Los diferenciales cercanos del zinc en la LME han registrado un cambio notable en las sesiones recientes. El 15 de diciembre, la estructura contado–enero pasó de la backwardación a un pequeño contango, con indicaciones del mercado que mostraban un diferencial cercano positivo. Mientras tanto, el diferencial contado–3M permanece en backwardación, lo que resalta una divergencia entre la estructura inmediata y la de mediano plazo.
El mismo día, las existencias de zinc fuera de garantía de la LME aumentaron alrededor de 7.000 toneladas, con adiciones registradas principalmente en Singapur, Puerto Klang, Amberes y Kaohsiung. Este movimiento coincidió con la fecha de vencimiento de diciembre (día Dec), cuando las posiciones cercanas se cerraron o prorrogaron. En este contexto, los diferenciales inmediatos se volvieron más sensibles a las señales relacionadas con el inventario, y el contado–enero se suavizó antes que la estructura contado–3M.
En general, el cambio del diferencial cercano de la backwardación al contango indica una variación en la valoración del mercado sobre la escasez entregable a corto plazo, lo que apunta a expectativas emergentes de una mayor disponibilidad en el corto plazo. Sin embargo, el ajuste hasta ahora se ha limitado en gran medida a la estructura de diferenciales, y los impulsores subyacentes, así como la sostenibilidad del movimiento, siguen sujetos a una mayor confirmación a partir de los datos posteriores de inventario, entregas y flujos físicos.
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