La Oficina Nacional de Estadísticas (NBE) publicó datos que muestran que en noviembre, el PMI manufacturero se situó en 49.2%, un aumento de 0.2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad. Por tamaño de empresa, el PMI para las grandes empresas fue de 49.3%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, por debajo del punto crítico; el PMI para las empresas medianas y pequeñas fue de 48.9% y 49.1%, respectivamente, un aumento de 0.2 y 2.0 puntos porcentuales respecto al mes anterior, ambos por debajo del punto crítico. En noviembre, el índice de actividad comercial no manufacturera fue de 49.5%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Por sector, el índice de actividad comercial para el sector de la construcción fue de 49.6%, un aumento de 0.5 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de actividad comercial para el sector servicios fue de 49.5%, una disminución de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Observando las industrias de servicios, los índices de actividad comercial para industrias como el transporte ferroviario, telecomunicaciones, radio y televisión, y servicios de transmisión por satélite, y servicios monetarios y financieros se mantuvieron en un rango de prosperidad relativamente alto por encima del 55.0%; los índices de actividad comercial para industrias como bienes raíces y servicios residenciales estuvieron por debajo del punto crítico. En noviembre, el índice compuesto de producción PMI fue de 49.7%, una disminución de 0.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
Desempeño del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de China en noviembre de 2025
I. Desempeño del Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero de China
En noviembre, el PMI manufacturero fue de 49.2%, un aumento de 0.2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad.
Por tamaño de empresa, el PMI para las grandes empresas fue de 49.3%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, por debajo del punto crítico; el PMI para las empresas medianas y pequeñas fue de 48.9% y 49.1%, respectivamente, un aumento de 0.2 y 2.0 puntos porcentuales respecto al mes anterior, ambos por debajo del punto crítico.
Por subíndice, entre los cinco subíndices que constituyen el PMI manufacturero, el índice de tiempo de entrega de los proveedores estuvo por encima del punto crítico, el índice de producción estuvo en el punto crítico, mientras que el índice de nuevos pedidos, el índice de existencias de materias primas y el índice de empleo estuvieron todos por debajo del punto crítico.
El índice de producción fue de 50.0%, un aumento de 0.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior, en el punto crítico, lo que indica una estabilidad general en la producción manufacturera.
El índice de nuevos pedidos fue del ４９.２％， un aumento de ０.４ puntos porcentuales respecto al mes anterior， lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad de la demanda del mercado manufacturero。
El índice de existencias de materias primas fue del ４７.３％， sin cambios respecto al mes anterior， por debajo del punto crítico， lo que indica una reducción continua de las existencias de materias primas principales en la manufactura。
El índice de empleo fue del ４８.４％， un aumento de ０.１ puntos porcentuales respecto al mes anterior， lo que indica un leve repunte en el nivel de prosperidad del empleo en las empresas manufactureras。
El índice de tiempo de entrega de los proveedores fue del ５０.１％， un aumento de ０.１ puntos porcentuales respecto al mes anterior， lo que indica una ligera aceleración en los tiempos de entrega de los proveedores de materias primas para la manufactura。
II。 Desempeño del PMI No Manufacturero de China
En noviembre， el índice de actividad comercial no manufacturera fue del ４９.５％， una disminución de ０.６ puntos porcentuales respecto al mes anterior。
Por sectores， el índice de actividad comercial para la industria de la construcción fue del ４９.６％， un aumento de ０.５ puntos porcentuales respecto al mes anterior； el índice de actividad comercial para la industria de servicios fue del ４９.５％， una disminución de ０.７ puntos porcentuales respecto al mes anterior。 En la industria de servicios， sectores como el transporte ferroviario， telecomunicaciones， radio y televisión， y servicios de transmisión por satélite， y servicios monetarios y financieros， todos tuvieron índices de actividad comercial en la zona de expansión relativamente alta por encima del ５５.０％； mientras que sectores como bienes raíces y servicios residenciales tuvieron índices de actividad comercial por debajo del umbral。
