Revisión del Mercado de Materiales de Construcción en 2025 y Análisis y Pronóstico para 2026
Múltiples factores a nivel macro afectaron significativamente el ánimo del mercado de materiales de construcción en 2025. La escalada temporal de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos ejerció presión a la baja sobre el mercado; la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense experimentó repetidos vaivenes, y las expectativas de recortes de tasas impactaron reiteradamente el sentimiento del mercado. La celebración de la Sexta Reunión del Comité Central de Asuntos Financieros y Económicos el 1 de julio propuso explícitamente rectificar la competencia desordenada de bajos precios y promover la salida de capacidad obsoleta conforme a la ley. La emisión de señales de políticas "anti-involución" a nivel nacional impulsó una recuperación del ánimo positivo en la industria.
Múltiples factores a nivel macro afectaron significativamente el sentimiento del mercado en el sector de materiales de construcción en 2025. La escalada temporal de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos ejerció presión a la baja sobre el mercado; la trayectoria de la política monetaria de la Fed estadounidense experimentó repetidos giros, y las expectativas de recortes de tasas impactaron repetidamente el ánimo del mercado. La celebración de la Sexta Reunión del Comité Central de Asuntos Financieros y Económicos el 1 de julio propuso explícitamente rectificar la competencia desordenada de bajos precios y promover la salida de capacidad obsoleta de acuerdo con las leyes y regulaciones. La emisión de señales de políticas "anti-involución" a nivel nacional impulsó una recuperación del sentimiento positivo de la industria.
II. Reseña de los precios del mercado de materiales de construcción en 2025
Los precios de la varilla corrugada mostraron una tendencia en forma de "W" en 2025, con el centro de precios desplazándose significativamente a la baja. Los precios cayeron desde 3.415 yuanes por tonelada métrica al inicio del año hasta el mínimo anual de 3.051 yuanes por tonelada métrica el 26 de junio; posteriormente, los precios se recuperaron desde el mínimo, alcanzando el máximo anual de 3.350 yuanes por tonelada métrica el 30 de julio. A medida que los desequilibrios entre oferta y demanda se hicieron prominentes, los precios fluctuaron débilmente, alcanzando nuevamente 3.051 yuanes por tonelada métrica el 16 de octubre. Al acercarse el fin de año, el aumento de las revisiones anuales en las acerías alivió la presión de la oferta, apoyando movimientos de precios dentro de un rango. En general, el rango de fluctuación de precios para todo el año 2025 estuvo dentro de los 400 yuanes, más estrecho que el año anterior. El precio promedio nacional de la varilla corrugada para el año fue de 3.200 yuanes por tonelada métrica, un 10,5 % menos interanual.
Enero-junio: En el frente de noticias macro, la escalada de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos extendió el pánico en el mercado, impactando significativamente los precios de las materias primas en general; la alta oferta de carbón llevó a caídas continuas de precios, resultando en un apoyo débil desde el lado de los costos. Sumado a un desempeño poco notable durante la temporada alta de demanda tradicional de "Marzo Dorado, Abril Plateado" y a que no hubo una reducción significativa de la oferta, los impulsos fundamentales fueron insuficientes y los precios al contado continuaron cayendo hasta el mínimo anual.
Junio-julio: Las expectativas de políticas "anti-involución" impulsaron los precios al alza, las inspecciones de seguridad más estrictas en las minas de carbón y el aumento de los costos de las materias primas mejoraron simultáneamente el sentimiento hacia la varilla corrugada, lo que llevó a una recuperación temporal de los precios hasta los máximos de mediados de año.
Agosto-octubre: La lógica de negociación del mercado volvió a los fundamentos. Durante el período de baja demanda veraniega, en la fase de acumulación de inventarios de varilla corrugada, los desequilibrios entre oferta y demanda se hicieron gradualmente prominentes. Los precios al contado fluctuaron a la baja, y la escalada de los conflictos comerciales entre China y Estados Unidos aceleró la caída a niveles más bajos. Octubre-diciembre: Las relaciones sino-estadounidenses se suavizaron, el sentimiento impulsó los precios al contado, sumado a grandes recortes de oferta debido al mantenimiento anual en las acerías. La demanda en algunas regiones se mantuvo resiliente hacia fin de año, y el desequilibrio entre oferta y demanda fue relativamente pequeño, con los precios aún fluctuando dentro de un rango.
III. Análisis de los fundamentos de los materiales de construcción
1. Lado de la oferta: Limitaciones de capacidad y optimización estructural conducen a una contracción gradual en la oferta de materiales de construcción
En los últimos años, para frenar la expansión descontrolada y mejorar el entorno industrial, el gobierno ha implementado continuamente controles sobre la producción de acero bruto, prohibiendo estrictamente la adición de capacidad no conforme y fomentando la eliminación de capacidad obsoleta, con el fin de promover la supervivencia del más apto y optimizar la estructura de la industria siderúrgica. Desde la perspectiva de los campos de aplicación, la manufactura ha reemplazado a la construcción tradicional como el nuevo pilar de crecimiento para el acero. Para adaptarse a esta tendencia, las acerías nacionales han estado optimizando continuamente sus estructuras de productos, asignando más recursos de hierro fundido a variedades de mayor beneficio.
