Desde una perspectiva macro, el Libro Beige de la Fed estadounidense confirmó aún más el estancamiento general de la actividad económica y el débil consumo. Los funcionarios de la Fed emitieron intensamente señales de tono moderado; el gobernador Waller y la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, apoyaron un recorte de tasas en diciembre para abordar los riesgos de un posible "deterioro no lineal" en el mercado laboral. Sumado al suave descenso del PPI subyacente estadounidense y a las presiones inflacionarias controlables, se reforzaron las expectativas de una política monetaria acomodaticia. El índice del dólar estadounidense se mantuvo deprimido debido al lento crecimiento y a una política más laxa, proporcionando un apoyo fundamental a los metales preciosos. Las reuniones en torno al conflicto entre Rusia y Ucrania siguen siendo objeto de repetidos debates. Mientras la situación entre Rusia y Ucrania permanezca sin resolverse, la prima de refugio seguro de los metales preciosos no se disipará por completo. Esta semana, impulsado por vientos macroeconómicos favorables, el mercado de metales preciosos mostró un sólido desempeño. La plata, respaldada tanto por factores macro como por narrativas de desinversión de inventarios, subió más que el oro. El sentimiento del mercado se encuentra en una fase excepcionalmente eufórica, pero aún es necesario monitorear los riesgos de sobrecompra y sobreventa en el futuro.
[Datos Económicos]
Alcistas: El PMI Manufacturero de noviembre de EE.UU. fue de 48,2 (anterior: 48,7; esperado: 49). La variación del empleo ADP de noviembre en EE.UU. fue de -32.000 (anterior: 47.000; esperado: 10.000).
Bajistas: Las existencias de crudo de la API de EE.UU. para la semana que finalizó el 28 de noviembre fueron de 2,48 millones de barriles (anterior: -185,9). Las existencias de crudo de la EIA de EE.UU. para la semana que finalizó el 28 de noviembre fueron de 574.000 barriles (anterior: 277,4; esperado: -821.000 barriles).
[Mercado Spot] En el mercado spot nacional de plata, los precios de la plata subieron consecutivamente y alcanzaron máximos esta semana antes de retroceder bajo presión. Hacia el fin de semana, el diferencial de precios entre el contrato más negociado de plata a plazo de TD-SHFE y el spot se redujo, y las primas spot experimentaron una ligera disminución. Esta semana, las cotizaciones principales de los lingotes de plata estándar nacional en el mercado de Shanghai se cotizaron con primas contra TD que disminuyeron a 20-30 yuanes/kg, o alrededor de la paridad con el contrato de plata 2502 de SHFE. Cerca del fin de semana, algunos proveedores de lingotes de plata estándar nacional cotizaron con descuentos de 10-5 yuanes/kg contra el contrato de plata 2502 de SHFE. Las cotizaciones de los proveedores de lingotes de plata de las grandes fundiciones se mantuvieron relativamente firmes, aún con primas de 30-35 yuanes/kg contra TD, o con descuentos de 5-0 yuanes/kg contra el contrato de plata 2502 de SHFE durante la semana. Los sectores de consumo están entrando gradualmente en la temporada baja y algunos fundidores vendieron durante las subidas. La tendencia de desinventario de las existencias nacionales de lingotes de plata se desaceleró. La oferta circulante en el mercado spot se volvió más abundante en comparación con la semana pasada. Sin embargo, los compradores de consumo mostraron generalmente cautela ante los altos precios, adquiriendo con prudencia o exigiendo negociaciones significativas de precios. Algunos comerciantes mencionaron que la mayor presión de compra y cobertura a altos precios de la plata condujo a una disminución en la disposición a comprar y construir posiciones. En general, las transacciones del mercado se mantuvieron lentas.
Pasta de Plata Fotovoltaica: Esta semana, el precio promedio de referencia para la pasta de plata de la parte posterior de la celda solar fue de 8.055-8.694 yuanes/kg; para los dedos de la parte frontal de la celda solar fue de 12.117-13.076 yuanes/kg; y para las barras colectoras de la parte frontal de la celda solar fue de 12.067-13.026 yuanes/kg.