El índice de nuevos pedidos fue del ４５.７％， una disminución de ０.３ puntos porcentuales respecto al mes anterior， lo que indica un retroceso en la demanda del mercado en el sector no manufacturero。 Por sectores， el índice de nuevos pedidos para la industria de la construcción fue del ４６.１％， un aumento de ０.２ puntos porcentuales respecto al mes anterior； el índice de nuevos pedidos para la industria de servicios fue del ４５.６％， una disminución de ０.４ puntos porcentuales respecto al mes anterior。
El índice de precios de los insumos fue del ５０.４％， un aumento de １ punto porcentual respecto al mes anterior， lo que indica un aumento general en el nivel de precios de los insumos utilizados por las empresas no manufactureras para sus actividades comerciales。 Por sectores， el índice de precios de los insumos para la industria de la construcción fue del ４９.７％， un aumento de ０.１ puntos porcentuales respecto al mes anterior； el índice de precios de los insumos para la industria de servicios fue del ５０.５％， un aumento de １.１ puntos porcentuales respecto al mes anterior。
El índice de precios de venta fue del ４９.１％， un aumento de １.３ puntos porcentuales respecto al mes anterior， pero aún por debajo del umbral， lo que indica una disminución cada vez menor en el nivel general de precios de venta en el sector no manufacturero。Por sectores，el índice de precios de venta de la industria de la construcción fue del ４８，４％，sin cambios respecto al mes anterior；el índice de precios de venta del sector servicios fue del ４９，２％，un aumento de １，５ puntos porcentuales respecto al mes anterior．
El índice de empleo fue del ４５，３％，un aumento de ０，１ puntos porcentuales respecto al mes anterior，lo que indica una ligera mejora en el sentimiento de empleo de las empresas no manufactureras．Por sectores，el índice de empleo de la industria de la construcción fue del ４１，８％，un aumento de １，９ puntos porcentuales respecto al mes anterior；el índice de empleo del sector servicios fue del ４５，９％，una disminución de ０，２ puntos porcentuales respecto al mes anterior．
El índice de expectativas de actividad empresarial fue del ５６，２％，un aumento de ０，１ puntos porcentuales respecto al mes anterior，lo que indica que la mayoría de las empresas no manufactureras mantienen el optimismo respecto al desarrollo del mercado．Por sectores，el índice de expectativas de actividad empresarial de la industria de la construcción fue del ５７，９％，un aumento de １，９ puntos porcentuales respecto al mes anterior；el índice de expectativas de actividad empresarial del sector servicios fue del ５５，９％，una disminución de ０，２ puntos porcentuales respecto al mes anterior．
III．Desempeño del Índice Compuesto de Producción PMI de China
En noviembre，el índice compuesto de producción PMI fue del ４９，７％，una disminución de ０，３ puntos porcentuales respecto al mes anterior．
El PMI manufacturero se recupera ligeramente en noviembre
El índice de actividad comercial no manufacturero retrocede
—Interpretación del PMI de China de noviembre de ２０２５ por Huo Lihui，estadístico senior de la NBS
El ３０ de noviembre de ２０２５，el Centro de Encuestas del Sector Servicio de la Oficina Nacional de Estadísticas（NBS）y la Federación China de Logística y Compras publicaron el PMI de China．Huo Lihui，estadístico senior de la NBS，proporcionó una interpretación．
En noviembre，el PMI manufacturero fue del ４９，２％，un aumento de ０，２ puntos porcentuales respecto al mes anterior；el índice de actividad comercial no manufacturero fue del ４９，５％，una disminución de ０，６ puntos porcentuales respecto al mes anterior；el índice compuesto de producción PMI fue del ４９，７％，una disminución de ０，３ puntos porcentuales respecto al mes anterior，lo que indica que el nivel general de prosperidad económica en China se mantuvo estable．
I．El PMI manufacturero se recupera ligeramente
En noviembre，el PMI manufacturero aumentó al ４９，２％，con una mejora en el nivel de prosperidad．
（i）Tanto la oferta como la demanda mejoraron．El índice de producción y el índice de nuevos pedidos fueron del ５０，０％ y del ４９，２％，respectivamente，un aumento de ０，３ y ０，４ puntos porcentuales respecto al mes anterior．El índice de producción alcanzó el punto crítico, lo que indica mejoras en ambos extremos de la oferta y la demanda en el sector manufacturero. Por industria, los índices de producción y nuevos pedidos para el procesamiento de alimentos agrícolas y secundarios, la fundición y laminación de metales no ferrosos y otras industrias se encontraban en territorio de expansión, mostrando una oferta y demanda activas. En contraste, los dos índices para las industrias de procesamiento de petróleo, carbón y otros combustibles, fibra química, y productos de caucho y plástico estaban por debajo del punto crítico, lo que indica un menor nivel de prosperidad.
