Prima Japonesa del Cobre PPC Alcanza Máximo Histórico, el Cobre en la LME Fluctúa y Cierra en Alza el Viernes [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Lunes, 12 de enero de 2026
Futuros: El viernes por la noche, el cobre en la LME abrió a 12.946 dólares por tonelada. Al inicio de la sesión, fluctuó al alza, tocando un máximo de 13.039 dólares. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja, probando un mínimo de 12.907 dólares, seguido de considerables fluctuaciones antes de cerrar finalmente en 12.965,5 dólares, con una ganancia del 2,07%. El volumen de negociación alcanzó 27.100 lotes y el interés abierto llegó a 325.000 lotes, un aumento de 783 lotes respecto al día de negociación anterior, impulsado principalmente por incrementos en posiciones largas. El viernes por la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 101.910 yuanes por tonelada. Al inicio de la sesión, subió a 102.660 yuanes. Después, el centro de precios se movió a la baja, probando un mínimo de 101.520 yuanes, luego fluctuó al alza para cerrar finalmente en 102.220 yuanes, con una ganancia del 1,93%. El volumen de negociación alcanzó 99.500 lotes y el interés abierto se situó en 185.000 lotes, una disminución de 3.578 lotes respecto al día anterior, reflejando reducciones en posiciones cortas.
[Acta de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias:
(1) El 9 de enero, Pan Pacific Copper (PPC) propuso el mes pasado un premium de cobre para sus clientes nacionales japoneses para 2026 de hasta 330 dólares por tonelada, alcanzando un récord histórico. La empresa es el mayor proveedor japonés de cobre refinado. Este precio de entrega al contado es más del triple del nivel de 88 dólares de 2025, y es un premium sobre el precio del cobre en la LME a tres meses, lo que refleja los fundamentos de oferta y demanda del mercado. También cubre costos, incluidos fletes e impuestos.
Al contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 9 de enero, el contrato de cobre 2601 de la SHFE mostró una tendencia de probar mínimos seguida de una recuperación, acompañada de fluctuaciones en niveles altos. Abrió a 100.000 yuanes por tonelada y continuó cayendo, probando dos veces por debajo de 99.100 yuanes, luego subió continuamente hasta 101.200 yuanes. Después de un leve retroceso, fluctuó alrededor de 100.700 yuanes y, al cierre, volvió a 100.730 yuanes. La diferencia de contango entre el contrato del primer mes y el del mes siguiente osciló entre 70 y 200 yuanes por tonelada. La pérdida por importación del contrato de cobre del primer mes de la SHFE estuvo entre 770 y 900 yuanes por tonelada. De cara a esta semana, la zona de Shanghái permanece en un estado de acumulación continua de inventarios. La persistente situación de descuento ha llevado a los proveedores a convertir la mayor parte de su carga al contado en warrants de entrega de futuros. Con la fecha de entrega acercándose la próxima semana, se espera que el descuento se reduzca aún más.
(2) Cantón: El 9 de enero, el cátodo de cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 10 yuanes/tm a una prima de 30 yuanes/tm respecto al contrato del primer mes, con una prima promedio de 10 yuanes/tm, un aumento de 5 yuanes/tm respecto al día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 80 yuanes/tm a 60 yuanes/tm, con un descuento promedio de 70 yuanes/tm, un aumento de 10 yuanes/tm respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 99.835 yuanes/tm, una disminución de 2.685 yuanes/tm respecto al día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 99.755 yuanes/tm, una disminución de 2.680 yuanes/tm respecto al día anterior. En general, los precios del cobre cayeron por debajo de la marca de 100.000 yuanes, lo que impulsó a los usuarios finales a aprovechar la oportunidad para realizar pequeñas recompras, mejorando ligeramente la actividad comercial general.
(3) Cobre importado: El 9 de enero, los precios de warrant fueron de 34-50 dólares/tm, QP enero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios de conocimiento de embarque fueron de 38-54 dólares/tm, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) fue de -2 a 16 dólares/tm, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán en la primera quincena de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 9 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 101.730 yuanes/tm, una disminución de 2.050 yuanes/tm respecto al día anterior; los promedios de primas/descuentos al contado fueron de -65 yuanes/tm, una disminución de 15 yuanes/tm respecto al día anterior. Hoy, el precio del desecho de cobre bajó 800 yuanes/tm en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 88.500-88.700 yuanes/tm, una disminución de 800 yuanes/tm respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 4.834 yuanes/tm, una disminución de 1.191 yuanes/tm en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.320 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre se recuperaron el viernes, lo que llevó a muchos comerciantes de desecho de cobre a subir los precios. Las ventas en empresas de barras de cobre secundario también mejoraron a medida que los precios del cobre tocaron fondo y se recuperaron, y muchas completaron sus ventas antes del mediodía. Sin embargo, ante el continuo aumento de los precios del desecho de cobre, las empresas de barras de cobre secundario no tenían prisa por realizar compras.
Precios: En el panorama macroeconómico, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. de diciembre no cumplieron con las expectativas y las cifras previas fueron revisadas a la baja, sumado a declaraciones de funcionarios de la Fed que redujeron aún más las expectativas de recortes de tasas a corto plazo; la administración Trump mantuvo contactos diplomáticos con Venezuela, impulsando el retorno de capitales petroleros estadounidenses al mercado del país. Mientras tanto, el mercado apostó a que los sectores emergentes impulsarían la futura demanda de cobre, y un sentimiento general optimista llevó los precios del cobre al alza. En cuanto a los fundamentos, el mercado spot de cátodos de cobre mostró una diferenciación estructural en la oferta, con escasez de algunas marcas. Al mismo tiempo, los proveedores convirtieron carga spot en warrants de entrega, exacerbando la tensión en los recursos comercializables. En la demanda, los precios del cobre se estabilizaron y el ánimo de compra se recuperó levemente, pero la mejora general siguió siendo limitada. En conjunto, se espera que los precios del cobre mantengan su tendencia alcista hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]