Esta semana, el mercado global del níquel experimentó una montaña rusa. A principios de semana, impulsado por la narrativa central de las cuotas de mineral de níquel de Indonesia para 2026 y sumado al sentimiento optimista por el giro hacia la flexibilización de la liquidez macro global, los precios del níquel extendieron el alza de la semana anterior, con los precios del níquel en la LME llegando una vez a los 18.000 dólares por tonelada y el contrato más negociado del níquel en la SHFE acercándose a las 150.000 yuanes por tonelada. Sin embargo, la euforia no duró, ya que la fuerte contradicción entre las "expectativas sólidas" y la "realidad débil" pronto se hizo evidente. A mediados de semana, el inventario de níquel en la LME aumentó en 20.000 toneladas en un solo día, llevando el total a un máximo de 270.000 toneladas. Por otro lado, la aceptación de los precios altos por parte de los compradores finales fue extremadamente baja, lo que llevó a una corrección abrupta de los precios del níquel hacia mediados y finales de la semana, con el sentimiento del mercado pasando bruscamente de un optimismo extremo a una cautelosa espera. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 de SMM esta semana fue de 144.540 yuanes por tonelada, un aumento de 4.350 yuanes por tonelada respecto a la semana anterior. La prima promedio del níquel Jinchuan esta semana fue de 8.700 yuanes por tonelada, un aumento de 1.400 yuanes por tonelada respecto a la semana anterior. Las primas y descuentos de las principales marcas nacionales de níquel electrolítico oscilaron entre -200 y 300 yuanes por tonelada. Actualmente, la aceptación de las placas de níquel a precios elevados por parte de los compradores finales es baja, y el acaparamiento especulativo en el mercado spot es relativamente evidente.
En el frente macro, los datos de empleo de EE. UU. publicados esta semana indicaron una continua resistencia económica, lo que retrasó las expectativas sobre el momento de los recortes de tasas de la Fed estadounidense, impulsando al alza el índice del dólar. A nivel nacional, las políticas acomodaticias proporcionaron un suelo. La conferencia de trabajo del Banco Popular de China aclaró que la política monetaria moderadamente laxa continuará en 2026, con un entorno de liquidez que se mantendrá amplio para apoyar la recuperación económica, ofreciendo un soporte subyacente al mercado nacional de materias primas. De cara al futuro, se debe prestar mucha atención a la implementación y aplicación específicas de las políticas de la industria del níquel de Indonesia. La volatilidad podría intensificarse, y se espera que el precio del contrato más negociado del níquel en la SHFE fluctúe en el rango de 128.000 a 145.000 yuanes por tonelada.
En el lado de inventarios, el stock en la Zona Franca de Shanghai fue de aproximadamente 2.200 toneladas esta semana, sin cambios respecto a la semana anterior.
El inventario social nacional fue de aproximadamente 61.000 toneladas, con un aumento de 2.126 toneladas semanales.
