SMM 18 de noviembre Noticias:
Al entrar en noviembre, los mineros extranjeros han publicado sucesivamente sus informes del tercer trimestre. En cuanto a la producción, la mina Tizapa reanudó la producción en el tercer trimestre y la mina Kipushi continuó aumentando, lo que llevó a un aumento secuencial en la producción de concentrado de zinc. Sin embargo, persistieron interrupciones de producción como apagones, terremotos y la disminución de las leyes del mineral en bruto, mientras que también se observaron reducciones significativas en minas como Antamina y Red Dog. ¿Cuáles son los detalles específicos?
SMM recopiló estadísticas de producción de 16 grandes mineros extranjeros. Según los informes financieros divulgados, la producción combinada de concentrado de zinc de estos 16 mineros en el tercer trimestre de 2025 totalizó 1,3062 millones de toneladas, un aumento de 141.600 toneladas (12,2%) interanual en comparación con el tercer trimestre de 2024, pero una disminución de 21.500 toneladas (1,6%) trimestral respecto al segundo trimestre de 2025. El siguiente gráfico muestra los cambios en la producción de concentrado de zinc de cada minero en el tercer trimestre de 2025 según lo recopilado por SMM.
Por minero:
- Boliden: La producción de concentrado de zinc en el tercer trimestre totalizó 108.000 toneladas, incluyendo la producción de las minas Somincor y Zinkgruvan, que comenzaron a incluirse a partir del 16 de abril. Esto representa un aumento del 16% trimestral y un aumento del 140% interanual. El informe reveló que la producción de concentrado de zinc en el Área de Boliden en Suecia fue de 12.200 toneladas en el tercer trimestre, la producción en la mina Tara fue de 18.600 toneladas, la producción en la mina Garpenberg en Suecia fue de 27.700 toneladas, la producción en la mina Zinkgruvan en Suecia fue de 20.200 toneladas y la producción en la mina Somincor en Portugal fue de 29.300 toneladas.
- Buenaventura: La producción de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 7.000 toneladas, una disminución del 9% trimestral y una disminución del 5% interanual. El informe reveló que la mina El Brocal en Perú produjo casi nada de concentrado de zinc en el tercer trimestre; la producción en la mina Uchucchacua en Perú fue de 6.400 toneladas, y la producción en la mina Tambomayo en Perú en el tercer trimestre de 2025 fue de 600 toneladas.
- MMG: La producción de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 58.700 toneladas, un aumento del 5% trimestral y un aumento del 26% interanual. Por mina, beneficiándose de las fuertes tasas de recuperación de la minería y la planta de beneficio debido a mejoras operativas, la producción de concentrado de zinc de Dugald River en el tercer trimestre fue de 48.100 toneladas, un aumento del 38% interanual; debido a la disminución de la ley por la secuencia de minería, la producción de concentrado de zinc de Rosebery en el tercer trimestre fue de 10.600 toneladas, una disminución del 8% interanual. Su orientación de producción para 2025 es de 170.000-185.000 toneladas y 45.000-55.000 toneladas, respectivamente.
－ Newmont: La producción de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 59,000 toneladas. La guía de producción de la mina para 2025 es de 236,000 toneladas.
－ Nexa: La producción total de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 83,700 toneladas, un aumento del 14% trimestre a trimestre, atribuible principalmente al mejor desempeño de la mina Vazante y a un récord trimestral de producción en la mina Aripuanã, que compensaron parcialmente las ligeras disminuciones de producción en las minas Atacocha y Cerro Lindo.
－ Pan American Silver Corp: La producción total de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 12,600 toneladas, un aumento interanual del 13%. La guía de producción de concentrado de zinc del minero para 2025 es de 42,000 a 45,000 toneladas.
－ TECK: La producción de concentrado de zinc de Red Dog en el tercer trimestre de 2025 fue de 122,000 toneladas, una disminución del 11% trimestre a trimestre y del 14% interanual, ambas debido a leyes más bajas, en línea con las expectativas del plan de minería. La guía de producción de la mina para 2025 es de 430,000 a 470,000 toneladas, su guía para 2026 es de 410,000 a 460,000 toneladas, y su guía para 2027 es de 365,000 a 400,000 toneladas.
－ Vedanta: La producción total de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 318,000 toneladas, una disminución del 1% trimestre a trimestre pero un aumento del 6% interanual. La producción total de concentrado de zinc de Zinc India en el tercer trimestre de 2025 fue de 258,000 toneladas, un aumento interanual del 1%; la producción de concentrado de zinc de Zinc International en el tercer trimestre fue de 60,000 toneladas, un aumento interanual del 36%, debido principalmente al aumento de la tonelaje procesada y a leyes más altas, con un crecimiento significativo de la producción en la mina Gamsberg.
－ Glencore: La producción propia de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 244,200 toneladas, un aumento del 8% interanual, principalmente debido a leyes más altas de zinc en Antamina y a una mayor producción en McArthur River. Su guía de producción propia de zinc para 2025 se ha ajustado a 950,000-975,000 toneladas.
－ Antamina: La producción de concentrado de zinc en el tercer trimestre de 2025 fue de 126,700 toneladas, un aumento del 87% interanual. Su guía de producción de concentrado de zinc para 2025 es de 422,000-467,000 toneladas.
－ Ivanhoe: La producción de concentrado de zinc de la mina Kipushi en el tercer trimestre fue de 52,700 toneladas. Su objetivo de guía de producción para 2025 es de 180,000 a 240,000 toneladas de zinc.
Perspectiva del Mercado
La producción de concentrado de zinc en el extranjero continuó aumentando en el tercer trimestre, y las importaciones chinas de concentrado de zinc se mantuvieron altas este año. Sin embargo, al entrar en el cuarto trimestre, a medida que las fundiciones nacionales entran en la fase de acumulación de existencias invernal, la oferta interna de concentrado de zinc se ha vuelto periódicamente ajustada, y los TC del concentrado de zinc tanto nacional como importado han cambiado a una tendencia a la baja. Mirando hacia adelante, se espera que la capacidad de las minas de zinc en proyectos como Gamsberg, Ozernoye y Kipushi continúe aumentando el próximo año, la mina de zinc Romina está programada para comenzar la producción en 2026, se espera que la producción de la mina de zinc Endeavor continúe recuperándose en 2026, y a nivel nacional, minas como Huoshaoyun continuarán aumentando su producción. En general, SMM espera que la producción global de concentrado de zinc aumente en más de 400,000 toneladas en contenido metálico interanual en 2026. Sin embargo, considerando que se espera que la producción de las fundiciones tanto a nivel nacional como en el extranjero también crezca significativamente el próximo año, se proyecta que el equilibrio entre la oferta y la demanda global de concentrado de zinc se ajuste ligeramente en 2026 en comparación con 2025, y se espera que el mercado chino de concentrado de zinc esté en déficit. Bajo este escenario, existe el riesgo de que el centro de los TC del concentrado de zinc nacional disminuya el próximo año.
(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para la investigación de inversiones y la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben reemplazar su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM).
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