La cadena industrial del acero negro podría mantenerse firme [Informe Semanal de la Cadena Industrial del Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: La cadena férrea podría experimentar fluctuaciones dentro de un rango

Esta semana, los metales ferrosos experimentaron fluctuaciones dentro de un rango. Durante la semana, los precios de futuros siguieron en gran medida los vaivenes del sentimiento en los mercados de capitales, sin que surgieran impulsores fundamentales claros. Al inicio de la semana, el dólar estadounidense se desplomó, beneficiando a las materias primas en general y desencadenando una rápida subida generalizada. El sector de los metales ferrosos también mostró una tendencia alcista sincronizada, pero su sostenibilidad fue inferior a la de otros sectores, lo que resultó en un patrón general de fluctuaciones. Posteriormente en la semana, persistieron las expectativas internas de nuevos recortes en el encaje legal y las tasas de interés, pero los metales ferrosos y los principales índices, que anteriormente tenían un buen desempeño, experimentaron cierto retroceso, lo que provocó un declive en el sentimiento del mercado de capitales. Los inventarios posteriores a las festividades de los cinco principales productos siderúrgicos pasaron de la acumulación a la desacumulación, lo que resultó en un mejor desempeño de los productos siderúrgicos terminados en comparación con las materias primas. En el mercado spot, surgió una pequeña cantidad de compras relacionadas con futuros a principios de la semana, mientras que la demanda rígida continuó favoreciendo la reposición de inventarios a precios más bajos. En el segmento del acero para la construcción, las regiones del norte se vieron limitadas por las bajas temperaturas, lo que llevó a suspensiones generalizadas de los proyectos de construcción reales. A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, algunos altos hornos que tenían programado reanudar operaciones no lo hicieron a tiempo, lo que provocó una disminución semanal en la producción diaria de arrabio de 3.200 toneladas métricas esta semana. Se espera que la producción de arrabio reanude su tendencia alcista, sumado a que se anticipa que comience la demanda de reposición de inventarios previa a las festividades por parte de las acerías y a que un aumento en el precio del coque es inminente, lo que sugiere que el soporte de los costos de las materias primas se solidificará gradualmente. En el sector siderúrgico, los inventarios de los cinco principales productos siderúrgicos han comenzado a disminuir nuevamente, y la oferta y demanda de productos siderúrgicos terminados se encuentran actualmente en un equilibrio frágil. Sin embargo, la presión sobre la oferta de productos terminados está destinada a intensificarse aún más, mientras que la demanda muestra signos de debilitamiento marginal, lo que genera expectativas de un deterioro de la estructura de oferta y demanda. En general, los productos siderúrgicos terminados carecen actualmente de impulsores claros, y la atención se centra en el progreso real de la reposición de materias primas y las perturbaciones a nivel macro. Las expectativas actuales sobre la demanda de reposición de materias primas siguen siendo relativamente fuertes, y los productos siderúrgicos terminados podrían potencialmente salir de sus actuales fluctuaciones dentro de un rango hacia una tendencia alcista más firme.

Mineral de hierro: La reposición concentrada de inventarios por parte de las acerías está por comenzar, lo que brindará un fuerte apoyo a los precios del mineral de hierro

Esta semana, los precios del mineral de hierro experimentaron una ligera corrección tras fluctuar en niveles altos, influenciados principalmente por un aumento en los planes de mantenimiento temporal en las acerías, una disminución faseada en la producción de arrabio y los altos precios que frenaron la voluntad de compra de las acerías, lo que debilitó el apoyo de la demanda. Mirando hacia la próxima semana, a medida que las acerías reanuden gradualmente las operaciones de los altos hornos, se espera que la producción de arrabio se recupere, sumado a la inminente liberación de la demanda concentrada de reposición previa a las festividades, se anticipa que la demanda general de mineral de hierro se fortalezca significativamente, proporcionando apoyo a los precios. Desde una perspectiva macro, la política monetaria reciente ha enviado señales positivas, con fuertes expectativas del mercado sobre un recorte integral de tasas en China el 20 de enero, lo que probablemente impulse aún más el sentimiento del mercado. Considerando tanto la dinámica de oferta-demanda como el entorno macroeconómico, se espera que los precios del mineral de hierro mantengan su impulso alcista a corto plazo.

Coque: Aumenta el optimismo del mercado, expectativas de que la primera ronda de aumentos de precio se materialice la próxima semana

En cuanto a noticias, las principales empresas coqueras iniciaron un aumento de precio para el coque, efectivo desde las 00:00 del 19 de enero de 2026, con un incremento de 50 yuanes/tonelada para el coque de apagado en húmedo y de 55 yuanes/tonelada para el coque de apagado en seco. Por el lado de la oferta, las pérdidas de las empresas coqueras se ampliaron debido al alza en los precios del carbón coquizable, y algunas empresas también se vieron afectadas por factores ambientales, lo que llevó a una disminución en las tasas de utilización de la capacidad de los hornos de coque. Simultáneamente, el entusiasmo de compra de los clientes aguas abajo aumentó, resultando en una disminución gradual de los inventarios de coque en las empresas coqueras. Por el lado de la demanda, se espera que la producción de arrabio de las acerías aumente, incrementando la demanda rígida de coque, y con los comerciantes desviando suministros, los volúmenes de compra aguas abajo también aumentaron. En cuanto a los fundamentos de la materia prima, las minas de carbón operaron normalmente con una oferta relativamente estable, el sentimiento del mercado se calentó, el entusiasmo de compra aguas abajo creció, los volúmenes de adquisición aumentaron adecuadamente, y con la aparición de sentimientos de compra en caídas, algunas minas recibieron un gran número de nuevos pedidos, reduciendo significativamente la presión de despacho. El centro de los precios de transacción en las subastas en línea se desplazó al alza, sugiriendo que el mercado del carbón coquizable podría tener un desempeño sólido la próxima semana. En general, el optimismo del mercado aumentó, y se espera que el mercado del coque tenga un desempeño firme la próxima semana, con expectativas de que la primera ronda de aumentos de precio del coque se materialice.

