[Reseña Semanal SMM] Precios de Aplicaciones de Segunda Vida se Estabilizan, Enfoque en Acumulación de Existencias y Costos (29.12.2025-31.12.2025)

SMM 31 de diciembre:

Mercado de Aplicaciones de Segunda Vida Esta Semana:

Esta semana, los precios del mercado de aplicaciones de segunda vida se estabilizaron, con el impulso alcista previo desvaneciéndose y la lucha entre la oferta y la demanda alcanzando un equilibrio. El apoyo del lado de los costos fue significativo, ya que los precios spot de tres materias primas clave—níquel, cobalto y productos químicos de litio—aumentaron simultáneamente, proporcionando un fuerte soporte de fondo para los precios de los productos de segunda vida y limitando los riesgos a la baja. El lado de la oferta mostró una característica de liberación de volumen; acercándose el fin de año, la mayoría de los fabricantes de celdas de baterías, impulsados por factores como la recuperación de capital y las evaluaciones de desempeño anual, aumentaron los envíos de celdas de baterías de segunda vida Grado A y B, impulsando la circulación del mercado y aliviando la tensión localizada previa en la oferta. El lado de la demanda exhibió una clara divergencia: algunas empresas downstream iniciaron compras de acopio de fin de año, apoyando la demanda del mercado, mientras que otras, cautelosas debido a condiciones financieras y evaluaciones de precios, mostraron baja aceptación de los precios actuales, adoptando una actitud de espera y posponiendo las adquisiciones. Revisando todo el año 2025, la demanda en el mercado de aplicaciones de segunda vida se mantuvo generalmente estable, con solo el sector ESS mostrando un crecimiento significativo; el aumento de instalaciones en proyectos ESS se convirtió en el motor central del crecimiento anual de la demanda. Factores combinados—apoyo del lado de costos, liberación de volumen en la oferta, divergencia en la demanda y demanda anual estable—resultaron en que los precios actuales de celdas de baterías de segunda vida Grado B mantuvieran una tendencia estable.

Mirando hacia adelante, desde una perspectiva fundamental a corto plazo, es probable que la demanda de aplicaciones de segunda vida se mantenga estable. La demanda en los sectores de aplicación downstream tradicionales se ha normalizado, sin espacio incremental a gran escala; aunque la demanda del sector ESS está creciendo, es improbable un aumento explosivo a corto plazo, incapaz de impulsar disruptivamente la demanda general. En este contexto, el espacio alcista de los precios de mercado es limitado, siendo improbables grandes oscilaciones a corto plazo, y se espera que los precios mantengan un movimiento lateral. Mientras tanto, la transmisión del lado de costos exhibe retraso; el impacto de los aumentos actuales de precios de las materias primas no se ha transmitido completamente al segmento terminal de aplicaciones de segunda vida, y la presión de costos posterior puede transmitirse gradualmente hacia arriba. A medida que se acerca el Año Nuevo Chino, si la mayoría de las empresas downstream inician colectivamente el acopio de fin de año, impulsará la demanda del mercado y, combinado con el apoyo del lado de costos, se espera que empuje los precios de las celdas de baterías de segunda vida Grado B a subir ligeramente a corto plazo. Las tendencias posteriores aún requerirán atención continua a dos variables clave: el avance de la transmisión de costos y la intensidad de la liberación de la demanda de acumulación de existencias.

Equipo de Investigación de Energía Nueva de SMM

Wang Cong, 021-51666838

Ma Rui, 021-51595780

Feng Disheng, 021-51666714

Lu Yanlin, 021-20707875

Lei Yue, 021-20707873