[Análisis en Profundidad de SMM] Comparación de Precios de Diez Años Antes y Después del Año Nuevo Chino: ¿Pueden Mantenerse los Altos Precios del NPI Tras la Reciente Fuerte Subida?

A medida que los futuros continúan fluctuando en máximos, algunos acerías downstream han reportado precios de transacción o indicativos de 1.020 yuanes/mtu entregados, mientras que las empresas upstream mantienen precios firmes con un sentimiento sólido, impulsando que los precios de NPI de alto grado sostengan aumentos significativos.

Considerando ambos mercados, upstream y downstream, aunque las ofertas de mercado han subido junto con los futuros, los precios reales de transacción son actualmente difíciles de identificar. Algunos traders upstream han elevado ofertas a 1.100 yuanes/mtu, mientras que los precios indicativos mainstream downstream se mantienen en 1.020 yuanes/mtu. Al mismo tiempo, los fundamentos débiles han fomentado un fuerte sentimiento de espera y observación entre las empresas downstream.

Con base en los precios de productos terminados de acero inoxidable, el precio de adquisición aceptable de NPI de alto grado ya supera los 1.050 yuanes/mtu. Sin embargo, debido al débil consumo de uso final y la rentabilidad significativamente mejorada del chatarra de acero inoxidable, la mayoría de las empresas de acero inoxidable han priorizado la compra de chatarra. Además, como la mayoría de las empresas completaron sus acopios antes del Año Nuevo Chino, la demanda actual de NPI de alto grado es impulsada principalmente por el arbitraje de traders y la conversión a mata de níquel de alto grado, mientras que la demanda real de las acerías de acero inoxidable sigue siendo débil.

En resumen, existe una seria divergencia entre upstream y downstream, con una amplia brecha en las ofertas de mercado. Bajo la influencia de esta divergencia, sumada a la débil demanda de uso final, las transacciones sustanciales pueden ser difíciles de lograr a corto plazo. Mientras tanto, a medida que aumentan las influencias macro y del lado del mineral y la mayoría de las empresas tienen necesidades de adquisición después de las vacaciones, la atención del mercado se centra generalmente en la tendencia del precio de NPI de alto grado después del Año Nuevo Chino. A continuación, se presenta una comparación del precio promedio de NPI de alto grado 8-12% 30 días antes y después del Año Nuevo Chino de 2015 a 2025:

Como se muestra en el gráfico anterior, en la última década, los precios posteriores a las vacaciones generalmente han aumentado notablemente en comparación con los niveles previos, lo que está vinculado con la recuperación del mercado postvacacional y la liberación de la demanda de reabastecimiento. En las condiciones actuales, con las continuas interrupciones en el suministro de mineral de Indonesia, la recuperación de los precios del acero inoxidable downstream, el sólido sentimiento de firmeza de precios entre las empresas upstream y la disponibilidad limitada de carga spot en el mercado, se espera que los precios de NPI de alto grado encuentren soporte.