Chatarra de acero: Continúa el tira y afloja entre la oferta y la demanda, el clima lluvioso y nevado podría convertirse en una variable de precio a corto plazo

En el lado de la oferta, factores estacionales llevaron al cierre de algunos sitios, reduciendo la generación de chatarra y ajustando los recursos de circulación del mercado, mientras que la actitud de espera de los comerciantes se intensificó, ralentizando el ritmo de los envíos. En el lado de la demanda, tanto los altos hornos como los hornos de arco eléctrico mantuvieron una producción sin cambios, operando con normalidad, y los patrones de compra de chatarra por parte de las acerías se mantuvieron relativamente estables, caracterizados por la reposición según sea necesario. En general, se espera que los precios de la chatarra de acero se mantengan dentro de un rango a corto plazo, siendo necesario enfocarse posteriormente en el ritmo de implementación de las estrategias de acumulación invernal de las acerías y el grado de interrupciones logísticas causadas por el clima lluvioso y nevado la próxima semana.

Varilla corrugada: La demanda de acero para construcción suprimida por el clima, se espera que los precios continúen fluctuando

Esta semana, los precios de la varilla corrugada se mantuvieron generalmente estables, con un precio promedio nacional actual de 3.195 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. El leve aumento de precios durante la semana fue impulsado principalmente por un mejor desempeño de los futuros el viernes, junto con ajustes de precios base en algunas regiones del suroeste. Fundamentalmente, en el lado de la oferta, los altos hornos de las acerías de proceso largo y sus líneas de laminación de varillas reanudaron operaciones según lo planeado, mientras que las acerías de proceso corto mantuvieron la rentabilidad reciente, con algunas fábricas aumentando ligeramente las horas de operación, lo que llevó a un leve incremento en la oferta. En el lado de la demanda, las temperaturas persistentemente bajas en las regiones del norte llevaron a la suspensión generalizada de proyectos de construcción al aire libre, con proyectos de finalización acelerada esporádicos en las regiones central y sur, y las compras impulsadas principalmente por la demanda rígida, resultando en un desempeño general débil de la demanda. En términos de inventarios, perturbaciones anteriores en el sentimiento llevaron a una mayor disposición de los agentes a recoger mercancías, acelerando la transferencia de inventarios de las fábricas a los inventarios sociales. Sin embargo, la liberación de la demanda real durante la temporada baja fue limitada, lo que llevó a una disminución de los inventarios de las fábricas y un aumento de los inventarios sociales esta semana, con una ligera disminución general de los inventarios. Mirando hacia adelante, con la llegada de una fuerte ola de frío la próxima semana, se espera que la demanda de acero para construcción se debilite aún más, acumulando potencialmente presiones fundamentales. Se anticipa que los precios del acero para construcción continuarán fluctuando la próxima semana, siendo necesario prestar atención al progreso de los aumentos de precios del coque y las tendencias de reposición de materias primas de las acerías, ya que existe la posibilidad de que un mejor desempeño de las materias primas impulse al alza los precios de la varilla corrugada.

Laminado en caliente: El soporte de costos se fortalece, margen para más aumentos de precio la próxima semana

Esta semana, los precios del laminado en caliente fluctuaron, mejorando las condiciones reales de transacción. En el lado de la oferta, el mantenimiento de las líneas de producción de bandas en caliente en las acerías disminuyó significativamente esta semana, lo que llevó a un aumento en la producción de laminado en caliente. En cuanto a la demanda, el mercado se mantuvo en temporada baja, pero la demanda mejoró notablemente, con la necesidad de reabastecimiento previo a las festividades emergiendo gradualmente, y la demanda aparente semanal de laminado en caliente mostrando una tendencia alcista. En términos de inventarios, según estadísticas de SMM, el inventario social de laminado en caliente en 86 almacenes nacionales (muestra grande) se situó en 3,79 millones de toneladas esta semana, una disminución de 61.900 toneladas semanales, un descenso del 1,61%. Los inventarios sociales a nivel nacional disminuyeron esta semana. En el lado de los costos, los precios del coque se mantuvieron estables esta semana, mientras que los precios del mineral de hierro subieron, fortaleciendo el soporte de costos para el laminado en caliente. Mirando hacia adelante, las expectativas domésticas de más recortes en el coeficiente de caja y las tasas de interés persisten, y se espera que tanto el carbón coquizable como el mineral de hierro se fortalezcan, proporcionando cierto soporte a los precios del laminado en caliente. Además, se espera cierto alivio en las tensiones de oferta y demanda, y es probable que el contrato de futuros de laminado en caliente más negociado opere entre 3.280 y 3.360.

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