Los precios del estaño en la SHFE abrieron ligeramente más altos en la sesión nocturna y mantuvieron una consolidación en niveles altos. La negociación en el mercado spot fue relativamente lenta. [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

１０　de　noviembre　de　２０２５，Resumen　Matutino　del　Estaño　de　SＭＭ：

Futuros：El　contrato　de　estaño　más　negociado　en　la　SHFE（SN２５１２）　abrió　ligeramente　más　alto　en　la　sesión　nocturna　y　mantuvo　una　consolidación　en　niveles　altos，　cerrando　a　２８４，７６０　yuanes／tonelada，　con　un　leve　aumento　del　０.４％　respecto　al　día　anterior．

Macro：（１）Según　Nikkei，se　espera　que　el　paquete　de　estímulo　económico　de　Japón　incluya　recortes　fiscales　para　promover　la　inversión　en　１７　industrias　clave　como　inteligencia　artificial　y　chips，incluyendo　construcción　naval，aeroespacial　y　defensa，y　elaborará　un　presupuesto　plurianual　para　mejorar　la　predictibilidad　de　las　políticas．Se　espera　que　la　Primera　Ministra　Sanae　Takaichi　delinee　el　marco　del　plan　de　estímulo　en　una　reunión　del　panel　gubernamental　de　la　Sede　de　Nueva　Estrategia　Económica　el　lunes．Esta　será　su　primera　iniciativa　económica　importante　desde　que　asumió　el　cargo．Fuentes　dijeron　en　octubre　que　se　espera　que　el　plan　de　Japón　supere　la　escala　del　año　pasado　de　９２，０００　millones　de　dólares　y　girará　en　torno　a　tres　pilares：afrontar　la　inflación，invertir　en　industrias　de　crecimiento　y　seguridad　nacional．El　gobierno　japonés　está　considerando　introducir　un　nuevo　sistema　fiscal　que　permita　a　las　empresas　deducir　parte　de　su　gasto　de　capital　del　impuesto　de　sociedades．Este　plan　marca　un　cambio　en　la　dirección　de　las　políticas，pasando　del　enfoque　anterior　en　pequeñas　y　medianas　empresas　a　un　nuevo　marco　aplicable　a　empresas　independientemente　de　su　tamaño．（２）El　CEO　de　Nvidia，Jen-Hsun　Huang，dijo　el　sábado　que　el　negocio　de　Nvidia　está　creciendo　con　fuerza，y　la　demanda　de　sus　chips　Blackwell　más　avanzados　es　＂muy　fuerte＂．＂Nvidia　fabrica　GPUs，pero　también　hacemos　CPUs，redes　y　conmutadores，así　que　muchos　chips　están　relacionados　con　Blackwell＂，dijo　Huang　a　periodistas　en　un　evento　celebrado　por　el　socio　a　largo　plazo　de　Nvidia，TSMC，en　Hsinchu．El　Presidente　de　TSMC，Mark　Liu，dijo　que　Huang　vino　＂a　pedir　obleas＂，pero　la　cantidad　es　confidencial．（３）El　libro　blanco　＂Acciones　de　China　sobre　el　Pico　de　Carbono　y　la　Neutralidad　de　Carbono＂，publicado　por　la　Oficina　de　Información　del　Consejo　de　Estado　el　día　８，señaló　que　China　está　desarrollando　vigorosamente　equipos　de　transporte　bajos　en　carbono，optimizando　continuamente　la　estructura　del　transporte　y　acelerando　la　formación　de　un　sistema　integral　de　transporte　moderno　seguro，conveniente，eficiente，verde　y　económico．China　ha　acelerado　la　promoción　de　vehículos　de　nueva　energía（NEV），logrando　la　promoción　y　aplicación　de　NEV　más　rápida　y　a　mayor　escala　a　nivel　mundial；los　niveles　de　electrificación　ferroviaria　son　líderes　mundiales；promovió　el　uso　de　energía　limpia　para　barcos　y　aviones；avanzó　en　el　uso　de　energía　en　puerto　para　regiones，rutas　y　barcos　clave；y　el　nivel　de　electrificación　de　aeropuertos　de　aviación　civil　lidera　el　mundo．Al mismo tiempo， la estructura del transporte de China continúa ajustándose y optimizándose， y la infraestructura de transporte ecológico se mejora constantemente。

Aspectos fundamentales： （1） Interrupciones en el lado de la oferta： el suministro de mineral de estaño en las principales zonas productoras， como Yunnan， se está endureciendo en general， y se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción relativamente estable en noviembre。 （2） Demanda： debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos， los pedidos han disminuido significativamente。 Las compras aguas abajo se mantuvieron cautelosas， y los altos precios suprimieron significativamente el consumo real。 El impulso de los sectores emergentes fue limitado： aunque el aumento en la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño， su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución en el consumo de los sectores tradicionales。

Mercado spot： el desempeño del mercado fue relativamente mediocre。 Las operaciones en el mercado spot fueron lentas， ya que la voluntad de compra de las empresas aguas abajo se vio afectada por los altos precios del estaño， lo que las llevó a comprar principalmente según sea necesario。 Los sectores de consumo tradicionales， como electrodomésticos y hojalata， se encuentran actualmente en temporada baja； mientras tanto， el crecimiento en áreas de demanda emergente， como las tiras de soldadura fotovoltaica， no es suficiente para contrarrestar completamente la debilidad general en el consumo de estaño。

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