Observaciones Internas y Externas [Acta de la Reunión Matutina de Aluminio SMM]

Acta de la Reunión Matutina de SMM 23 de Diciembre

Futuros:En la sesión nocturna del 22 de diciembre, el contrato de aluminio 2602 de la SHFE fluctuó en un rango lateral. Abrió a 22.115 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 22.205 yuanes/tonelada y un mínimo de 22.115 yuanes/tonelada, y cerró a 22.135 yuanes/tonelada, con una caída del 0,38%. El volumen de negociación fue de 73.306 lotes, y el interés abierto disminuyó ligeramente en 2.842 lotes. Las medias móviles de 5 días (alrededor de 22.180 yuanes/tonelada), 10 días (alrededor de 22.030 yuanes/tonelada) y 20 días formaron una alineación alcista, y la tendencia alcista a medio y largo plazo se mantuvo intacta. El aluminio en el LME abrió a 2.955 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.968 dólares/tonelada y un mínimo de 2.938 dólares/tonelada, y finalmente cerró a 2.941 dólares/tonelada, con una caída del 0,49%. El volumen de negociación fue de 15.000 lotes, una disminución de 6.526 lotes, y el interés abierto fue de 680.000 lotes, con una caída de 3.218 lotes.

Frente Macroeconómico:El 22 de diciembre, el Primer Ministro Li Qiang presidió una reunión del grupo directivo del Consejo de Estado para la redacción del plan del XV Plan Quinquenal. Li Qiang señaló la necesidad de planificar una serie de grandes proyectos, programas y plataformas que puedan impulsar la situación general, los cuales se espera que acumulen nuevo impulso y fomenten la competitividad para el desarrollo futuro, al mismo tiempo que apoyan la actual expansión de la demanda interna y estabilizan la operación económica. (Alcista★) El Gobernador de la Fed estadounidense, Milan, declaró que, debido al cierre del gobierno de EE. UU., los datos de inflación de la semana pasada contenían algunas anomalías, y el IPC del año completo tuvo un sesgo alcista severo; los datos recientes deberían impulsar un cambio hacia una postura más acomodaticia; no prevé una recesión económica en EE. UU. a corto plazo, pero sin ajustes en la política, EE. UU. enfrenta riesgos crecientes de una desaceleración económica. (Alcista★)

Fundamentales:En cuanto a inventarios, según las estadísticas de SMM, el inventario combinado de lingotes de aluminio en tres regiones nacionales principales se situó en 438.000 toneladas el 22 de diciembre, un aumento de 17.500 toneladas respecto al período anterior; mientras que el inventario combinado de palanquillas de aluminio en dos regiones fue de 75.500 toneladas, un aumento de 4.500 toneladas respecto al período anterior.

Mercado Primario de Aluminio:La negociación de spot en el este de China se mantuvo débil, con los compradores downstream realizando principalmente adquisiciones justo a tiempo. Las transacciones reales se realizaron con descuentos de alrededor de 30 yuanes/tonelada hasta la paridad respecto al precio promedio de SMM. El sentimiento de compra general en el mercado del centro de China continuó debilitándose. A medida que los precios del aluminio subieron y mejoraron las interrupciones en los envíos desde Xinjiang, se produjo una gran llegada concentrada de material esta semana. Además, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental afectaron las compras y operaciones de las empresas de procesamiento downstream, lo que llevó a una disminución significativa del ánimo comprador el lunes. Las primas y descuentos continuaron tendiendo a la baja, con los tenedores mostrando una débil voluntad de mantener los precios firmes. Se observó una grave involución de precios en medio de una venta sustancial. Los precios finales de transacción real oscilaron entre un descuento de 20 yuanes/tonelada y un descuento de 60 yuanes/tonelada respecto al precio del centro de China.

