[Análisis SMM] ¡El ánimo del mercado de concentrados de zinc se calienta y las TC parecen "repetir" la tendencia del año pasado!

SMM 25 de diciembre Noticias:

El 25 de diciembre, SMM registró el precio de referencia para los TC de concentrado de zinc nacional en enero de 2026 en 1.200–1.600 yuanes/tonelada en contenido metálico, con un precio promedio de 1.400 yuanes/tonelada, una disminución de 600 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. A lo largo del año, los TC del concentrado de zinc nacional subieron primero y luego bajaron. En el cuarto trimestre, los TC del concentrado de zinc nacional repitieron en gran medida el patrón del año anterior, y parecía que los TC del concentrado de zinc nacional volverían a niveles históricamente bajos. Sin embargo, recientemente, el sentimiento en el mercado nacional de concentrado de zinc ha mostrado signos de calentamiento. ¿Por qué es esto?

Por el lado de la oferta, según SMM, a medida que el diferencial de precios del zinc entre los mercados nacional e internacional se recuperó significativamente, la ventana de importación de concentrado de zinc de China se reabrió a mediados de diciembre. Esto indica que la diferencia de precio entre los concentrados de zinc nacionales e importados se ha reducido considerablemente. Al desaparecer la ventaja de precio, el entusiasmo de las fundiciones por competir para comprar concentrados de zinc nacionales se ha debilitado. Aunque debido a las vacaciones navideñas en el extranjero, las ofertas y transacciones recientes en el mercado de concentrado de zinc importado han sido limitadas, las expectativas del mercado sobre una mejora en la oferta en el primer trimestre han aumentado con los flujos anticipados de concentrados de zinc importados.

Por el lado de la demanda, desde el cuarto trimestre, a medida que los TC del concentrado de zinc nacional continuaron disminuyendo, los beneficios de producción de las fundiciones se redujeron significativamente. Según los cálculos de SMM, actualmente, las fundiciones enfrentan pérdidas que superan los 2.000 yuanes/tonelada en contenido metálico, sin considerar el ácido sulfúrico y los subproductos. En consecuencia, desde noviembre, algunas fundiciones regionales han comenzado recortes de producción, y la tendencia de aumentar los recortes se ha fortalecido, lo que lleva a una demanda más débil de concentrados de zinc.

En general, debido a los continuos recortes de producción por parte de las fundiciones nacionales y la disminución de la ventaja de precio de los concentrados de zinc nacionales, el mercado espera que la situación de oferta y demanda de los concentrados de zinc nacionales pueda mejorar en enero, lo que ha llevado a un cierto grado de recuperación en el sentimiento del mercado. Actualmente, es un período crítico para la fijación de precios de los TC del concentrado de zinc nacional en enero de 2026, y SMM continuará siguiendo los desarrollos posteriores.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para la investigación de inversiones y la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no deben reemplazar su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)