[Análisis SMM] En noviembre de 2025, la producción de sulfato de cobalto de China aumentó un 2,29 % mes a mes y se incrementó un 16,4 % interanual.

En noviembre de 2025, la producción china de sulfato de cobalto de SMM aumentó un 2,29% mensual y un 16,4% interanual.

Desde la perspectiva de la estructura de materias primas, afectada por la escasez de suministro de productos intermedios de cobalto y materias primas de MHP, junto con la rentabilidad relativamente destacada del proceso de reciclaje, la proporción de materiales reciclados continuó aumentando. En noviembre, las proporciones de materias primas fueron: los productos intermedios de cobalto representaron aproximadamente el 55%, el MHP alrededor del 18%, y la proporción de materiales reciclados aumentó aún más al 27%.

En cuanto a la demanda, la producción de precursores de cátodos ternarios retrocedió ligeramente este mes, y dado que la mayoría de las empresas ternarias completaron su acopio centralizado anual el mes pasado, su disposición a comprar sulfato de cobalto externamente se debilitó algo, lo que en cierta medida suprimió el entusiasmo productivo de las fundiciones.

El desempeño de la oferta continuó divergiendo: algunas empresas integradas, afectadas por recortes de producción en precursores, redujeron sincrónicamente la producción de sulfato de cobalto; sin embargo, en el contexto de que los precios del sulfato de cobalto se mantuvieron altos, las empresas de reciclaje aún mantuvieron buenos márgenes de beneficio, impulsando un mayor suministro desde los canales de reciclaje. En general, la oferta total de la industria aún logró un leve aumento.

Mirando hacia diciembre, con un mayor debilitamiento de la demanda ternaria downstream, sumado a la escasez de materias primas que lleva a algunas empresas de sulfato de cobalto basadas en productos intermedios a planificar recortes de producción, se espera que el programa de producción de sulfato de cobalto de SMM en diciembre disminuya aproximadamente un 7% mensual.