Las existencias de cobre del COMEX alcanzan un récord, mientras que el cobre de la LME fluctuó y cerró al alza durante la noche [Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Miércoles, 24 de diciembre de 2025
Futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 11.986,5 dólares/t. Tras la apertura, el centro de precios subió, tocando un máximo de 12.159,5 dólares/t, superando por primera vez el nivel de 12.000 dólares/t, para luego caer a un mínimo de 11.961,5 dólares/t. Posteriormente, el centro de precios subió y fluctuó en un rango lateral, cerrando finalmente en 12.055 dólares/t, con una ganancia del 1,21%. El volumen de negociación aumentó en 10.400 lotes a 26.000 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 2.837 lotes a 342.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 94.850 yuanes/t. Al inicio de la sesión, tocó un máximo de 95.180 yuanes/t, luego el centro de precios del cobre se movió a la baja, explorando hasta 93.830 yuanes/t, y finalmente cerró en 94.890 yuanes/t. El volumen de negociación aumentó en 46.800 lotes a 186.000 lotes, y el interés abierto aumentó en 5.200 lotes a 246.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 23 de diciembre, Copper Fox Metals publicó el último desarrollo y progreso de exploración de su mina de cobre Van Dyke, destacando el potencial del proyecto para convertirse en una mina de cobre de mediana escala y respetuosa con el medio ambiente.
(2) El 23 de diciembre, Generation Mining declaró que su proyecto de cobre-níquel-paladio Marathon ha alcanzado un estado de "listo para comenzar" y está avanzando en un plan de financiación final de aproximadamente 1.000 millones de dólares.
Al contado:
(1) Shanghái: El 23 de diciembre, los precios al contado de SMM para el cátodo de cobre nº 1 contra el contrato del primer mes 2601 se cotizaron con un descuento de 260-170 yuanes/t, con el precio promedio cotizado con un descuento de 215 yuanes/t, 20 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El precio de SMM para el cátodo de cobre nº 1 osciló entre 93.340 y 93.600 yuanes/t. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2601 generalmente fluctuó en un rango lateral entre 93.610 y 93.800 yuanes/t, subiendo ligeramente a 93.800 yuanes/t al final de la sesión. El diferencial de precio entre meses se mantuvo básicamente entre C220 y C180. Para mañana, se espera que las ofertas de los compradores mantengan expectativas bajas, se prevé que la actividad comercial sea limitada y se anticipa que los premios al contado continúen disminuyendo.
(2) Cantón: El 23 de diciembre, los precios al contado para el cátodo de cobre nº 1 de Cantón contra el contrato del primer mes se cotizaron con un descuento de 150-100 yuanes/t, con el descuento promedio en 125 yuanes/t, 50 yuanes/t menos que el día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 220-200 yuanes/t, con el descuento promedio en 210 yuanes/t, 50 yuanes/t menos que el día anterior. El precio promedio para el cátodo de cobre nº 1 de Cantón fue de 93.580 yuanes/t, 95 yuanes/t menos que el día anterior, mientras que el precio promedio para el cobre SX-EW fue de 93.495 yuanes/t, 95 yuanes/t menos que el día anterior. En general, las empresas enfrentaron presión para recuperar fondos, redujeron activamente los precios para vender, los premios al contado se movieron a la baja y la negociación general fue pobre.
(3) Cobre importado: El 23 de diciembre, los precios de warrants fueron de 50-60 dólares/t, QP enero, con el precio promedio subiendo 7 dólares/t respecto al día hábil anterior; los precios B/L fueron de 48-60 dólares/t, QP enero, con el precio promedio aumentando 3 dólares/t respecto al día anterior; el cobre EQ (B/L CIF) fue de 8-20 dólares/t, QP enero, con el precio promedio subiendo 3 dólares/t respecto al día anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan a finales de diciembre y principios de enero.
(4) Cobre secundario: El precio de cierre del 23 de diciembre a las 11:30 fue de 94.160 yuanes/t, subiendo 1.510 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La prima/descuento spot promedio fue de -195 yuanes/t, bajando 35 yuanes/t respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado subió 600 yuanes/t en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 82.600-82.800 yuanes/t, aumentando 600 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.560 yuanes/t, bajando 123 yuanes/t en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.410 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, dado que el costo de utilización de capital para la compra de materias primas y la cobertura de productos terminados aumentó durante la subida de los precios del cobre, muchas empresas de barras de cobre secundario reportaron una débil voluntad de producción debido a este impacto. Además, las dificultades en la adquisición de materias primas significaron que las tasas de operación antes de las vacaciones de Año Nuevo no se esperaban que fueran ideales.
(5) Inventario: El inventario de cátodos de cobre en LME aumentó en 825 t a 158.575 t el 22 de diciembre; el inventario de warrants en SHFE aumentó en 1.001 t a 49.543 t el 23 de diciembre.
Precio: En el frente macro, el PIB de EE. UU. del tercer trimestre creció a su ritmo más rápido en dos años, alcanzando el 4,3%, pero el índice de confianza del consumidor estadounidense disminuyó por quinto mes consecutivo. Los mercados continuaron apostando por las expectativas de recortes de tasas de la Fed estadounidense el próximo año, ejerciendo presión sobre el dólar y llevándolo por debajo de la marca 98, lo que impulsó los precios del cobre. Además, los inventarios de cobre de COMEX alcanzaron un récord, exacerbando las preocupaciones sobre el suministro ajustado en regiones fuera de EE. UU. y añadiendo más impulso al alza de los precios del cobre. En los fundamentos, el sentimiento de compra de los actores downstream no ha mejorado significativamente. En general, con vientos macroeconómicos favorables y expectativas de suministro ajustado, se espera que los precios del cobre continúen su tendencia alcista hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]