Primas y Descuentos de Lingotes de Zinc de Tianjin Alcanzan un Punto de Inflexión ¿Qué Sigue? [Análisis de SMM]

Las primas en Tianjín aumentaron gradualmente en diciembre. ¿Cómo se moverán las primas y los descuentos en el futuro?

Por el lado de la oferta, las fundiciones de las principales marcas en Tianjín operaron en gran medida con normalidad en diciembre. Según SMM, con la ventana de exportación aún abierta anteriormente, marcas como Hongye y Zijin se exportaron activamente desde Tianjín, lo que generó fuertes compras en el mercado y una oferta ajustada. Simultáneamente, la escasez en el este de China amplió el diferencial de precios entre Shanghái y Tianjín, desviando algunas marcas destinadas a Tianjín hacia el este de China. Esto redujo el volumen circulante de lingotes de zinc en Tianjín, impulsando una continua reducción de inventarios de lingotes de zinc y elevando las primas de Tianjín.

Por el lado de la demanda, la demanda descendente de zinc en Tianjín se concentra principalmente en las empresas de galvanización. Desde diciembre, algunos proyectos de usuarios finales entraron en una carrera de fin de año para cumplir plazos, impulsando los pedidos de tuberías galvanizadas. Varias empresas aumentaron la producción y los inventarios de productos terminados a principios de mes. Dado que 2025 es el año final del "Decimocuarto Plan Quinquenal", muchos proyectos aceleraron el trabajo, manteniendo pedidos relativamente sólidos para productos como torres de acero. En general, la demanda se mantuvo resiliente, apoyando una buena demanda de lingotes de zinc y contribuyendo al aumento de las primas en Tianjín.

De cara al futuro, con la ventana de exportación cerrada, los lingotes de zinc previamente acumulados para exportación están ingresando al mercado. Mientras tanto, la renovación de medidas de protección ambiental en Tianjín y Hebei está frenando el consumo, y las restricciones de transporte debido a políticas ambientales están afectando las entregas de lingotes de zinc a los usuarios finales. Se espera que el debilitamiento de la demanda de lingotes de zinc y un exceso de oferta persistente en el mercado conduzcan a una disminución gradual de las primas y los descuentos en Tianjín.