Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 17 de noviembre
Futuros:Durante la sesión nocturna del 14 de noviembre, el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a 21,835 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 21,835 yuanes/tonelada y un mínimo de 21,650 yuanes/tonelada, para finalmente cerrar a 21,795 yuanes/tonelada, con una caída del 0.54%. La sesión nocturna mostró en general una tendencia de fondo. Desde una perspectiva técnica, el interés abierto del aluminio en SHFE disminuyó en más de 30,000 lotes a más de 750,000 lotes, las barras rojas MACD del candelero diario se contrajeron, el impulso alcista se debilitó y el contrato más negociado retrocedió desde los máximos. Combinado con los últimos máximos y mínimos (el mínimo mensual alrededor de 21,160, el máximo alrededor de 22,160), se espera que el nivel de resistencia esté en el rango de 21,800-22,000, y el nivel de soporte se espera en el rango de 21,200-21,500. Se necesita precaución contra el riesgo de un retroceso desde los máximos.
Frente Macroeconómico:Persiste la divergencia dentro de la Fed de EE. UU. respecto a si recortar las tasas de interés, lo que genera una gran incertidumbre sobre otro recorte en diciembre. La funcionaria de la Fed Lorie Logan declaró que es difícil apoyar un recorte en diciembre, y que proporcionar más apoyo preventivo al mercado laboral mediante recortes de tasas no es apropiado. Anteriormente se opuso al recorte de la Fed en octubre debido a preocupaciones de que la inflación era demasiado alta y con tendencia al alza, y que lograr el objetivo del 2% de la Fed tomaría demasiado tiempo. Mientras tanto, otra funcionaria, Mary Daly, indicó que los datos económicos recientes respaldan un recorte. Otro funcionario, Thomas Barkin, dijo que los riesgos de más recortes podrían afianzar una inflación alta en lugar de apoyar efectivamente al mercado laboral. (Neutral ★) El 17 de noviembre, el Banco Popular de China realizará operaciones inversas de reporto directas por 800,000 millones de yuanes mediante una subasta de cantidad fija, tipo de interés y premio a múltiples precios, con un plazo de 6 meses (182 días). (Alcista ★) Cuatro departamentos, incluido el Ministerio de Comercio, emitieron el "Aviso sobre el Fortalecimiento de la Gestión de las Exportaciones de Automóviles Usados". Menciona controlar estrictamente la exportación de automóviles nuevos bajo la apariencia de usados. (Bajista ★)
Fundamentales:En cuanto a inventarios, el inventario nacional de lingotes de aluminio registró 646,000 toneladas el lunes, una acumulación de 25,000 toneladas semanales. En el lado de costos, el costo promedio en la industria del aluminio registró 16,090 yuanes/tonelada el viernes pasado, bajando 7 yuanes/tonelada semanal, mientras que la ganancia promedio de la industria se redujo en 3 yuanes/tonelada a 5,820 yuanes/tonelada. En el lado de oferta y demanda: oferta, la capacidad operativa de aluminio nacional se mantuvo estable en alrededor de 44.06 millones de toneladas, la proporción de aluminio líquido disminuyó 0.5 puntos porcentuales semanal, registrando 77.25% hasta el jueves pasado; demanda, la tasa de operación de las principales empresas de procesamiento secundario de aluminio nacional registró 62.0% la semana pasada, subiendo 0.4% semanal, apoyada principalmente por una leve recuperación en las tasas de operación para cables, aleación primaria y aleación secundaria; sin embargo, en el sector de procesamiento primario, se entiende que las condiciones operativas en algunos segmentos han mostrado signos de debilitamiento marginal, las empresas de varilla de aluminio han visto recortes de producción concentrados y la proporción de aleación local de aluminio líquido ha disminuido.
Mercado de Aluminio Primario:El aluminio en SHFE fluctuó principalmente a la baja en la sesión matutina. Durante el primer período de negociación, fluctuó principalmente alrededor de 21,900 yuanes/tonelada; durante el segundo período, el aluminio en SHFE cayó further, cerrando finalmente a 21,825 yuanes/tonelada. En el este de China, los precios del aluminio retrocedieron desde arriba de 22,000 yuanes/tonelada, el ánimo de compra mejoró ligeramente y los procesadores secundarios compraron según la necesidad acercándose el fin de semana. Las transacciones reales se realizaron con un descuento de 10 yuanes/tonelada hasta una prima de 10 yuanes/tonelada contra el precio promedio de SMM. El viernes pasado, el índice de ánimo de venta en el mercado del este de China fue 3.08, bajando 0.01 semanal; el índice de ánimo de compra fue 2.87, subiendo 0.01 semanal. El viernes pasado, el aluminio A00 de SMM cerró a 21,910 yuanes/tonelada, bajando 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, a la par contra el contrato de noviembre, con un descuento de 30 yuanes/tonelada contra el contrato de diciembre, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El viernes pasado， el sentimiento de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo débil， los precios de futuros bajaron， el ánimo de venta de los vendedores repuntó ligeramente， pero las compras de los compradores aguas abajo siguieron dominadas por la demanda rígida de contratos a largo plazo． Los precios reales finales de transacción oscilaron entre un descuento de 30 yuanes／tonelada y la paridad con el precio del centro de China． El viernes pasado， el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2．91， sin cambios semanales； el índice de sentimiento de compra fue de 2．80， una disminución de 0．03 semanal． El precio de cierre de SMM en el centro de China fue de 21，760 yuanes／tonelada， 20 yuanes／tonelada menos que el día de negociación anterior， con un descuento de 150 yuanes／tonelada frente al contrato de noviembre， un descuento de 180 yuanes／tonelada frente al contrato de diciembre， 10 yuanes／tonelada menos que el día de negociación anterior． La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de －150 yuanes／tonelada， 10 yuanes／tonelada menos que el día de negociación anterior．
