El mercado de EMM mostró recientemente una clara tendencia de fuertes alzas, con los precios spot escalando rápidamente y la actividad comercial del mercado continuando su calentamiento. Factores positivos concentrados tanto de la oferta como de la demanda, combinados con el apoyo de la temporada alta de almacenamiento, han impulsado el sentimiento de la industria cada vez más alto, indicando una trayectoria alcista clara para los precios de EMM por delante.

La presión de costos desde el extremo de las materias primas continúa intensificándose, convirtiéndose en el motor central que empuja los precios al alza. Según informes, la oferta de South32 para los grumos australianos para envío a China en enero de 2026 aumentó a $4.85/mtu, un incremento de $0.3/mtu respecto a niveles anteriores. El further aumento en los precios del mineral de manganeso ha fortalecido la renuencia de los comerciantes a vender, conduciendo a una disponibilidad más ajustada de materias primas en el mercado. Algunos comerciantes han suspendido las ofertas externas, y prevalece un sentimiento de espera y observación. Mientras tanto, aunque las principales áreas de producción en el sur de China aún no han entrado en la profunda temporada seca, el suministro de energía hidroeléctrica ya se ha vuelto ajustado, elevando directamente los costos de electricidad. En las principales regiones productoras como Guangxi y Guizhou, se han implementado restricciones de producción diferenciadas durante la campaña de prevención y control de la contaminación de otoño-invierno. Las pequeñas y medianas empresas con instalaciones de protección ambiental por debajo del estándar se han visto forzadas a reducir la producción o detenerla, causando que las tasas operativas de la industria disminuyan y apretando aún más la oferta. El ácido sulfúrico, un material auxiliar clave en la producción de EMM, ha visto sus precios dispararse significativamente recientemente, con el mercado mostrando aumentos tanto en volumen como en precio. Los datos de la industria indican que los precios principales del ácido sulfúrico doméstico han subido más del 15% mensual, con ofertas en algunas áreas excediendo los 950 yuanes/tonelada debido a la oferta ajustada. El rápido aumento en los precios del ácido sulfúrico ha elevado significativamente los costos de materiales auxiliares para la producción de EMM, fortaleciendo notablemente el soporte de costos en toda la cadena industrial y proporcionando una base sólida para los aumentos de precios.

Desde una perspectiva de dinámicas de mercado, los inventarios spot en los principales productores están actualmente bajos, con la mayoría enfocándose en cumplir contratos a largo plazo. Las ofertas de pedidos spot continúan siendo elevadas, y algunas empresas incluso han suspendido la aceptación de pedidos spot, exacerbando las condiciones de oferta ajustada en el mercado. La demanda de compra rígida permanece fuerte, coupled con la llegada de la temporada alta de almacenamiento, manteniendo el sentimiento del mercado caliente. Al entrar en diciembre, la actividad de licitaciones de las acerías se ha intensificado aún más, con volúmenes significativamente superiores a los de noviembre. Grandes acerías como HBIS y Shagang han anunciado sucesivamente planes de licitación para diciembre, con volúmenes que generalmente aumentan entre un 10 % y un 20 % mensual, lo que indica una liberación sostenida de la demanda de compra rígida. Simultáneamente, con la aproximación de la Navidad, el ciclo de aprovisionamiento de industrias downstream como aleaciones y productos químicos ha comenzado oficialmente, impulsando constantemente la demanda del mercado. En el mercado spot, tanto las consultas como los volúmenes de negociación han aumentado notablemente recientemente. Para garantizar la continuidad de la producción, algunas empresas downstream están aceptando los actuales aumentos de precios y acelerando activamente su ritmo de adquisiciones. Los comerciantes muestran una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, ajustando las ofertas según las condiciones del mercado y reduciendo los márgenes de negociación, lo que amplifica aún más el impulso alcista en el mercado.

En general, impulsado por la resonancia de múltiples factores positivos, incluidos el aumento de los costos de las materias primas, la contracción de la oferta, la demanda máxima estacional de aprovisionamiento y la compra rígida de las acerías, la oferta spot disponible de EMM en el mercado continúa reduciéndose drásticamente. El patrón de escasez de oferta y disponibilidad se está volviendo cada vez más claro, alimentando directamente un aumento significativo en los precios spot. A juzgar por las últimas cotizaciones principales, los precios spot nacionales de EMM han subido a 15.800 yuanes por tonelada, más de un 5 % superior al inicio del mes, con algunas ofertas de alta calidad superando los 16.000 yuanes por tonelada.

Mirando hacia adelante, es poco probable que el ajustado equilibrio entre la oferta y la demanda se alivie a corto plazo. Sumado al sentimiento positivo del mercado y los bajos inventarios spot, se espera que los precios de EMM continúen subiendo. Aunque los compradores downstream puedan desear negociar bajadas de precios, los sólidos fundamentos de oferta y demanda y el soporte de costos probablemente evitarán una caída significativa de los precios, manteniendo una tendencia general alcista en el mercado.