¿Fuerte oferta frente a demanda débil frente a costes en alza: ¿qué prevalece? ¿Cómo se comportarán los precios del magnesio en noviembre? [Análisis Nacional de SMM]

Al mirar atrás al mercado del magnesio en octubre, la reanudación sin contratiempos de la producción en las fundiciones primarias de magnesio de las principales zonas productoras aumentó la producción diaria a alrededor de 2,000 toneladas. El incremento repentino en la oferta de magnesio primario provocó un desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado del magnesio. Los compradores de la cadena de valor postergan sus adquisiciones, mientras que las fundiciones primarias de magnesio mostraron una mayor disposición a vender, generando una divergencia en la percepción entre compradores y vendedores que empujó los precios del magnesio a una caída continua y gradual. Sin embargo, debido a que los descensos bruscos de temperatura en muchas regiones impulsaron un acopio invernal anticipado, los precios del carbón se mantuvieron firmes. Los precios del magnesio se recuperaron varias veces desde los mínimos, influenciados por el alza en los precios del carbón que fortalecieron el soporte de costos. En consecuencia, los precios del magnesio en octubre mostraron una tendencia de consolidación en la base.

Revisión y Pronóstico de la Producción del Mercado del Magnesio

Según datos de SMM, la producción de magnesio primario de China en octubre de 2025 aumentó un 6.67% mensual, con la tasa de operación ajustada al alza hasta 70.44%.

La producción de magnesio primario en octubre creció un 6.67% mensual, mostrando un crecimiento estable. Las razones de este crecimiento son las siguientes: En primer lugar, algunas fundiciones primarias de magnesio realizaron mantenimiento anual de equipos en septiembre; tras finalizar el mantenimiento ese mes, la producción se reanudó y estas plantas operaron con normalidad en octubre, contribuyendo al aumento en la producción de magnesio primario. En segundo lugar, fundiciones primarias de magnesio en provincias como Shaanxi, Mongolia Interior y Ningxia iniciaron producción y fabricaron lingotes de magnesio en octubre, lo que llevó a un ligero incremento en la producción de magnesio primario. En tercer lugar, un repunte en la demanda del mercado de aleaciones de magnesio impulsó a estas plantas, en su mayoría integradas en una cadena industrial completa, a aumentar la tasa de operación de la fundición primaria de magnesio para reducir la dependencia de lingotes de magnesio comprados externamente. Se espera que la producción de magnesio primario continúe creciendo en noviembre. Actualmente, las fundiciones primarias de magnesio recientemente reanudadas en provincias como Shaanxi, Ningxia y Mongolia Interior están produciendo lingotes de magnesio. A medida que se ajuste el equipo de producción en el nuevo mes, se prevé que la producción diaria aumente ligeramente. Además, la provincia de Xinjiang tiene planes de incrementar la producción, por lo que se proyecta que la producción de magnesio primario en noviembre crezca rápidamente.

Los datos de SMM muestran que la producción de aleación de magnesio en China en octubre de 2025 se ajustó al alza un 19,49% mensual, un 36,01% interanual, con un aumento acumulado del 10,78% interanual. La tasa de operación de la aleación de magnesio en octubre se ajustó al alza al 74,54%.

La producción de aleación de magnesio creció rápidamente en octubre, un 19,49% mensual. En septiembre, el impulso de crecimiento de la demanda en el mercado de aleaciones de magnesio fue significativo, con una inversión generalizada de inventarios en el mercado. La mayoría de los fabricantes estaban en modo de producción consecutiva, y el suministro al contado permaneció ajustado. Algunos fabricantes de aleaciones aumentaron proactivamente la producción para complementar el suministro de lingotes de magnesio, lo que llevó a un notable aumento en la producción de aleaciones de magnesio. Específicamente, el crecimiento de la demanda de aleaciones de magnesio se extendió gradualmente desde Anhui a áreas como Shanxi y Shaanxi. Los fabricantes de aleaciones de magnesio aumentaron sus tasas de operación según la demanda, con algunas plantas en Shanxi elevando sus tasas al 100%. Los fabricantes de aleaciones de magnesio en Shaanxi aceleraron la construcción de líneas de producción de aleaciones de magnesio, con algunas plantas en Shaanxi produciendo aleaciones de magnesio a principios o mediados de octubre, lo que resultó en un ligero aumento en la producción de aleaciones de magnesio en Shaanxi.

En noviembre, la mayoría de los productores aún necesitan organizar la producción según las secuencias de pedidos, con los horarios de producción actuales de algunos fabricantes extendiéndose hasta mediados o finales de noviembre. Para aliviar la situación actual de suministro ajustado, los productores de aleaciones de magnesio en provincias como Anhui y Shanxi continúan operando a plena capacidad. Considerando que los productores de magnesio primario en provincias como Inner Mongolia y Shaanxi están liberando nueva capacidad, que se espera produzca aleaciones de magnesio en noviembre, en general, se prevé que la producción posterior de aleaciones muestre una tendencia ascendente.

