Gobernador de la Fed de EE.UU. insta a recorte de tasas, cobre en la LME fluctúa y cierra al alza durante la noche [Acta matutina de reunión sobre cobre de SMM]

Martes, 23 de diciembre de 2025
El cobre de la LME abrió a 11.939 dólares/tonelada en la sesión nocturna. Inicialmente tocó un máximo de 11.959,5 dólares/tonelada, luego el centro de precios fluctuó a la baja hasta un mínimo de 11.877 dólares/tonelada, antes de subir y fluctuar en un rango lateral, para finalmente cerrar a 11.911 dólares/tonelada, con una ganancia del 0,34%. El volumen de negociación alcanzó las 16.000 lotes y el interés abierto llegó a 345.000 lotes. El contrato de cobre 2602 más negociado en SHFE abrió a 94.030 yuanes/tonelada en la sesión nocturna. Tocó un máximo de 94.290 yuanes/tonelada al inicio de la sesión, luego el centro de precios se movió gradualmente a la baja, explorando hasta 93.620 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 93.920 yuanes/tonelada. El volumen de negociación alcanzó las 61.000 lotes y el interés abierto llegó a 243.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 21 de diciembre, el Foro Internacional de la Energía (IEF) informó que más del 60% de la demanda mundial de minerales críticos depende del comercio internacional. Con el desarrollo de la energía limpia, la demanda de cobre, litio, níquel, cobalto, etc., continúa creciendo, mientras que la oferta está altamente concentrada. Los factores geopolíticos, las restricciones a la exportación y los cuellos de botella en el procesamiento aumentan los riesgos. Los países están fortaleciendo la seguridad de la cadena de suministro y la coordinación internacional.
(2) El 22 de diciembre, la empresa minera kazaja Kazzinc emitió una licitación para toda su producción de concentrado de cobre de 2026. También declaró que la empresa planea lanzar un nuevo modelo de comercialización el próximo año y emitir más licitaciones para su producción de zinc y otros metales.
Al contado:
(1) Shanghái: El 22 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primer mes 2601 se cotizaron con un descuento de 240-150 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 195 yuanes/tonelada, 35 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. El precio del cátodo de cobre #1 de SMM osciló entre 93.340 y 94.010 yuanes/tonelada. Al inicio de la sesión, el contrato de cobre SHFE 2601 fluctuó en un rango lateral entre 93.520 y 93.870 yuanes/tonelada en el primer período, luego subió ligeramente a alrededor de 94.080 yuanes/tonelada en el segundo período. El diferencial de precios interplazo estuvo básicamente entre C230 y C180. Las primas se recuperaron hoy; si la estructura de contango del cobre SHFE continúa ampliándose, se espera que las primas al contado disminuyan aún más.
(2) Cantón: El 22 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Cantón contra el contrato de primer mes se cotizaron con un descuento de 100-50 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 75 yuanes/tonelada, 95 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 170-150 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 160 yuanes/tonelada, 90 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 93.675 yuanes/tonelada, 1.220 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 93.590 yuanes/tonelada, 1.225 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. En general, el fuerte aumento de los precios del cobre generó sentimiento de espera en los compradores. Los proveedores bajaron significativamente las primas para vender, lo que resultó en una negociación general tranquila.
(3) Cobre importado: El 22 de diciembre, los precios de warrants fueron 40-56 USD/t, precio fijable en enero, con el precio promedio subiendo 5 USD/t respecto al día anterior. Los precios B/L fueron 45-57 USD/t, precio fijable en enero, con el precio promedio aumentando 2 USD/t respecto al día anterior. El cobre EQ (B/L CIF) fue 6-16 USD/t, precio fijable en enero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán a finales de diciembre y principios de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 22 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue 94.160 yuanes/t, subiendo 1.510 yuanes/t respecto al día anterior. El promedio de prima/descuento spot fue -195 yuanes/t, bajando 35 yuanes/t respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado subió 600 yuanes/t en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue 82.600-82.800 yuanes/t, aumentando 600 yuanes/t respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue 4.560 yuanes/t, bajando 123 yuanes/t en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue 2.410 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre se dispararon inesperadamente, con los descuentos respecto al contrato de futuros para la barra de cobre secundario acercándose a un máximo de 2.300 yuanes/t, mientras que los descuentos respecto al contrato de futuros para el cobre desnudo brillante incluyendo impuestos fueron 3.200 yuanes. Las ventas reales de barra de cobre secundario enfrentaron pérdidas, resultando en transacciones lentas durante el día.
(5) Inventario: El 19 de diciembre, el inventario de cátodos de cobre en el LME disminuyó 2.650 t a 157.750 t; el 22 de diciembre, el inventario de warrants en SHFE aumentó 2.803 t a 48.542 t.
Precio: En el frente macro, el gobernador de la Fed estadounidense Milan instó a continuar con los recortes de tasas pero indicó que la necesidad de un recorte de 50 puntos básicos se había debilitado, impulsando las expectativas del mercado para un recorte en enero. Adicionalmente, el costo de tratamiento cero para los contratos a largo plazo de concentrados de cobre intensificó las preocupaciones sobre déficits de oferta, apoyando los precios del cobre. En los fundamentos, por el lado de la oferta, las llegadas de cobre importado se mantuvieron ajustadas, mientras que las llegadas de oferta doméstica fueron normales, resultando en un panorama de oferta generalmente ajustado. Por el lado de la demanda, los precios del cobre en alza continuaron suprimiendo el sentimiento de compra downstream. En general, se espera que los precios del cobre continúen subiendo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]