rio Tinto Aumenta en el Cuarto Trimestre, el Cobre de la LME Fluctúa y Cierra a la Baja Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Jueves, 22 de enero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 12.915,5 USD/t en la sesión nocturna. Al comienzo de la sesión tocó un máximo de 12.930,5 USD/t, luego el centro de precios fluctuó a la baja. Hacia el final de la sesión, tocó un mínimo de 12.712 USD/t antes de una ligera corrección, cerrando finalmente en 12.761,5 USD/t, con una caída del 0,27%. El volumen negociado alcanzó 24.000 lotes y el interés abierto llegó a 317.000 lotes, una disminución de 8.682 lotes respecto al día anterior, principalmente por la reducción de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 100.550 yuanes/t en la sesión nocturna. Al comienzo de la sesión tocó un máximo de 101.410 yuanes/t, luego fluctuó a la baja hasta tocar un mínimo de 100.260 yuanes/t, cerrando finalmente en 100.420 yuanes/t, con una caída del 0,85%. El volumen negociado alcanzó 89.000 lotes y el interés abierto llegó a 224.000 lotes, una disminución de 585 lotes respecto al día anterior, caracterizado por un aumento de posiciones cortas.
[Acta de la reunión matutina de SMM sobre el cobre] Noticias:
(1) El 21 de enero, la producción atribuible de cobre de Rio Tinto en el cuarto trimestre de 2025 fue de 240.000 t, un 5% más interanual y un 18% más respecto al trimestre anterior. Su producción atribuible de cobre para todo 2025 fue de 883.000 t, un aumento acumulado del 11% interanual.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 21 de enero, el contrato de cobre SHFE 2602 mostró una tendencia alcista lenta, abriendo a 99.840 yuanes/t y subiendo varias veces hasta tocar 100.400 yuanes/t, cerrando en 100.310 yuanes/t. La diferencia de contango entre los vencimientos cercanos estuvo entre 270 yuanes/t y 180 yuanes/t. La pérdida por importación para el contrato de cobre SHFE de vencimiento próximo estuvo entre 760-820 yuanes/t. De cara a hoy, el centro de precios del cobre se desplazó a la baja y la actividad comercial del mercado mejoró algo. La voluntad de los proveedores de mantener los precios firmes se fortaleció hoy, y las transacciones de algunas cargas escasas fueron relativamente activas. Se espera que las ofertas de los proveedores se mantengan relativamente estables hoy.
(2) Cantón: El 21 de enero, el cobre catódico #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 200-90 yuanes/t respecto al contrato de vencimiento próximo, con un descuento promedio de 145 yuanes/t, 15 yuanes/t más que el día anterior. El cobre SX-EW cotizó con un descuento de 260-240 yuanes/t, con un descuento promedio de 250 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 en Cantón fue de 99.820 yuanes/t, 1.095 yuanes/t menos que el día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 99.715 yuanes/t, 1.090 yuanes/t menos que el día anterior. En general, el entusiasmo de las empresas downstream por reponer existencias se mantuvo generalmente débil a pesar del retroceso de precios, y la prima solo aumentó ligeramente hoy.
(3) Cobre importado: El 21 de enero, los precios de los warrants fueron de 15-29 dólares por tonelada, precio fijo enero, con el precio promedio bajando 4 dólares por tonelada respecto al día de negociación anterior. Los precios de conocimiento de embarque fueron de 17-27 dólares por tonelada, precio fijo febrero, con el precio promedio bajando 3 dólares por tonelada respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) estuvo en -16 a -6 dólares por tonelada, precio fijo febrero, con el precio promedio bajando 3 dólares por tonelada respecto al día anterior. Las ofertas se referían a cargamentos que llegarían a mediados o finales de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 21 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 100.310 yuanes por tonelada, bajando 470 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. La prima/descuento promedio al contado fue de -180 yuanes por tonelada, bajando 30 yuanes por tonelada respecto al día anterior. Hoy, el precio de la materia prima de chatarra de cobre bajó 400 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 88.800-89.000 yuanes por tonelada, bajando 400 yuanes por tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 2.972 yuanes por tonelada, bajando 62 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.240 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, los participantes del mercado informaron que algunas empresas de barras de cobre secundario en el centro de China reanudaron la producción, pero su entusiasmo operativo no fue alto después de la reanudación. Debido a limitaciones de facturación, las empresas de barras de cobre secundario reanudadas impusieron límites de venta diarios, y sus ofertas de compra de materias primas fueron relativamente bajas.
Precio: En el frente macro, Trump ha formado un marco de cooperación sobre el tema de Groenlandia, declarando que no se impondrán aranceles adicionales, y el índice del dólar estadounidense cerró ligeramente al alza. En el lado fundamental, el suministro registrado de SX-EW es ajustado, pero en general la oferta de carga al contado en el mercado es relativamente amplia. Del lado de la demanda, el centro de los precios del cobre se movió a la baja, y el sentimiento de compra del mercado mostró una mejora marginal. En general, los fundamentos débiles y las condiciones macroeconómicas que se enfrían están resonando, y se espera que los precios del cobre fluctúen dentro de un rango hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]