Según los datos de SMM, la producción de polvo de magnesio en China en octubre de 2025 aumentó un 4,04% mensual, con la tasa de operación subiendo al 43,96%.

La producción de polvo de magnesio aumentó ligeramente en octubre. Actualmente, algunos productores de polvo de magnesio enfrentan presiones dobles de la demanda interna y externa: el mercado de consumo interno sigue siendo lento, y la demanda de adquisición de las empresas siderúrgicas se ha reducido, por lo que la demanda de polvo de magnesio no ha mejorado significativamente. Afectados por la implementación gradual de políticas sobre la falsificación o compra de documentos de despacho aduanero de otras empresas de importación y exportación, los pedidos de comercio exterior para algunos productores de polvo de magnesio aumentaron ligeramente, lo que llevó a un ligero aumento en la producción de polvo de magnesio en octubre. Con el fin de la temporada alta tradicional, se espera generalmente que la demanda se debilite aún más, y la industria puede enfrentar una mayor presión para reducir la producción en noviembre.

Los precios del carbón en boca de mina de Shaanxi suben más de 90 yuanes respecto al período anterior: ¿Qué impacto tendrá en el mercado de magnesio?

Las razones del aumento de los precios del carbón son complejas. Por un lado, las políticas de verificación de capacidad se aplican estrictamente, algunas minas de carbón han reducido proactivamente la producción, y junto con la normalización de las políticas de seguridad y protección ambiental, la oferta de carbón está aún más restringida. En algunas regiones, las minas de carbón enfrentan una contracción esperada de la producción debido a la rectificación del exceso de producción. Además, el aumento de las dificultades de transporte ha exacerbado aún más la situación de suministro ajustado. El mantenimiento de la Línea Daqin en otoño y los daños en las instalaciones ferroviarias han reducido la capacidad de transporte, disminuido los flujos portuarios, continuado la caída de inventarios y agravado las escaseces, empujando los precios al alza. Por otro lado, después de que las temperaturas cayeron en el norte de China, la demanda de calefacción residencial aumentó, las cargas de energía térmica fueron mayores de lo esperado, el consumo diario en las centrales eléctricas permaneció alto, y la demanda de carbón fue fuerte. El clima de "veranillo" persistió en el sur de China, con un consumo diario en las centrales eléctricas costeras un 16% superior al año anterior; la demanda industrial fue estable, con sectores como la química y la metalurgia en su temporada de producción pico, mostrando una fuerte demanda rígida para reponer el carbón. Los comerciantes también hicieron acopio anticipadamente en previsión de las condiciones del mercado invernal, impulsando aún más la demanda.

El aumento de los precios del carbón conduce a un incremento en los precios de la electricidad. Los costos de electricidad representan una proporción alta de los costos de producción de ferrosilicio, por lo que los costos de producción aumentan, y el soporte de costos impulsa el alza de precios. Por otro lado, los precios más altos del carbón impulsarán los precios de materias primas como el semicarbón. Con los precios de las materias primas manteniendo una tendencia alcista, los costos de producción de ferrosilicio se incrementan aún más, y el soporte de costos proporcionará un respaldo sólido para los precios de ferrosilicio.

Los precios de materias primas como el carbón y el ferrosilicio se mantienen firmes, lo que fortalecerá el soporte de costos para los precios del magnesio. Sin embargo, como la mayoría de las plantas de magnesio en Shaanxi operan con cadenas industriales integradas, se espera que el aumento del precio del carbón conduzca a nuevos ajustes al alza en el precio del semicarbón, lo que podría compensar parcialmente el incremento de costes provocado por los mayores precios del carbón. Además, tras el retroceso previo en los precios del carbón, algunas plantas de magnesio repusieron inventario a niveles bajos, por lo que los costes operativos reales para los fundidores de magnesio primario podrían ser inferiores a los costes teóricos. En general, durante el período de subidas en el precio del carbón, el ánimo entre las plantas de magnesio y los compradores de la cadena de suministro se verá impulsado, impulsando los precios del magnesio al alza. A medida que los precios del carbón retrocedan de forma intermitente, se espera que los precios del magnesio experimenten nuevamente leves descensos.

De cara al futuro

en noviembre, se prevé que los fundidores de magnesio primario en múltiples provincias, incluyendo Ningxia y Shaanxi, reanuden la producción, lo que conducirá a un aumento significativo en la oferta de magnesio. Bajo la premisa de un crecimiento sustancial de la oferta, la presión sobre los precios del magnesio se intensificará notablemente. En cuanto a la demanda, la demanda del mercado de aleaciones de magnesio por magnesio primario ha aumentado, pero se proyecta que la oferta actual aún supere la demanda. El patrón de oferta y demanda en el mercado del magnesio volverá a inclinarse hacia una oferta que supera a la demanda, ejerciendo una presión más fuerte sobre los precios del magnesio. No obstante, considerando el aumento de la demanda de carbón en invierno, que proporcionará un sólido apoyo a los precios del carbón, el margen de caída para los precios del magnesio es limitado. Se espera que los precios del magnesio continúen fluctuando dentro de un rango.