Chile carga su cañón de cobre con 13 proyectos para un 2026 alcista

| 23 de diciembre de 2025 | 3:00 am

Se espera que trece proyectos chilenos de cobre valorados en 14.800 millones de dólares alcancen hitos clave en 2026, mientras los precios suben por temores a un desabastecimiento global.

Chile se beneficiará, ya que siete proyectos nacionales tienen previsto iniciar operaciones el próximo año, añadiendo casi 500.000 toneladas de capacidad anual respaldadas por una inversión de 7.100 millones de dólares, según cifras oficiales.

La lista incluye las mejoras de infraestructura y productividad de Collahuasi de Anglo American/Glencore , conocido como , el proyecto estructural Rajo Inca de Codelco , Mantos Blancos de Capstone Copper y el debatido Dominga de Andes Iron .

Otros seis proyectos planean comenzar la construcción, lo que representa un gasto de 7.700 millones de dólares vinculado al papel estratégico del cobre en la energía y la tecnología. Entre ellos se encuentran y Santo Domingo de Capstone .

Juan Ignacio Guzmán, director ejecutivo de la consultora minera chilena GEM, dijo que, aunque varios proyectos están programados para comenzar a producir en 2026, no alcanzarán su plena capacidad de inmediato. Según (Cochilco), Guzmán señaló que la cartera podría aumentar la producción de Chile a unos 5,6 millones de toneladas, o aproximadamente 100.000 toneladas adicionales de cobre fino en un año.

El analista dijo que el Grupo Internacional de Estudio del Cobre prevé un déficit de 150.000 toneladas en 2026, un vacío que se ampliaría si los proyectos chilenos se estancan.

“La realidad a largo plazo es que construir una nueva mina es difícil. Casi todo en lo que la economía global quiere invertir es intensivo en cobre, incluida la transición energética y la IA”, dijo Albert Mackenzie, analista de cobre de Benchmark Minerals.

Guzmán dijo que el principal riesgo para la cartera chilena de 2026 radica en las relaciones comunitarias, más que en la dinámica del mercado o el nuevo gobierno que asumirá en marzo de 2026.

“El papel de las comunidades seguirá siendo relevante”, afirmó. Aunque los proyectos que inician operaciones ya han superado obstáculos clave, advirtió que aquellos que comenzarán la construcción se enfrentan a procesos de aprobación en curso que podrían terminar en los tribunales.

El consultor también destaca que se necesita una inversión significativa para que estas proyecciones se materialicen. La estatal Cochilco espera que el país atraiga 105.000 millones de dólares desde este año hasta 2034. La agencia señala que el cálculo incluye expansiones en operaciones consolidadas como Escondida de BHP (ASX: BHP), la mina de cobre más grande del mundo.

Factor Katz

La reciente victoria del ultraderechista exdiputado José Antonio Kast, quien asumirá como próximo presidente de Chile en marzo, es vista por los mercados como positiva. El triunfo de Kast representa un giro hacia una postura más proinversión y prodesarrollo en Chile, .

Se espera que su administración agilice los permisos y las aprobaciones ambientales, reduzca la incertidumbre regulatoria y ofrezca mayor estabilidad fiscal, disminuyendo el riesgo de nuevos cambios de impuestos o regalías a mitad del ciclo.

El enfoque de mano dura de Kast también podría aportar mayor certeza operativa al frenar las protestas y alteraciones que han retrasado la actividad minera en los últimos años, aunque podría aumentar las tensiones con algunas comunidades locales, señalaron conocedores de la industria.

Para los 13 proyectos de cobre de Chile, algunos de los cuales se acercan a la producción, esto podría traducirse en una toma de decisiones más rápida, un acceso más fácil a capital privado y extranjero, y una mayor probabilidad de pasar de la planificación a la ejecución a tiempo para aprovechar un mercado alcista del cobre en 2026.

Máximos históricos

El cobre ha subido casi un 40% este año, alcanzando un el 23 de diciembre, mientras se profundizan las preocupaciones sobre el suministro. El acaparamiento en EE. UU. ha añadido presión, con empresas acelerando los envíos de cátodos a almacenes estadounidenses ante posibles aranceles en 2027 sobre el cobre refinado.

Mackenzie dijo que EE. UU. ha impulsado el repunte de precios de 2025, con un estimado de 730.000 a 830.000 toneladas desviadas al almacenamiento doméstico y apalancadas contra la curva de futuros de CME. El cambio ha reducido los inventarios de LME, aumentado los precios primas en Europa y Asia, y elevado los precios de marcas entregables en CME, como los cátodos de Codelco.

El ánimo también se fortaleció después de que fundiciones chinas anunciaran un recorte de producción del 10% para el próximo año. JP Morgan espera un déficit de cobre refinado de 330.000 toneladas en 2026. Mackenzie dijo que la capacidad minera estará ajustada porque no hay nuevas expansiones importantes entrando en operación y varias operaciones están rindiendo por debajo de lo esperado. Incluso cuando se abren nuevas minas, dijo, el metal tarda en llegar al mercado.

“Cuando la mina Grasberg de Freeport tuvo su interrupción, los precios subieron de inmediato,” afirmó. “Los comerciantes no dijeron: ‘esperemos tres meses a que importe.’”

El mercado “encuentra una manera“

Mackenzie descartó los pronósticos de déficit estructural a largo plazo. “El mercado siempre encuentra una manera,” señaló. Los precios más altos pueden frenar la demanda, más chatarra puede ingresar al sistema y la sustitución puede aliviar la presión. Sin embargo, reconoció que la demanda aumentará y la extracción se está volviendo más difícil.

Los proyectos necesarios para satisfacer esa demanda ya deberían estar en construcción, y algunos compradores ahora exploran alternativas tras años de narrativas alcistas sobre la escasez.

Fuente: https://www.mining.com/chile-fast-tracks-13-copper-projects-in-bullish-2026-market/