Materias Primas de Aluminio Reciclado:Este lunes, los precios spot del aluminio primario continuaron subiendo en comparación con el día de negociación anterior, con el precio spot SMM A00 cerrando en 21.930 yuanes/tonelada, y el mercado de chatarra de aluminio siguió la tendencia alcista de manera colectiva. Algunas empresas de utilización de chatarra reportaron altos inventarios de chatarra de aleación de aluminio forjado recolectada durante la temporada alta, careciendo de suficientes pedidos en mano para compensar el inventario de materias primas, lo que ralentizó el ritmo de adquisición de chatarra relacionada. Además, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en Chongqing han sido recurrentes, lo que llevó a una ligera disminución en la demanda downstream de chatarra de aluminio. Las empresas de utilización de chatarra que producen aleaciones de aluminio secundarias declararon que están a punto de comenzar el acopio para el Año Nuevo Chino y actualmente se concentran en la procura de materias primas de chatarra de aluminio, acelerando así el ritmo de adquisición de chatarra de aluminio tenso. El lunes, la chatarra de UBC embalada se cotizó de manera concentrada entre 16.400-16.900 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio tenso triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se cotizó de manera concentrada entre 18.100-18.600 yuanes/tonelada (sin impuestos). Los precios de la chatarra de UBC embalada, el alambre de aluminio limpio de sangrado, y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada libre de pintura, subieron 100 yuanes/tonelada en términos mensuales. En algunas regiones como Jiangxi, Guizhou y Hunan, los precios de la chatarra de aluminio tenso se mantuvieron estables el lunes. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en niveles altos esta semana, con el rango principal para la chatarra de aluminio tenso triturada (preciada en base al contenido de aluminio) entre 18.000-18.500 yuanes/tonelada (sin impuestos). La situación de oferta ajustada de chatarra de aluminio es poco probable que cambie a corto plazo, y la escasez de materias primas importadas proporciona un suelo de precios. El acopio para el Año Nuevo Chino está a punto de comenzar, y la procura concentrada de materias primas por parte de algunas empresas de utilización de chatarra proporcionará cierto apoyo a la demanda de chatarra. Sin embargo, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en el centro y suroeste de China han sido recurrentes, y los participantes del mercado se mantienen cautelosos. En general, el tira y afloja entre vendedores y compradores en el mercado de chatarra de aluminio continuará la próxima semana, y es necesario monitorear de cerca las fluctuaciones en los precios del aluminio primario, la implementación de las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental, y los cambios en el ritmo de adquisición de las empresas downstream, mientras se mantiene la vigilancia contra el riesgo de un retroceso desde los niveles altos.

Aleación de aluminio secundario: Futuros: el lunes, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2602 más negociado abrió a 21.300 yuanes/tonelada. Durante la sesión, los futuros se mantuvieron en niveles altos, alcanzando un máximo de 21.395 yuanes/tonelada y un mínimo de 21.205 yuanes/tonelada, para finalmente cerrar a 21.290 yuanes/tonelada, con una ganancia de 55 yuanes/tonelada o un 0,26% respecto al día anterior. La reducción de posiciones fue principalmente por parte de los bajistas. En el mercado spot del lunes, el precio del aluminio A00 del SMM continuó al alza, subiendo 110 yuanes/tonelada a 21.930 yuanes/tonelada, y el precio del ADC12 también aumentó 100 yuanes/tonelada a 21.800 yuanes/tonelada. El continuo fortalecimiento de los precios del aluminio ha impulsado al mercado de aluminio secundario a ajustar activamente sus precios. Actualmente, el suministro de materias primas se está volviendo más ajustado, sumado a que las empresas de aluminio secundario están entrando en una fase de acumulación de existencias, lo que conlleva un aumento en la demanda de chatarra de aluminio. Los comerciantes mantienen los precios firmes, proporcionando soporte a los costes del aluminio secundario. Sin embargo, la demanda se está debilitando marginalmente y las transacciones generales del mercado son lentas. En cuanto al suministro, recientemente se han emitido alertas por clima de alta contaminación en múltiples áreas, lo que ha resultado en que algunas empresas de aluminio secundario enfrenten restricciones o paradas productivas, conduciendo a una ligera contracción de la oferta. En general, el soporte de costes y el ajuste de suministro están consolidando conjuntamente el suelo de los precios, pero la desaceleración de la demanda y la tendencia fluctuante de los precios del aluminio en niveles altos están frenando la voluntad de compra de los actores downstream. Se prevé que los precios del ADC12 mantengan una tendencia fluctuante en niveles altos a corto plazo. En cuanto a las importaciones, las cotizaciones actuales del ADC12 en el extranjero han subido ligeramente a 2.620–2.650 dólares/tonelada. Debido a los activos aumentos de precios en el mercado doméstico, la pérdida inmediata por importación se ha reducido a alrededor de 100 yuanes/tonelada.

Resumen del mercado de aluminio:En general, desde una perspectiva macro, el ritmo de subida de tipos de interés en Japón y su impacto potencial en caídas del precio del aluminio merecen atención en la parte final del mercado. A nivel doméstico, los fundamentales actualmente no ofrecen un fuerte respaldo para aumentos sostenidos del precio del aluminio, con una demanda final débil que conlleva un descenso en la proporción de aluminio líquido. Los cambios posteriores en las tasas de operación de la producción de aluminio requieren un seguimiento cercano. Las empresas de procesamiento downstream mantuvieron un bajo ánimo para la adquisición de carga spot, y los diferenciales spot continuaron ampliándose. Con las mejores entregas de Xinjiang y el aumento de inventario en tránsito, se esperaba que el inventario social se acumulara esta semana, ejerciendo presión sobre los niveles de soporte de precios.

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