(ii) El PMI para las pequeñas empresas repuntó significativamente. El PMI para las grandes empresas fue del 49.3%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, con un retroceso en el nivel de prosperidad; el PMI para las empresas medianas fue del 48.9%, un aumento de 0.2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, con cierta mejora en el nivel de prosperidad; el PMI para las pequeñas empresas fue del 49.1%, un aumento de 2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, alcanzando el punto más alto en seis meses, con un repunte significativo en el nivel de prosperidad.
(iii) La manufactura de alta tecnología se mantuvo en expansión. El PMI para la manufactura de alta tecnología fue del 50.1%, manteniéndose por encima del punto crítico durante diez meses consecutivos, con las industrias relacionadas continuando su crecimiento. Los PMI para la manufactura de equipos y las industrias de bienes de consumo fueron del 49.8% y 49.4%, respectivamente, una disminución de 0.4 y 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior. El PMI para las industrias de alto consumo energético fue del 48.4%, un aumento de 1.1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, con un repunte de bajo nivel en la prosperidad.
(iv) Las expectativas del mercado se estabilizaron y aumentaron. El índice de expectativas de actividad empresarial fue del 53.1%, un aumento de 0.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica que la confianza de las empresas manufactureras en el desarrollo reciente del mercado se había fortalecido. Desde una perspectiva sectorial, el índice de expectativas de actividad empresarial para la fundición y laminación de metales no ferrosos, así como para la fabricación de equipos ferroviarios, navales y aeroespaciales, se encuentran todos por encima del 57.0%, lo que indica un alto nivel de optimismo entre las empresas relacionadas respecto al desarrollo industrial.
II. El Índice de Actividad Empresarial No Manufacturero Retrocedió
En noviembre, el índice de actividad empresarial no manufacturero fue del 49.5%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica un retroceso en el nivel de prosperidad del sector no manufacturero.
（ｉ） El índice de actividad empresarial del sector servicios retrocedió． Debido a la disminución del efecto festivo y otros factores， el índice de actividad empresarial del sector servicios se situó en un ４９，５％， ０，７ puntos porcentuales menos que el mes anterior． Por sectores， los índices de actividad empresarial del transporte ferroviario， telecomunicaciones， radiodifusión y servicios de transmisión por satélite， y servicios financieros monetarios se mantuvieron por encima del ５５，０％， registrando un crecimiento relativamente rápido en el volumen total de negocios； mientras que los índices de actividad empresarial de los sectores inmobiliario y de servicios a los residentes se situaron por debajo del punto crítico， lo que indica una actividad de mercado más débil． En cuanto a las expectativas del mercado， el índice de expectativas de actividad empresarial fue del ５５，９％， ０，２ puntos porcentuales menos que el mes anterior， pero aún dentro de un rango alto de prosperidad， lo que sugiere que las empresas del sector servicios mantienen un optimismo sobre el desarrollo futuro del mercado．
（ｉｉ） El índice de actividad empresarial del sector de la construcción repuntó． El índice de actividad empresarial del sector de la construcción fue del ４９，６％， ０，５ puntos porcentuales más que el mes anterior， mostrando una mejora en el nivel de prosperidad del sector de la construcción． En lo que respecta a las expectativas del mercado， el índice de expectativas de actividad empresarial fue del ５７，９％， １，９ puntos porcentuales más que el mes anterior， lo que indica un repunte de la confianza de las empresas constructoras sobre el desarrollo reciente del sector．
ＩＩＩ． El índice compuesto de producción del ＰＭＩ retrocedió ligeramente
En noviembre， el índice compuesto de producción del ＰＭＩ fue del ４９，７％， una disminución de ０，３ puntos porcentuales respecto al mes anterior． El índice de producción manufacturera y el índice de actividad empresarial no manufacturera， que componen el índice compuesto de producción del ＰＭＩ， fueron del ５０，０％ y del ４９，５％， respectivamente．