[Análisis SMM] El mercado global del níquel experimentó una montaña rusa esta semana, mientras que el inventario nacional continuó aumentando significativamente.

Esta semana, el mercado global del níquel experimentó una montaña rusa. Al inicio de la semana, impulsado por la narrativa central de las cuotas de mineral de níquel de Indonesia para 2026 y sumado al sentimiento optimista por un giro macroeconómico global hacia una liquidez más laxa, los precios del níquel extendieron el alza de la semana pasada, con el níquel en la LME alcanzando los 18.000 dólares por tonelada y el contrato más negociado de níquel en la SHFE acercándose a las 150.000 yuanes por tonelada. Sin embargo, el repunte no duró, ya que la marcada contradicción entre las "fuertes expectativas" y la "débil realidad" surgió rápidamente. A mediados de semana, el inventario de níquel en la LME se disparó en 20.000 toneladas en un solo día, llevando el total a 270.000 toneladas. Por otro lado, la aceptación de los precios altos por parte de los compradores descendentes siguió siendo muy baja, lo que llevó a una corrección en picado de los precios del níquel en la última parte de la semana, con el sentimiento del mercado cambiando abruptamente de un optimismo extremo a una cautelosa actitud de esperar y ver. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 de SMM esta semana fue de 144.540 yuanes por tonelada, un aumento de 4.350 yuanes por tonelada respecto a la semana anterior. La prima promedio del níquel Jinchuan promedió 8.700 yuanes por tonelada esta semana, subiendo 1.400 yuanes por tonelada semanal. Las primas y descuentos para el níquel electrolítico doméstico principal oscilaron entre -200 y 300 yuanes por tonelada. Actualmente, la aceptación descendente de las placas de níquel a precios altos es baja, y el acaparamiento especulativo es relativamente evidente en el mercado spot.

En el frente macroeconómico, los datos de empleo de EE. UU. publicados esta semana indicaron una continua resistencia económica, lo que llevó a los mercados a retrasar las expectativas sobre el momento de los recortes de tasas de la Fed estadounidense, impulsando así el índice del dólar. A nivel nacional, las políticas acomodaticias proporcionaron un suelo. La conferencia de trabajo del Banco Popular de China aclaró que la política monetaria moderadamente laxa continuará en 2026, garantizando una liquidez amplia para apoyar la recuperación económica y proporcionando un soporte subyacente para los mercados de materias primas domésticos. De cara al futuro, se debe prestar mucha atención a los detalles y la aplicación de las políticas de la industria del níquel de Indonesia, ya que la volatilidad podría intensificarse.

Se espera que el contrato de níquel más negociado en la SHFE opere entre 128.000 y 145.000 yuanes por tonelada.

En cuanto al inventario, el inventario de la Zona Franca de Shanghai se mantuvo en alrededor de 2.200 toneladas esta semana, sin cambios semanales. El inventario social doméstico fue de aproximadamente 61.000 toneladas, con una acumulación de 2.126 toneladas respecto a la semana anterior.