Materias primas de aluminio reciclado： El viernes pasado， los precios spot de aluminio primario fluctuaron ligeramente en comparación con el día de negociación anterior； el precio de cierre spot de SMM A00 fue de 21，910 yuanes／tonelada， mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron sin cambios desde el jueves pasado． Con la finalización de la temporada alta tradicional， la demanda aguas abajo mostró una clara divergencia： la demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio para fundición se mantuvo estable， proporcionando más apoyo al consumo， mientras que la demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio forjado comenzó a mostrar signos de debilitamiento． Sin embargo， la oferta ajustada del mercado siguió siendo el tema principal， los precios de compra se mantuvieron en niveles altos， pero la sostenibilidad de los niveles elevados necesita consideración． El viernes pasado， la chatarra de aluminio UBC prensada se cotizó centralmente en 16，600－17，100 yuanes／tonelada （sin impuestos）， la chatarra de aluminio triturada tensa （preciada en base al contenido de aluminio） se cotizó centralmente en 17，800－18，500 yuanes／tonelada （sin impuestos）． La chatarra UBC prensada subió 50 yuanes／tonelada desde el jueves pasado， compensando las ganancias del día anterior； el alambre de aluminio limpio para sangrado， la chatarra de aluminio triturada tensa （preciada en base al contenido de aluminio）， la chatarra de llanta， la chatarra de aluminio para fundición mecánica y las virutas de aluminio se mantuvieron sin cambios semanales． Esta semana， se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos， con el rango de precio principal para la chatarra de aluminio triturada tensa （preciada en base al contenido de aluminio） probablemente fluctuando entre 17，800－18，600 yuanes／tonelada． Si los precios del aluminio primario se estabilizan por encima de 22，000 yuanes／tonelada， continuarán apoyando los precios de la chatarra de aluminio， pero hay que estar alerta al riesgo de retroceso después de un aumento rápido． En el lado de la oferta， la situación ajustada de oferta－demanda en el mercado de chatarra de aluminio es difícil de cambiar a corto plazo， pero a medida que los precios del aluminio primario fluctúan en niveles altos， el miedo a los precios elevados puede intensificarse， y la voluntad de seguir los aumentos de precios en algunas regiones puede debilitarse． En general， el mercado continuará la lucha entre vendedores y compradores en niveles altos； se recomienda seguir de cerca las tendencias de los precios del aluminio primario， los cambios en las políticas ambientales y los ajustes en las estrategias de compra de las empresas aguas abajo， y estar alerta a los riesgos de retroceso en niveles altos．
Aleación de aluminio secundario： El miércoles pasado， los precios spot de aluminio SMM A00 se dispararon 250 yuanes／tonelada a 21，920 yuanes／tonelada， alcanzando un nuevo máximo del año． En el mercado de aluminio secundario， los precios de ADC12 subieron 150 yuanes／tonelada a 21，650 yuanes／tonelada． El miércoles pasado， los precios del aluminio alcanzaron un nuevo máximo anual， y los precios de la chatarra de aluminio siguieron activamente la tendencia alcista， impulsando nuevamente los costos de ADC12． Actualmente， la chatarra de aluminio representa más del 90％ del costo， profundizando las pérdidas de la industria． La demanda aguas abajo se mantuvo estable con un ligero aumento en general， pero la rápida subida de los precios del aluminio a 22，000 yuanes／tonelada enfrió la voluntad de compra． Las empresas con inventario se centraron en digerir existencias， desacelerando su ritmo de adquisiciones； las empresas con bajo inventario continuaron manteniendo una reposición rígida， apoyando la demanda de base． En general， se espera que los precios de ADC12 se mantengan bien a corto plazo． El apoyo de costos sigue siendo relativamente sólido， y la oferta ajustada de chatarra de aluminio es improbable que se alivie pronto， haciendo que los precios de las materias primas tengan más probabilidades de subir que de bajar． El lado de la demanda muestra cierta resiliencia， combinado con un bajo inventario industrial， las compras justo a tiempo proporcionarán un piso para los precios． Sin embargo， con los precios actuales del aluminio en máximos anuales， la aceptación aguas abajo ha disminuido， lo que potencialmente limita un mayor espacio alcista．
Resumen del mercado de aluminio： En general， el frente macroeconómico es mixto pero generalmente favorable． Fundamentalmente， el sentimiento del mercado sigue centrado en las noticias de recortes de producción de plantas de aluminio en el extranjero en Islandia y Mozambique， manteniendo expectativas de una oferta exterior más ajustada； a nivel nacional， el mercado está transitando gradualmente de la temporada alta a la temporada baja． En el lado del inventario， se espera que entre en una fase de fluctuación a corto plazo． En general， impulsado por vientos macroeconómicos favorables y capital， los precios del aluminio se dispararon， pero los fundamentos domésticos carecen de suficiente impulso para apoyar aumentos bruscos continuos． Posteriormente， se espera que los precios del aluminio se mantengan en niveles altos．
[La información proporcionada es solo para referencia． Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones． Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente． Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM．]
