Pronóstico para la próxima semana: Noticias sobre materias primas asimiladas, los metales ferrosos podrían tener dificultades para seguir subiendo
Esta semana, los metales ferrosos tocaron fondo. A principios de semana, Hebei inició una nueva respuesta de protección ambiental de Nivel II, con algunos altos hornos en Tangshan y Handan añadiendo nuevos planes de mantenimiento. Simultáneamente, las noticias sobre licencias de exportación de acero, mayormente asimiladas el viernes pasado, contribuyeron a que el mercado de futuros tocara fondo a principios de semana. Posteriormente, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) y otros cinco departamentos emitieron los "Niveles de Referencia y Línea de Base para Áreas Clave de Utilización Limpia y Eficiente del Carbón (Edición 2025)", lo que podría acelerar a corto plazo la salida de pequeñas y medianas empresas carboneras. Además, rumores en línea sugirieron que China National Energy Group planea suspender las compras de carbón importado, alimentando las expectativas del mercado sobre una futura contracción de la oferta de carbón coquizable y coque, liderando las ganancias. En el mercado spot, hubo un aumento temporal en el volumen, pero se mantuvo principalmente impulsado por compras bajo demanda. Las planchas y chapas spot tuvieron dificultades para seguir el ritmo de las subidas de precios, y el diferencial de precios spot-futuros se redujo. A corto plazo, según la encuesta de SMM, la producción media diaria de arrabio cayó 14.200 toneladas semanales y se espera que fluctúe cerca del mínimo. El apoyo a los precios de las materias primas impulsado por noticias es insostenible. Para los productos de acero, con la producción en niveles bajos, el acero terminado continuó su tendencia de desinventario fuera de temporada, resultando en una presión actual relativamente pequeña, pero la fuerza impulsora general es limitada. En general, los metales ferrosos tocaron fondo esta semana en medio de la especulación impulsada por noticias, pero el apoyo fundamental es limitado. El impacto real de las licencias de exportación de acero es difícil de calibrar antes de su implementación específica, aunque podría causar perturbaciones intermitentes. También se debe prestar atención a los efectos a corto plazo de otras noticias sobre materias primas. Generalmente, los metales ferrosos están en una fase de fondo, con un avance adicional probablemente limitado.
Mineral de hierro: Precios en un dilema, se espera que continúen moviéndose lateralmente la próxima semana
Los precios futuros del mineral de hierro mostraron una tendencia alcista fluctuante esta semana, con el mineral importado siguiendo la subida, mientras los precios del mineral doméstico bajaron ligeramente. El panorama fundamental del mineral de hierro continuó debilitándose. Sin embargo, noticias macroeconómicas de apoyo esta semana, junto con el alivio a corto plazo de la presión de oferta de acero debido al mantenimiento de altos hornos y el inventario decreciente de acero terminado, impulsaron conjuntamente el sentimiento del mercado, llevando a los precios del mineral de hierro a seguir al alza al complejo ferroso general. Para las cargas spot en puerto, el precio semanal promedio de finos PB en los puertos de Shandong subió 4 yuanes/tonelada semanal. Mirando hacia la próxima semana, aunque algunos altos hornos individuales están reanudando gradualmente la producción, se espera que las restricciones de producción por protección ambiental en Hebei y otras áreas duren hasta fin de mes, combinadas con impactos por paradas rotativas de altos hornos en algunas regiones. Es probable que la producción de arrabio se mantenga baja, dificultando una mejora significativa en la demanda de mineral de hierro. Los fundamentos limitan el espacio alcista de los precios, pero considerando la atmósfera macroeconómica de fin de año de apoyo y las crecientes expectativas del mercado sobre políticas como recortes de tasas y de reservas, lo que podría brindar cierto apoyo al sentimiento. Además, la estructura ajustada de mineral de grado medio también proporciona soporte de fondo a los precios. En general, se espera que los precios del mineral de hierro continúen su movimiento lateral la próxima semana.
Coque: Mercado podría estar estancado la próxima semana, fuerte expectativa de que se materialice la tercera ronda de recortes de precios
Respecto a noticias, algunos altos hornos iniciaron la tercera ronda de recortes de precios del coque, reduciendo el precio del coque apagado en húmedo en 50 yuanes/tonelada y del coque apagado en seco en 55 yuanes/tonelada, efectivo desde las 00:00 del 22 de diciembre de 2025. Por el lado de la oferta, políticas ambientales más estrictas recientes han llevado a las empresas de coque a continuar con restricciones pasivas de producción, con tasas de operación de hornos de coque disminuyendo aún más, resultando en una oferta reducida de coque. Sin embargo, la mayoría de las empresas de coque aún mantienen ganancias, mostrando una moderada entusiasmo productivo. Por el lado de la demanda, la demanda final de acero terminado sigue siendo pobre, llevando a una disminución estacional en la producción media diaria de arrabio en los altos hornos. Algunos altos hornos están controlando el inventario de coque y manteniendo compras bajo demanda para coque. Fundamentos de materias primas, las minas de carbón están controlando proactivamente la producción debido a factores como seguridad productiva y cumplimiento de objetivos anuales de producción, llevando a un ajuste en la oferta de carbón coquizable. Recientemente, el sentimiento del mercado es relativamente racional, y las expectativas de una tercera ronda de recortes de precios del coque han llevado a expectativas igualmente débiles para los precios del carbón coquizable. La procura descendente es principalmente bajo demanda, con poca necesidad de reabastecimiento. El inventario en algunas minas de carbón aún se está acumulando. Sin embargo, los futuros del carbón coquizable subieron, mejorando el sentimiento del mercado. Los precios del carbón coquizable podrían comenzar a estabilizarse la próxima semana, con algunos tipos clave de carbón esperados a repuntar. En conclusión, el mercado del coque podría estar estancado la próxima semana, con una fuerte expectativa de que se materialice la tercera ronda de recortes de precios.
