Reanudación de la producción en la mina de cobre Pumpkin Hollow recibe apoyo El cobre de la LME fluctuó y cerró más alto anoche [Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Jueves, 6 de noviembre de 2025

Futuros: el cobre de la LME abrió la noche anterior a 10.652,5 $/tm, inicialmente fluctuó a la baja hasta tocar un mínimo de 10.615 $/tm, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente hacia arriba, acercándose al final de la sesión para tocar un máximo de 10.738,5 $/tm y, finalmente, cerró a 10.733 $/tm, con una ganancia del 0,79 %, con un volumen de negociación de 21.000 lotes y un interés abierto de 326.000 lotes. El contrato de cobre más negociado de la SHFE 2512 abrió la noche anterior a 85.550 yuanes/tm, inicialmente cayó a 85.400 yuanes/tm, luego fluctuó al alza hasta tocar un máximo de 85.970 yuanes/tm y, finalmente, cerró a 85.900 yuanes/tm, con una ganancia del 0,55 %, con un volumen de negociación de 44.000 lotes y un interés abierto de 214.000 lotes.

[Acta de la Reunión Matutina sobre el Cobre de SMM] Noticias:

(1) El 4 de noviembre, Kinterra Capital y su filial operativa Southwest Critical Materials LLC anunciaron que habían recibido una "carta de interés no vinculante" del Banco de Exportación e Importación de Estados Unidos (EXIM) para proporcionar hasta 220 millones de dólares en apoyo al proyecto de reanudación de la producción de su mina de cobre Pumpkin Hollow Mine. De esta cantidad, aproximadamente 180 millones de dólares se utilizarán para reiniciar la mina subterránea y unos 20 millones de dólares se utilizarán para avanzar en el trabajo técnico del proyecto minero a cielo abierto adyacente al sur. La mina fue adquirida por Kinterra por 128 millones de dólares en una subasta el pasado octubre; el anterior propietario, Nevada Copper Corp., había producido en algún momento, pero se declaró en quiebra debido a problemas operativos.

Al contado:

(1) Shanghái: El 5 de noviembre, los precios al contado del cátodo de cobre N.º 1 de SMM frente al contrato del mes anterior 2511 estaban con un descuento de 40 yuanes/tm a una prima de 90 yuanes/tm, con un precio medio reportado con una prima de 25 yuanes/tm, 25 yuanes/tm más que el día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre N.º 1 de SMM fueron de 85.190-85.480 yuanes/tm. En la sesión matutina, el cobre de la SHFE abrió a la baja y subió, pasando de 85.220 yuanes/tm a 85.620 yuanes/tm; el diferencial de precios entre meses fluctuó entre un contango de 30 yuanes/tm y un backwardation de 10 yuanes/tm; la pérdida de importación para el contrato de cobre de la SHFE del mes anterior se redujo a alrededor de 600 yuanes/tm. Mirando hacia mañana, la demanda aguas abajo se recuperó brevemente después de la fuerte caída de los precios del cobre, pero la mayoría de los participantes todavía mostraron una actitud de espera y observación; después de la reposición a corto plazo, se espera que las transacciones no aumenten significativamente y se espera que las primas al contado se estabilicen mañana.

(2) Guangdong: el 5 de noviembre, los precios al contado de cátodos de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes anterior registraron un descuento de 40 yuan/t a una prima de 10 yuan/t, con un precio medio con descuento de 15 yuan/t, 5 yuan/t más que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 110 yuan/t a un descuento de 70 yuan/t, con un precio medio con descuento de 90 yuan/t, 10 yuan/t más que el día de negociación anterior. El precio medio de cátodos de cobre n.º 1 de Guangdong fue de 85.265 yuan/t, 1.470 yuan/t menos que el día de negociación anterior; el precio medio del cobre SX-EW fue de 85.190 yuan/t, 1.465 yuan/t menos que el día de negociación anterior. En general, la fuerte caída de los precios del cobre aumentó el entusiasmo de compra aguas abajo y las primas al contado aumentaron.

(3) Cobre importado: el 5 de noviembre, los precios de los warrants fueron de 30-40 $/t, QP noviembre, el precio medio se mantuvo sin cambios en comparación con el día de negociación anterior; los precios de los conocimientos de embarque fueron de 38-50 $/t, QP noviembre, el precio medio cayó 7 $/t en comparación con el día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) fue de -16 $/t a 4 $/t, QP noviembre, el precio medio aumentó 7 $/t en comparación con el día de negociación anterior; las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan en la primera quincena de noviembre.

(4) Cobre secundario: a las 11:30 del 5 de noviembre, el precio de cierre de futuros fue de 85.630 yuan/t, 770 yuan/t menos que el día de negociación anterior. La prima/descuento al contado medio fue de 25 yuan/t, 25 yuan/t más que el día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 800 yuan/t intermensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 77.200-77.400 yuan/t, 800 yuan/t menos que el día de negociación anterior. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 3.421 yuan/t, 106 yuan/t más intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.270 yuan/t. Según la encuesta de SMM, después de que los precios del cobre cayeron consecutivamente, las empresas de varillas de cobre secundario informaron de buenos nuevos pedidos durante el día y la voluntad de compra entre los usuarios finales se recuperó algo. Si los precios del cobre no caen por debajo de 85.000 yuan/t, será difícil mejorar aún más el sentimiento de compra de los usuarios finales.

(5) Inventarios: el 4 de noviembre, los inventarios de cátodos de cobre de LME aumentaron 75 t hasta 133.975 t; el 5 de noviembre, los inventarios de warrants de SHFE aumentaron 1.414 t hasta 42.561 t.

Precios: En el ámbito macroeconómico, la Corte Suprema de EE. UU. planteó preguntas sobre las políticas arancelarias de la administración anterior, junto con fuertes datos económicos de EE. UU. El empleo ADP de octubre aumentó en cuarenta y dos mil personas, el mayor incremento desde julio de 2025, y el PMI no manufacturero ISM alcanzó cincuenta y dos coma cuatro, un nuevo máximo desde febrero de 2025. Las preocupaciones del mercado sobre un cierre del gobierno de EE. UU. se aliviaron, impulsando a los precios del cobre a fluctuar al alza. En cuanto a los fundamentos, en el lado de la oferta, los recursos de cobre de alta calidad permanecieron ajustados, mientras que los de calidad estándar y las fuentes no registradas eran relativamente abundantes. En el lado de la demanda, el sentimiento de compra se recuperó después de que los precios del cobre retrocedieran y se estabilizaran. En general, se esperaba que los precios del cobre encontraran resistencia hoy.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]