Análisis de SMM: En el tercer trimestre de 2025, los pagos por níquel y cobalto FOB Corea del Sur para la masa negra de lámina polar ternaria se mantuvieron generalmente estables, pero los diferenciales de precios regionales se redujeron gradualmente; al mismo tiempo, surgió simultáneamente una tendencia creciente en las importaciones de Japón, Corea del Sur y el Sudeste Asiático, lo que indica una reestructuración de los flujos transfronterizos, con el Sudeste Asiático convirtiéndose gradualmente en un período clave para el procesamiento y reexportación de productos intermedios.
I. Los Pagos por Níquel y Cobalto FOB Corea del Sur para Masa Negra de Lámina Polar Ternaria se Fortalecieron en Medio de la Estabilidad, la Demanda Externa Impulsó la Recuperación de Precios
A finales de octubre, los pagos por níquel y cobalto FOB Corea del Sur para la masa negra de lámina polar ternaria se mantuvieron en el rango de 89–93, con un aumento de aproximadamente 2 coeficientes en comparación con mediados de agosto, mostrando un rendimiento general de precios estable pero en aumento. La retroalimentación del mercado indicó que el ritmo de las entregas en el extranjero se desaceleró ligeramente recientemente, pero los precios de transacción se mantuvieron firmes, lo que refleja un apoyo continuo a la demanda de materias primas de níquel medio a alto.
Gráfico 1: Tendencia de los Pagos por Níquel y Cobalto FOB Corea del Sur para Masa Negra de Lámina Polar Ternaria, Agosto–Octubre 2025
Como se muestra en el Gráfico 1, desde finales de agosto hasta finales de octubre de 2025, los pagos por níquel y cobalto FOB Corea del Sur para la masa negra de lámina polar ternaria exhibieron una tendencia general de estabilidad con ligeros aumentos. Desde finales de agosto hasta mediados de septiembre, los pagos se mantuvieron alrededor de 89, con una estabilidad relativa del mercado durante este período, influenciada principalmente por los altos niveles de inventario en las plantas de reciclaje de Japón y Corea del Sur y la programación retrasada de pedidos por parte de algunos exportadores, lo que resultó en una actividad comercial limitada. Al entrar a finales de septiembre, los pagos FOB experimentaron el primer aumento a 90, con algunas plantas de reciclaje surcoreanas reportando una recuperación gradual en la demanda interna de chatarra de níquel medio a alto y un aumento en las consultas de los downstream para masa negra de lámina polar de alto grado. Para finales de octubre, las ofertas aumentaron aún más a 91, alcanzando un máximo de casi dos meses.
El ritmo de los cambios de precios correspondió a las características de oferta y demanda. El alto inventario en las plantas de reciclaje de Japón y Corea del Sur y la programación retrasada de pedidos por parte de los exportadores llevaron a menos transacciones de agosto a mediados de septiembre; después de finales de septiembre, la recuperación de la demanda interna de chatarra de níquel medio a alto impulsó las ofertas al alza; para finales de octubre, los precios se estabilizaron y recuperaron, lo que indica un fortalecimiento de la vinculación de precios entre regiones. En general, el aumento en los pagos de níquel y cobalto FOB Corea del Sur para la masa negra de polos ternarios refleja una recuperación gradual en las materias primas recicladas de alto contenido de níquel. Con ajustes en la estructura de materias primas en el mercado del sudeste asiático y la recuperación de la demanda a nivel de cadena, se espera que los precios se mantengan firmes a corto plazo.
II. Las importaciones de masa negra en Asia repuntaron, destacando el papel de tránsito del sudeste asiáticoGráfico-2: Distribución de importaciones de masa negra, agosto-septiembre 2025
Gráfico-2: Distribución de importaciones de masa negra, agosto-septiembre 2025
Nota: Los datos se obtuvieron del código 38249999, que incluye 3824999996 (masa negra reciclada para baterías de iones de litio) y 3824999995 (hidróxido crudo de níquel-cobalto), entre otros.
Desde agosto, con China levantando restricciones sobre las importaciones y exportaciones de masa negra calificada del extranjero, han surgido nuevos cambios en los flujos de masa negra dentro del mercado asiático. Al mismo tiempo, las baterías retiradas de Europa y América del Norte están acelerando su flujo hacia el sudeste asiático y Corea del Sur, proporcionando un soporte estable para el suministro regional de masa negra. Las tendencias en los mercados japonés y surcoreano se han desviado de las de China. Japón y Corea del Sur, beneficiándose de una tecnología madura y un inventario relativamente suficiente, mantuvieron volúmenes de importación altos, aunque el crecimiento se ralentizó. En China, las importaciones de septiembre se mantuvieron alrededor de 800 toneladas, lo que indica una demanda de adquisición doméstica resistente para productos intermedios del extranjero. Actualmente, la capacidad total de procesamiento de masa negra en Asia es de aproximadamente 2,5 a 3 millones de toneladas por año. Algunas empresas nacionales continúan mostrando un interés activo en la compra de categorías como la masa negra de polos ternarios y LCO, respaldando la estabilidad general de las importaciones.
III. Conclusión
En general, desde el tercer trimestre de 2025, el mercado de masa negra en Asia ha estado experimentando ajustes estructurales. Los pagos de níquel y cobalto para la masa negra de polos ternarios en base FOB Corea del Sur se mantuvieron altos, indicando una recuperación de la demanda de materias primas recicladas de alto contenido de níquel y un apoyo sólido continuo a los precios. A medida que el ritmo de exportación de Japón y Corea del Sur se ralentiza y la capacidad de reciclaje e hidrometalurgia en el sudeste asiático acelera su liberación, la estructura de flujo regional de masa negra está siendo reconfigurada. El sudeste asiático se está convirtiendo gradualmente en un centro clave de tránsito y procesamiento que conecta las materias primas a nivel de cadena con el reciclaje y desmontaje a nivel de cadena. A corto plazo, se espera que los precios en Corea del Sur se mantengan firmes, mientras que a mediano plazo, la capacidad de absorción industrial y el poder de fijación de precios en el sudeste asiático se fortalecerán aún más.
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