Los precios del níquel continuaron dominados por las expectativas de un endurecimiento de los cupos de producción de mineral de níquel (RKAB) en Indonesia para 2026, cerrando con fuertes alzas tras bruscas oscilaciones. Al inicio de la semana, el mercado digirió las ganancias previas y corrigió debido a la presión de inventarios, pero a mediados de semana, funcionarios indonesios reiteraron los objetivos de reducción de cupos, estimulando fuertemente el sentimiento alcista e impulsando un robusto rebote en los precios del níquel, con el contrato más negociado de níquel en la SHFE tocando el límite diario en su punto máximo durante la semana. Aunque las fuertes expectativas de contracción de la oferta continuaron fortaleciéndose, la débil realidad de los altos inventarios globales y la lenta demanda downstream siguieron siendo limitaciones fundamentales, llevando a una alta volatilidad de precios. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 fue de 147.580 yuanes/tonelada esta semana, un aumento de 7.450 yuanes/tonelada semanal. La prima promedio del níquel Jinchuan fue de 8.200 yuanes/tonelada, bajando 2.500 yuanes/tonelada semanal. Las primas y descuentos del níquel electrolítico doméstico principal oscilaron entre -200 y 500 yuanes/tonelada. La negociación spot de níquel refinado fue débil esta semana, con la acumulación especulativa desvaneciéndose y la voluntad de compra de usuarios finales manteniéndose baja.
En el frente macro, las políticas de flexibilización domésticas se intensificaron. El 15 de enero, el Banco Popular de China anunció un recorte de 0.25 puntos porcentuales en las tasas de interés para varias herramientas de política monetaria estructural, con la tasa de reporto a un año cayendo a 1.25%, con el objetivo de fortalecer los ajustes contracíclicos y proporcionar apoyo de liquidez al mercado. El índice del dólar estadounidense repuntó esta semana, alcanzando un máximo de cuatro semanas en 99.49, ya que los datos de nóminas no agrícolas de EE.UU., mejores de lo esperado, retrasaron las expectativas del mercado sobre el momento de los recortes de tasas de la Fed. A corto plazo, la lucha entre las expectativas de política indonesia y la realidad de altos inventarios persistirá, con los precios del níquel continuando fluctuando en niveles altos. Se espera que el contrato más negociado de níquel en la SHFE opere en el rango de 140.000–155.000 yuanes/tonelada.
En cuanto a inventarios, el inventario de la Zona Franca de Shanghai se mantuvo en alrededor de 2.200 toneladas esta semana, sin cambios semanales.
El inventario social doméstico fue de aproximadamente 64.000 toneladas, un aumento de 2.463 toneladas semanal.
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