Chatarra de acero: Patrón de debilidad oferta-demanda emerge, tendencia de precios se estabiliza
Por el lado de la oferta, afectada por el descenso de temperaturas en el norte de China, el transporte está restringido, llevando a una recepción ajustada de materias primas en las bases de procesamiento y llegadas reducidas a algunos altos hornos en regiones del norte. Por el lado de la demanda, los hornos de arco eléctrico actualmente aún mantienen ganancias productivas, con la mayoría de empresas operando a un ritmo normal. Sin embargo, presionados por la transmisión de presión a la baja en los precios del acero terminado, las empresas siderúrgicas mantienen una actitud cautelosa hacia la procura de chatarra, reabasteciéndose principalmente según la demanda. En general, el mercado actual se caracteriza por una fuerte atmósfera de espera, limitando la actividad comercial. Posteriormente, un clima más frío suprimirá las actividades de desmantelamiento y demolición de chatarra, llevando a una reducción de la oferta. Pero considerando la continua demanda débil de acero terminado y la presión sobre las ganancias de los altos hornos, se espera que los precios de la chatarra de acero continúen su tendencia fluctuante.
Varilla corrugada: Centro de precios se desplaza a la baja, patrón de debilidad oferta-demanda probable que persista
Esta semana, los precios de la varilla corrugada se movieron erráticamente. El precio promedio nacional actual de varilla corrugada es de 3.181 yuanes/tonelada, bajando 32 yuanes/tonelada semanal desde el 12 de diciembre. Por el lado de la oferta, los hornos de arco eléctrico no vieron fluctuaciones significativas en rentabilidad esta semana, manteniendo una producción y operación general estable. Los altos hornos, afectados directamente por la política de restricción de producción impulsada por protección ambiental en regiones del norte, experimentaron un retroceso faseado en la producción de arrabio, aliviando algo la presión del lado de la oferta. Por el lado de la demanda, las persistentes bajas temperaturas en el norte de China restringen las condiciones de construcción al aire libre, con los mercados de acero en algunas áreas acercándose a un estado semi-feriado, llevando a una disminución en la actividad de procura de usuarios finales. En el sur de China, aunque un pequeño número de proyectos entraron en una fase de apuro por cumplir plazos, la compra del mercado permaneció principalmente como acopio bajo demanda, sin fenómenos de acopio a gran escala. El patrón general de demanda débil en la industria del acero es difícil de mejorar sustancialmente a corto plazo. En general, el mercado doméstico del acero continúa operando con oferta y demanda débiles, por lo que se espera que los precios del acero fluctúen y se ajusten principalmente a corto plazo. La tendencia del mercado hacia adelante necesitará enfocarse en los movimientos de precios de materias primas, la implementación de políticas de acopio invernal y los cambios en la demanda final.
Plancha laminada en caliente: Demanda de reabastecimiento previa a festivos para liberarse apropiadamente la próxima semana, proporcionando soporte de precios
Los precios de la plancha laminada en caliente se fortalecieron esta semana, con el centro de precios moviéndose al alza. La confianza del mercado aumentó algo, y la actividad comercial general mejoró. En términos de oferta, el mantenimiento en las líneas de laminación en caliente de los altos hornos aumentó aún más esta semana, llevando a una mayor reducción en la producción de plancha laminada en caliente. Por el lado de la demanda, la demanda del mercado está en la temporada baja esta semana, y la demanda aparente semanal de plancha laminada en caliente se ha debilitado. Respecto al inventario, el inventario social de plancha laminada en caliente en 86 almacenes a nivel nacional (muestra grande) según la encuesta de SMM fue de 3,9955 millones de toneladas esta semana, bajando 122.200 toneladas semanales, una disminución del 2,97% semanal. Los inventarios sociales a nivel nacional continuaron desinventariándose esta semana. Por el lado de costos, los precios del coque se mantuvieron estables esta semana, mientras que los precios del mineral de hierro subieron, fortaleciendo el soporte de costos para la plancha laminada en caliente. Respecto a noticias macro, los rumores de recortes de reservas y tasas por el Banco Popular de China aumentaron, específicamente un recorte de TPM de 25 pb y un recorte de RRR de 50 pb, calentando el sentimiento del mercado y beneficiando los precios de las materias primas. Mirando hacia adelante, se espera que los precios del coque caigan la próxima semana, y se espera que los precios del mineral de hierro se muevan lateralmente. El costo para la plancha laminada en caliente podría cambiar dentro de un rango estrecho. Combinado con la liberación apropiada de la demanda de reabastecimiento previa a festivos, los inventarios de plancha laminada en caliente podrían continuar desinventariándose, proporcionando soporte para los precios spot de plancha laminada en caliente. Se espera que el contrato futuro más negociado de plancha laminada en caliente opere en el rango de 3.230-3.330 la próxima semana.
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