Jueves, 27 de noviembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 10.992,5 dólares/tonelada en la sesión nocturna, tocó un máximo de 11.009,5 dólares/tonelada en la operación temprana, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 10.912 dólares/tonelada, y finalmente cerró a 10.953 dólares/tonelada, con una subida del 1,11%, un volumen de negociación de 22.000 lotes y un interés abierto de 327.000 lotes. El contrato más negociado de cobre 2601 de la SHFE abrió a 87.200 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, tocó un máximo de 87.300 yuanes/tonelada en la operación temprana, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 86.820 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 87.090 yuanes/tonelada, con una subida del 0,46%, un volumen de negociación de 54.000 lotes y un interés abierto de 206.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 25 de noviembre, Highland Copper anunció la venta de su participación del 34% en el Proyecto White Pine North a su socio conjunto Kinterra Copper USA por aproximadamente 30 millones de dólares, con alrededor de 18,3 millones de dólares pagados en efectivo. La venta tiene como objetivo ayudar a Highland Copper a avanzar completamente en el diseño de ingeniería y financiación de su proyecto insignia Copperwood en Míchigan.
Al contado:
(1) Shanghái: El 26 de noviembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2512 se cotizaron con un descuento de 10 yuanes/tonelada a una prima de 170 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 80 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 86.510-86.800 yuanes/tonelada. En la sesión nocturna, el cobre de la SHFE subió por encima de 87.000 yuanes/tonelada, luego cedió ganancias hasta alrededor de 86.300 yuanes/tonelada. En la operación de la mañana temprano, el cobre de la SHFE subió a 86.500 yuanes/tonelada, tocó brevemente 86.640 yuanes/tonelada, luego cayó, y subió cerca del cierre matutino para terminar a 86.670 yuanes/tonelada. La pérdida por importación para el contrato de cobre de primera posición de la SHFE se redujo a alrededor de 800 yuanes/tonelada, y el diferencial intermensual fue de C60-C30 yuanes/tonelada. Se espera que los precios del cobre se muevan al alza hasta alrededor de 86.500 yuanes/tonelada hoy, pero es probable que los compradores downstream presionen a la baja, y no se espera que las primas al contado contra el cobre de la SHFE suban significativamente.
(2) Cantón: El 26 de noviembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Cantón contra el contrato de primera posición se cotizaron con una prima de 80-160 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 120 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 10 yuanes/tonelada a una prima de 30 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 10 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio de la cátoda de cobre Guangdong #1 fue de 86.705 yuanes/mt, un aumento de 205 yuanes/mt respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 86.595 yuanes/mt, también con un incremento de 205 yuanes/mt. En general, a pesar del aumento en los precios del cobre, los proveedores no estaban dispuestos a bajar sus precios, y las transacciones fueron más débiles que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 26 de noviembre, los precios de las garantías fueron de 26-38 dólares/mt, QP diciembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios B/L fueron de 42-54 dólares/mt, QP diciembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de -6 a 8 dólares/mt, QP diciembre, con el precio promedio disminuyendo 2 dólares/mt respecto al día anterior. Las cotizaciones se refieren a las mercancías que llegan a mediados o finales de noviembre y principios de diciembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 26 de noviembre, el precio de cierre a futuro fue de 86.670 yuanes/mt, un aumento de 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El prima/promoción promedio en el mercado spot fue de 80 yuanes/mt, sin cambios respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo estable mes a mes. El precio del cobre brillante en bruto en Guangdong fue de 78.400 a 78.600 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre la cátoda de cobre y el chatarra de cobre fue de 3.239 yuanes/mt, un aumento de 40 yuanes/mt mes a mes. La diferencia de precio entre el hilo de cátoda de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1.665 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, las transacciones en el mercado de hilo de cobre secundario siguieron siendo modestas. Muchas empresas de hilo de cobre secundario informaron de una insuficiente intención de compra por parte de los compradores a nivel de abajo, con la compra just-in-time como principal enfoque. Las empresas de hilo de cobre secundario también están considerando si ajustar su ritmo de producción para adaptarse a las condiciones de mercado de baja demanda.
(5) Inventarios: El 25 de noviembre, los inventarios de cátoda de cobre LME disminuyeron en 75 mt a 156.575 mt. El 26 de noviembre, los inventarios de garantía SHFE disminuyeron en 1.140 mt a 39.825 mt.
Precios: En el frente macroeconómico, Estados Unidos publicó datos de solicitudes iniciales de seguro de desempleo, indicando cierto alivio en el mercado laboral. Además, el Libro Beige de la Fed de EE.UU. mostró que la actividad económica reciente en EE.UU. fue generalmente modesta, con un mayor polarización en el consumo. Las expectativas del mercado de futuros recortes de tasas de interés se fortalecieron, apoyando los precios del cobre. En el lado fundamental, la oferta de cobre de alta calidad siguió siendo escasa, mientras que la oferta de cobre de calidad estándar fue relativamente abundante. Demand side, a medida que se acercaba el fin de mes, el sentimiento de adquisición aguas abajo mostró cierta recuperación. En general, se espera que los precios del cobre sigan respaldados hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión e investigación. Los clientes deben tener precaución en su toma de decisiones y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
