Comentarios Matutinos del Estaño de SMM del 3 de Diciembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2601) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna, luego fluctuó y se recuperó, cerrando a 306,410 yuanes por tonelada, un aumento del 0.20％ respecto al día anterior.
Macro: (1) El Comité Provincial del Partido Comunista de China en Zhejiang emitió una propuesta para formular el Decimoquinto Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social Nacional de Zhejiang, que menciona acelerar la construcción de un nodo central nacional de capacidad de computación y construir un nuevo sistema de capacidad de computación. Su objetivo es crear el mejor ecosistema de código abierto del mundo, consolidar y expandir la posición de liderazgo en el desarrollo de modelos. Centrándose en áreas clave como la IA incorporada y la conducción autónoma, el plan exige construir clusters industriales centrales líderes a nivel nacional, promover la innovación en productos y terminales inteligentes, y establecer un patrón de desarrollo coordinado en toda la cadena industrial, incluyendo chips, modelos grandes, agentes inteligentes, servicios de aplicación y terminales inteligentes. (2) El proveedor de servicios en la nube Vultr está construyendo un clúster de chips de 50 megavatios (MW) compuesto por procesadores de IA de AMD (AMD.O) en su centro de datos de Ohio, con el objetivo de proporcionar infraestructura de IA a un costo menor. La compañía respaldada por AMD anunció el martes que invertirá más de $1,000 millones en la instalación, permitiendo a futuros clientes entrenar o ejecutar modelos de IA, con operaciones esperadas para comenzar en el primer trimestre de 2026. Vultr es uno de los proveedores de servicios en la nube que intenta beneficiarse del aumento en la demanda de IA con presupuestos más económicos. La compañía declaró que su nuevo clúster de chips es mucho más pequeño que las grandes instalaciones operadas por gigantes como Microsoft, Meta y Google, pero ofrecerá una capacidad de computación más rentable. El CEO de Vultr, J.J. Kardwell, afirmó que los precios de su servicio en la nube son "típicamente la mitad de lo que cobran los operadores de centros de datos más grandes". (3) El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que podría anunciar el candidato a presidente de la Fed a principios del próximo año, añadiendo que el secretario del Tesoro, Besant, no quiere el cargo. Trump declaró previamente que había decidido su elección para el puesto pero no quería revelarla públicamente. Según informes anteriores del Wall Street Journal, el asesor económico de larga data Hassett es visto por aquellos cercanos a Trump como un candidato principal.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está tensando en las principales áreas productoras como Yunnan. Se prevé que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en diciembre. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos. Las adquisiciones de los eslabones posteriores de la cadena mantienen cautela, y los altos precios suprimen notablemente el consumo real. Impulso limitado de sectores emergentes: Aunque las actualizaciones de capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño, su contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución en los sectores tradicionales.
Mercado spot: La negociación en el mercado spot fue lenta. Algunas empresas de eslabones posteriores, tras agotar sus inventarios, realizaron recientemente adquisiciones justo a tiempo de pequeñas cantidades de lingotes de estaño según los volúmenes de pedidos. La mayoría de los comerciantes reportaron transacciones de solo alrededor de 10 toneladas, con comentarios que indican pocas consultas de empresas de eslabones posteriores.
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