Persisten los riesgos estructurales de la LME, el zinc fluctúa en máximos [Acta de la reunión matutina de SMM]

Acta de la Reunión Matutina de Zinc del 5 de Noviembre

Futuros: Durante la noche, el zinc en el LME abrió a 3,107.5 dólares por tonelada. Al inicio de la sesión, tocó brevemente un máximo de 3,112.5 dólares por tonelada, luego fluctuó alrededor de la línea de promedio diario, y hacia el final cayó a un mínimo de 3,070 dólares por tonelada, cerrando finalmente a la baja en 3,077.5 dólares por tonelada, una disminución de 30.5 dólares por tonelada o 0.98%. El volumen de negociación aumentó a 14,686 lotes, y el interés abierto aumentó en 3,686 lotes a 227,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de zinc en la SHFE, el 2512, abrió a 22,605 yuanes por tonelada. Después de probar rápidamente 22,590 yuanes por tonelada temprano en la sesión, su centro de precios se movió al alza hasta alrededor de 22,660 yuanes por tonelada, cerrando finalmente a la baja en 22,640 yuanes por tonelada, una disminución de 40 yuanes por tonelada o 0.2%. El volumen de negociación disminuyó a 46,383 lotes, y el interés abierto disminuyó en 2,214 lotes a 115,000 lotes.

Macro: Medios estadounidenses: La administración Trump considera controlar los campos petroleros de Venezuela; Se espera que el punto muerto del cierre del gobierno de EE. UU. rompa el récord de 35 días; Se descubre un dron en el Aeropuerto de Bruselas, espacio aéreo belga cerrado; El Canciller del Exchequer del Reino Unido se niega a descartar aumentos de impuestos en el nuevo presupuesto; Se anuncia el calendario de vacaciones para 2026, las vacaciones del Año Nuevo Chino totalizan 9 días; El Viceprimer Ministro chino He Lifeng se reúne con David Solomon, Presidente y CEO del Grupo Goldman Sachs de EE. UU.; El Banco Central reanuda las transacciones de bonos del gobierno en el mercado abierto en octubre, con una inyección neta de 20,000 millones de yuanes.

Mercado Spot:

Shanghái: El sentimiento de compra de zinc refinado en Shanghái fue de 2.11, y el sentimiento de venta fue de 2.41. El mercado de futuros se fortaleció significativamente en la mañana, pero la disponibilidad de lingotes de zinc en el mercado era limitada. Los comerciantes continuaron manteniendo los precios firmes, manteniendo estables las primas al contado. Las empresas downstream fueron cautelosas con las compras debido a los altos precios, lo que resultó en una actividad comercial general mediocre.

Guangdong: En general, el centro de precios del zinc subió notablemente ayer. Los altos precios frenaron el entusiasmo de compra downstream, sumado a un rendimiento de consumo downstream mediocre, lo que llevó a transacciones débiles en el mercado. Los compradores downstream en su mayoría fijaron precios para asegurar primas y descuentos, mientras que los comerciantes mostraron baja voluntad de vender a precios bajos. Bajo estas condiciones, las primas y descuentos al contado se mantuvieron estables.

Tianjin: El sentimiento de compra de zinc refinado en Tianjin fue de 1,67, y el sentimiento de venta fue de 2,21. Ayer fue el día de renovación de contratos en Tianjin. Los precios del zinc continuaron subiendo a niveles difíciles de aceptar para los usuarios finales. Las consultas fueron escasas, y los comerciantes tenían poca disposición a vender, lo que resultó en transacciones de mercado pobres en general.

Ningbo: Los envíos de la marca Qilin, retrasados anteriormente, llegaron recientemente a Ningbo. Sin embargo, la mayor parte del volumen ya se había vendido por adelantado, por lo que las cotizaciones al contado en el mercado siguieron siendo escasas. Las primas al contado se mantuvieron estables en comparación con el día anterior. Las empresas a nivel de demanda realizaron compras según sus necesidades, y el rendimiento de las transacciones al contado fue moderado.

Inventario social: El inventario de zinc LME se mantuvo en 33,825 toneladas métricas el 4 de noviembre. Según la comunicación de SMM, hasta el 3 de noviembre, el inventario total de lingotes de zinc en siete regiones encuestadas por SMM fue de 161,700 toneladas métricas, un aumento de 200 toneladas métricas desde el 30 de octubre y una disminución de 1,800 toneladas métricas desde el 27 de octubre, lo que indica un ligero aumento en el inventario doméstico.

Pronóstico de precios del zinc: El contrato de zinc LME registró una vela bajista durante la noche, con soporte proporcionado por la media móvil de 5 días. El fortalecimiento del dólar estadounidense durante la noche ejerció presión sobre la tendencia alcista del zinc LME, pero la estructura de backwardation sigue siendo superior a 100 dólares/tonelada métrica, con expectativas de que el zinc LME fluctúe en niveles altos. Durante la noche, el zinc SHFE registró cuatro días consecutivos de ganancias, enfrentando resistencia de las bandas de Bollinger superiores. En cuanto a los fundamentos, la TC de zinc aceleró su declive, elevando las expectativas de reducciones de producción en las refinerías, y las expectativas de exportación persisten, apoyando que el zinc SHFE fluctúe en niveles altos.

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