Producción de Codelco Aumentó Ligeramente en 2025, Cobre en la LME Fluctuó y Cerró al Alza Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Miércoles, 7 de enero de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME abrió a 13.234,5 dólares/t, y tras alcanzar un máximo de 13.333,5 dólares/t a primera hora de la sesión, su centro disminuyó bruscamente hasta tocar fondo en 13.152,5 dólares/t, para luego mantener fluctuaciones laterales en niveles altos, cerrando finalmente en 13.254,5 dólares/t, con una subida del 1,28%. El volumen de negociación aumentó en 9.816 lotes hasta 47.000 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 1.517 lotes hasta 338.000 lotes, principalmente debido al cierre de posiciones cortas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 104.480 yuanes/t, tocó un máximo de 105.490 yuanes/t en la apertura, luego fluctuó lateralmente, cerrando finalmente en 104.600 yuanes/t, con una subida del 1,46%. El volumen de negociación disminuyó en 131.000 lotes hasta 160.000 lotes, mientras que el interés abierto cayó en 3.168 lotes hasta 220.000 lotes, principalmente debido a la liquidación de posiciones largas.
[Resumen de la conferencia matutina sobre cobre de SMM] Noticias:
(1) El 5 de enero, el medio chileno La Tercera informó que la producción de cobre de Codelco alcanzó aproximadamente 1,332 millones de toneladas en 2025, ligeramente superior a los 1,328 millones de toneladas de 2024. La producción de 2025 aumentó en unas 4.000 toneladas en comparación con el año anterior, lo que indica una ligera tendencia al alza. El presidente de Codelco, Máximo Pacheco, declaró que la producción de este año mejoró interanual. A pesar de enfrentar factores desfavorables como la disminución de la ley del mineral, desafíos operativos y un accidente en su mina insignia El Teniente, la empresa mantuvo una posición importante en el suministro global de cobre. Codelco aún no ha proporcionado comentarios oficiales sobre estos datos de producción.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 6 de enero, el contrato de cobre SHFE 2601 se movió desde 102.880 yuanes/t hasta superar los 104.100 yuanes/t, para luego recortar ligeramente las ganancias. De cara al futuro, se espera que los altos precios del cobre sigan suprimiendo el consumo, y es probable que las operaciones al contado continúen con descuento, pero se monitorizarán las compras del mercado a medida que se acerque la fecha de entrega.
(2) Cantón: El 6 de enero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 en Cantón frente al contrato del primer mes estuvieron en un descuento de 20 yuanes/t a una prima de 50 yuanes/t, con la prima promedio en 15 yuanes/t, 25 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 100-80 yuanes/t, con un descuento promedio de 90 yuanes/t, 30 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 103.815 yuanes/t, 3.590 yuanes/t más que el día de negociación anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 103.710 yuanes/t, 3.585 yuanes/t más que el día de negociación anterior. En general, tanto el inventario como los precios del cobre alcanzaron nuevos máximos, los usuarios finales se retiraron nuevamente a la espera y las operaciones al contado fueron escasas.
(3) Cobre importado: El 6 de enero, los precios de warrants fueron de 34-44 $/t, precio fijado en enero, con el precio promedio bajando 4 $/t respecto al día hábil anterior; los precios de conocimiento de embarque fueron de 38-50 $/t, precio fijado en febrero, con el precio promedio bajando 2 $/t respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) estuvo en -4 $/t a 12 $/t, precio fijado en febrero, con el precio promedio bajando 2 $/t respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegaban a principios a mediados de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 6 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 103.900 yuanes/t, subiendo 3.290 yuanes/t respecto al día hábil anterior; el promedio de prima/descuento spot fue de -20 yuanes/t, bajando 55 yuanes/t respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado subió 2.000 yuanes/t en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 89.300-89.500 yuanes/t, subiendo 2.000 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 6.175 yuanes/t, subiendo 1.049 yuanes/t en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.845 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre se dispararon bruscamente durante el día. Con casi ningún consumo de los usuarios finales, el que el precio del cobre alcanzara nuevos máximos nuevamente casi eliminó incluso la demanda rígida, resultando en transacciones lentas para la barra de cobre secundario.
Precio: En el frente macro, el gobernador de la Fed estadounidense, Milan, declaró que los recortes de tasas en 2026 deberían superar los 100 puntos básicos, intensificando las expectativas del mercado de más recortes y proporcionando impulso alcista para los precios del cobre. Además, la preocupación del mercado por el ajuste de la oferta y el optimismo sobre la futura demanda de los centros de datos también apoyaron el alza de los precios del cobre. En el lado fundamental, por el lado de la oferta, tanto las fuentes registradas como las no registradas fueron relativamente abundantes en general; por el lado de la demanda, el consumo se mantuvo débil, suprimido por el fuerte aumento en los precios del cobre. En general, dado el patrón fundamental de oferta fuerte y demanda débil, se espera que los precios del cobre tengan un espacio limitado de subida hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]