Codelco Eleva Expectativas de Producción de Cobre, Cobre en la LME Fluctúa y Cierra a la Baja Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Miércoles, 14 de enero de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 13.185,5 dólares por tonelada, fluctuó considerablemente al inicio de la sesión y tocó un máximo de 13.313,5 dólares, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 13.105 dólares, posteriormente fluctuó considerablemente y finalmente cerró a 13.156 dólares, con una caída del 0,12%, alcanzando un volumen de negociación de 35.700 lotes y un interés abierto de 324.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 103.780 yuanes por tonelada, el centro de los precios del cobre se movió directamente al alza al inicio de la sesión hasta un máximo de 104.610 yuanes, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 102.880 yuanes, posteriormente se movió lateralmente y finalmente cerró a 103.540 yuanes, con un aumento del 0,29%, alcanzando un volumen de negociación de 138.700 lotes y un interés abierto de 227.000 lotes, un incremento de 7.047 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando un aumento de posiciones por parte de los alcistas.
[Resumen de la conferencia matutina sobre cobre de SMM] Noticias:
(1) El 13 de enero, Máximo Pacheco, Presidente de Codelco, declaró el lunes que se espera que la producción de cobre de la empresa alcance 1,344 millones de toneladas en 2026, unas 10.000 toneladas más que en 2025. Pacheco hizo estas declaraciones en el marco del Future Minerals Forum en Riad, añadiendo que la producción de Codelco alcanzó 1,33 millones de toneladas en 2025, con una producción de cobre en diciembre de 170.000 toneladas. Además, la empresa también cooperó con otras compañías para producir 100.000 toneladas de cobre.
Al contado:
(1) Shanghai: Durante la sesión matutina del 13 de enero, el contrato de cobre SHFE 2601 mostró una forma en "V", abriendo a 102.860 yuanes por tonelada y moviéndose a la baja hasta un mínimo de alrededor de 102.100 yuanes, luego rebotando, y mostrando un máximo durante el proceso de recuperación, tocando un máximo de 103.700 yuanes, cerrando a 103.160 yuanes. El diferencial de contango entre el contrato del mes próximo y el siguiente osciló entre 430 yuanes y 200 yuanes por tonelada. La pérdida por importación para el contrato del mes próximo del cobre SHFE osciló entre 1.680 yuanes y 1.930 yuanes por tonelada. Mirando hacia mañana, a medida que se acerca aún más la fecha de entrega, se espera que la estructura de prima al contado mantenga soporte, pero las fluctuaciones intradía pueden intensificarse, y se espera que se mantenga en general en niveles altos.
(2) Guangdong: El 13 de enero, el cátodo de cobre grado #1 al contado en Guangdong cotizó con un descuento de 10 yuanes/tm hasta una prima de 50 yuanes/tm frente al contrato del primer mes, con una prima promedio de 20 yuanes/tm, un aumento de 15 yuanes/tm respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 80 yuanes/tm a un descuento de 60 yuanes/tm, con un descuento promedio de 70 yuanes/tm, un aumento de 10 yuanes/tm respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre grado #1 en Guangdong fue de 102.155 yuanes/tm, una disminución de 1.010 yuanes/tm respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.065 yuanes/tm, una disminución de 1.015 yuanes/tm respecto al día anterior. En general, el entusiasmo de compra de los comerciantes aumentó, pero la demanda downstream se mantuvo promedio, y la negociación general mejoró en comparación con ayer.
(3) Cobre importado: El 13 de enero, los precios de warrant fueron de 32 USD/tm a 48 USD/tm, QP enero, con el precio promedio bajando 1 USD/tm respecto al día anterior; los precios de B/L fueron de 36 USD/tm a 50 USD/tm, QP febrero, con el precio promedio bajando 1 USD/tm respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de -2 USD/tm a 12 USD/tm, QP febrero, con el precio promedio bajando 1 USD/tm respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán a mediados o finales de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 13 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 102.850 yuanes/tm, una disminución de 550 yuanes/tm respecto al día anterior. El promedio spot de prima/descuento fue de 60 yuanes/tm, sin cambios respecto al día anterior. Hoy, el precio de la chatarra de cobre bajó 100 yuanes/tm en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 89.400-89.600 yuanes/tm, una disminución de 100 yuanes/tm respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 5.096 yuanes/tm, una disminución de 441 yuanes/tm en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.420 yuanes/tm. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre fluctuaron bruscamente durante el día, y muchas empresas de barras de cobre secundario cotizaron precios altos, temiendo que tomar pedidos a precios bajos y comprar chatarra de cobre a precios altos cause pérdidas innecesarias. Sin embargo, las transacciones del mercado fueron muy limitadas.
Precio: En el frente macro, el IPC subyacente de diciembre en EE.UU. estuvo ligeramente por debajo de las expectativas. Trump instó a una reducción de tasas, pero se espera que la Fed mantenga la pausa. Un dólar más fuerte presionó los precios del cobre. Mientras tanto, los inventarios de cobre en la LME cayeron abruptamente un 22% a un mínimo de seis meses, proporcionando un apoyo fundamental a los precios del cobre. En el lado de la oferta, el mercado spot de cátodos de cobre mostró una escasez estructural, con suministros de cobre de alta calidad particularmente escasos. La oferta de marcas principales fue relativamente estable, y la oferta general del mercado fue relativamente holgada. En el lado de la demanda, a medida que los precios del cobre se estabilizaron, los usuarios downstream liberaron cautelosamente la demanda rígida, pero en general mantuvieron una postura de espera. En resumen, se espera que los precios del cobre continúen su tendencia alcista hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]