[Análisis SMM] La estructura del mercado de carbonato de litio al contado se desplaza hacia pedidos inmediatos, la convergencia de precios entre futuros y contado impulsa el volumen de negociación

Desde septiembre de 2025, el mejor desempeño de lo esperado en los mercados de vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento de energía ha impulsado, en cierta medida, a la industria del carbonato de litio a una fase de desinventario, respaldando el alza en los precios de futuros y al contado. Impulsadas por el capital y el sentimiento del mercado, las expectativas optimistas sobre la demanda industrial condujeron a una "subida vertiginosa" en los precios futuros del carbonato de litio. Sin embargo, la aceptación por parte de los compradores de materias primas a precios elevados siguió siendo relativamente limitada, lo que resultó en un cierto diferencial entre los precios de futuros y al contado. Afectadas por esto, la mayoría de las empresas mantuvieron la producción mediante acuerdos a largo plazo e incrementos suministrados por clientes. Actualmente, los inventarios de productos terminados en las fundiciones upstream han disminuido de más de 20 días en el primer semestre de 2025 a alrededor de 5 días, mientras que los inventarios de seguridad de materias primas en las plantas de cátodos downstream se han reducido de dos semanas a menos de 10 días.

Anteriormente, el precio del contrato LC2601 se acercó a un máximo de 145.000 yuanes por tonelada métrica, con un diferencial máximo respecto al precio al contado que alcanzó los 20.000 yuanes por tonelada métrica. Recientemente, los precios de futuros y al contado han mostrado una tendencia convergente. Después de entrar en el mes de entrega del contrato LC2601, el diferencial entre futuros y al contado se redujo gradualmente. Hoy, el precio de liquidación del contrato LC2601 fue de 140.460 yuanes por tonelada métrica, mientras que el índice de carbonato de litio grado batería de SMM se reportó en 138.842 yuanes por tonelada métrica. El rango de precio para el carbonato de litio grado batería fue de 137.000 a 143.000 yuanes por tonelada métrica, con un precio promedio de 140.000 yuanes por tonelada métrica.

Los precios de los contratos de vencimiento lejano están, en cierta medida, determinados por las expectativas del mercado respecto a la futura oferta y demanda y las tendencias de precios, mostrando así ciertas diferencias con los precios al contado.Por el contrario, a medida que los contratos de vencimiento cercano se aproximan a la entrega, están cada vez más influenciados por la dinámica real de oferta y demanda en el mercado al contado, mostrando finalmente una característica de convergencia donde los precios de futuros y al contado se alinean.