Esta semana, el mercado secundario del cobre en general mostró características de "leves aumentos de precios y transacciones persistentemente lentas". Los precios de futuros del cátodo de cobre fluctuaron al alza, impulsando un ligero aumento consecuente en los precios de las materias primas de cobre reciclado, con el precio del cobre desnudo brillante en Guangdong acumulando un incremento de aproximadamente 300 yuanes por tonelada métrica durante la semana. Sin embargo, la atmósfera de negociación del mercado no mejoró junto con la recuperación de los precios. La voluntad de compra entre las empresas de barras de cobre secundario se mantuvo baja, y la coexistencia de inventarios acumulados de productos terminados y una oferta de materias primas laxa reflejó el patrón actual de oferta y demanda débiles.
Los fundamentos de oferta y demanda mostraron una clara divergencia. Por el lado de la oferta, las expectativas de los proveedores para el mercado futuro divergieron: algunos comerciantes optaron por retener mercancías y esperar durante las caídas de precios, mientras que aumentaron los esfuerzos de venta para evitar riesgos durante las recuperaciones de precios. Por el lado de la demanda, la debilidad persistió. Aunque el diferencial de precios entre el metal primario y el chatarra se amplió de 1,440 yuanes por tonelada métrica al inicio de la semana a 1,680 yuanes por tonelada métrica, lo que teóricamente da una ventaja económica a las barras de cobre secundario, las compras por parte de las empresas terminales de cables y alambres aún fueron principalmente para demanda rígida, con pedidos nuevos limitados. Según datos de SMM, la tasa de operación para las barras de cobre secundario esta semana fue del 18.29%, sin cambios semanales pero una disminución de 7.16 puntos porcentuales interanual, reflejando el predicamento de la demanda real insuficiente.
La incertidumbre política se ha convertido en un factor clave que suprime la vitalidad del mercado. Las reglas detalladas para las políticas locales de recompensas y subsidios involucradas en el Aviso No. 770 aún no se han aclarado. Las empresas en áreas de producción tradicionales como Jiangxi y Anhui mantuvieron en su mayoría una actitud de espera, con decisiones de producción volviéndose más cautelosas. Algunas empresas inactivas indicaron que si no reciben una respuesta clara sobre recompensas y subsidios después del Año Nuevo, comenzarán las vacaciones del Año Nuevo Chino antes de lo previsto. Mientras tanto, al acercarse el fin de año, empresas individuales en regiones tuvieron que suspender la producción brevemente debido a problemas con facturas fiscales, lo que further inhibió los aumentos a corto plazo en la tasa de operación.
El desempeño del mercado de importación fue relativamente estable. Aunque la eficiencia del despacho de aduanas mejoró después de la optimización de los procedimientos de inspección aduanera, los arribos recientes en los puertos fueron principalmente para pedidos de acuerdos a largo plazo, teniendo un impacto limitado a corto plazo en el mercado. La utilidad bruta de las ventas de varilla de cobre secundaria durante la semana fue de 834 yuanes por tonelada, una disminución de 81 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior, lo que indica un debilitamiento en la rentabilidad empresarial. El mercado en general presentó un estado de "precios nominales sin mercado real". A pesar de que los descuentos de la varilla de cobre secundaria frente a los futuros de cobre fueron de 1,000 a 1,100 yuanes por tonelada, las transacciones intradía siguieron siendo escasas, lo que obligó a algunas empresas a reducir aún más los precios y sacrificar ganancias para facilitar acuerdos. Mirando hacia la próxima semana, el enfoque del mercado se centrará en dos aspectos: primero, si los precios del cobre pueden estabilizarse en el rango de 86,000 a 87,000 yuanes por tonelada—si las condiciones macroeconómicas se alivian y la demanda de reposición de inventarios de los usuarios finales se libera, los precios de las materias primas de cobre secundario podrían repuntar ligeramente; segundo, el progreso en los detalles de implementación de políticas, ya que su claridad impactará directamente la confianza de las empresas en la producción. Sin embargo, en medio de la temporada baja tradicional de consumo y la alta presión de inventarios, el espacio alcista para los precios es limitado. Se espera que el mercado de cobre secundario mantenga una tendencia de "precios estables pero volumen débil", con factores políticos que continúan suprimiendo la tasa de operación de las empresas. Se recomienda a los participantes del mercado monitorear de cerca los desarrollos de las políticas y los cambios en los inventarios, buscando oportunidades estructurales en medio de las fluctuaciones.