Las estadísticas de recientes transformaciones tecnológicas en líneas de laminación de algunas acerías muestran que, aparte de Gao Yi en Shanxi y Han Steel en Shaanxi, otros fabricantes como Jianbang, Jinshenglan y Daye Huaxin también planean orientarse hacia materiales de variedad. Adicionalmente, aún existe margen para un aumento en las exportaciones de palanquillas de acero al extranjero, lo que podría impulsar aún más las ventas directas de palanquillas por parte de las acerías. Bajo la influencia de múltiples factores, se anticipa que la producción de materiales de construcción tendrá un potencial de crecimiento limitado, y la producción en 2026 podría disminuir aún más respecto al nivel de 2025.
2. Lado de la demanda: Bienes raíces se consolidan en niveles bajos, la infraestructura proporciona soporte
El sector inmobiliario permanece en una fase de ajuste profundo en 2025, con cifras acumuladas interanuales de inversión en desarrollo, nuevas iniciativas, finalizaciones y áreas posteriores a la construcción de enero a noviembre siendo -15,9 %, -20,5 %, -18 % y -9,6 % respectivamente, arrastrando a la baja la demanda de materiales de construcción. Mirando hacia 2026, el enfoque de la construcción de viviendas continuará desplazándose del "desarrollo incremental" a la "actualización del stock". Dado que múltiples indicadores como inversión y ventas aún se están debilitando, se espera que el sector inmobiliario se consolide en mínimos. Sin embargo, bajo el impulso de diversas políticas destinadas a estabilizar y revertir la caída del mercado inmobiliario, se espera que el ritmo de la desaceleración industrial se modere, y el arrastre sobre las operaciones económicas y la demanda de acero se aliviará en cierta medida. SMM estima que la demanda de acero en el sector inmobiliario disminuirá alrededor de un 6 % en 2026. Desde la perspectiva del sector de infraestructura, limitado por múltiples factores que incluyen demanda doméstica insuficiente y presiones fiscales locales, el sector enfrentó importantes desafíos operativos en 2025. De enero a noviembre de 2025, la inversión en infraestructura (excluyendo la producción y suministro de electricidad, energía térmica, gas y agua) cayó un 1,1 % interanual. Mirando hacia 2026, el Ministerio de Hacienda ha declarado explícitamente que acelerará el proceso de aprobación de cupos de deuda para asegurar la financiación de proyectos clave en el primer trimestre. Adicionalmente, se asignarán 500 mil millones de yuanes del límite de arrastre de deuda gubernamental local para apoyar la construcción local, proporcionando un impulso al sector de infraestructura. Desde un punto de vista de proyectos, importantes iniciativas de infraestructura como el proyecto hidroeléctrico en el curso inferior del río Yarlung Tsangpo, el Ferrocarril Sichuan-Tíbet y la iniciativa de mejora de caminos rurales en los próximos cinco años respaldarán la demanda de acero. Con el doble estímulo del soporte de proyectos y el refuerzo fiscal, SMM espera que la demanda general de acero en el sector de infraestructura mejore aproximadamente un 1 % en 2026.
IV. Perspectivas del mercado de materiales de construcción para 2026
Se espera que las políticas macroeconómicas nacionales sigan siendo favorables en 2026, junto con un ritmo acelerado de fusiones y adquisiciones entre empresas siderúrgicas, la eliminación de capacidad obsoleta, las políticas de control de producción y los continuos esfuerzos para aumentar la concentración industrial. Los productores de múltiples variedades de productos están trasladando o incrementando la producción hacia otros productos siderúrgicos de alto valor añadido. Además, aún existe margen de crecimiento en las exportaciones al exterior de palanquillas de acero, lo que podría aumentar aún más el volumen de palanquillas vendidas directamente por las acerías. Se espera que la presión sobre la producción de materiales de construcción se alivie notablemente. La tendencia a la baja en el ciclo inmobiliario persiste, con efectos arrastre en la demanda que aún perduran. Los proyectos de infraestructura continuarán amortiguando la caída de la demanda de construcción del sector inmobiliario. Sin embargo, la lenta implementación de los fondos de "usar nueva deuda para pagar deuda antigua" seguirá afectando el progreso de la construcción de proyectos de usuarios finales, lo que dificulta que la demanda interna logre un desempeño notablemente sobresaliente. En general, con una continua reducción de la oferta y una demanda externa que aún muestra potencial, la estructura de oferta y demanda de la barra corrugada podría mejorar aún más. Se espera que el centro de precio de la barra corrugada experimente un ligero desplazamiento al alza en 2026, con fluctuaciones relativamente estrechas durante el año.
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