El aluminio de la SHFE subió ligeramente en la sesión nocturna, la perspectiva a corto plazo sigue siendo alcista [Acta de la reunión matutina de aluminio de SMM]

Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 3 de Noviembre

Futuros:En la sesión nocturna del 31 de octubre, el contrato más negociado de aluminio en la SHFE abrió a la baja, luego fluctuó al alza y se estabilizó en niveles altos. Abrió a 21,360 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 21,470 yuanes/tonelada y un mínimo de 21,355 yuanes/tonelada, y cerró a 21,415 yuanes/tonelada, un aumento del 0.54% respecto al cierre anterior. Técnicamente, el sistema de medias móviles mostró una alineación alcista (MA5: 21,279 > MA10: 21,215.5 > MA20: 21,058.25 > MA60: 20,808.5), y el MACD en velas de 4 horas mantuvo un cruce dorado (DIFF: 103.23, DEA: 96.87). En cuanto a la tendencia, el aluminio de la SHFE se mantuvo en un canal alcista. Aunque los precios en la sesión nocturna retrocedieron desde el máximo intradía, aún cerraron a 21,415 yuanes/tonelada, por encima de la mayoría de las medias móviles a corto plazo, lo que indica que la tendencia alcista se mantuvo técnicamente intacta. Se espera resistencia en 21,350-21,550 yuanes/tonelada, y soporte en 20,650-20,850 yuanes/tonelada.

Frente Macro:En la tarde del 1 de noviembre, hora local, el presidente surcoreano Lee Jae-myung y el presidente chino Xi Jinping mantuvieron conversaciones en el Museo Nacional de Gyeongju. Xi señaló que China valora las relaciones China-Corea del Sur, mantiene la continuidad y estabilidad en su política hacia Corea del Sur, y está dispuesta a fortalecer la comunicación, profundizar la cooperación, ampliar los intereses comunes, enfrentar conjuntamente los desafíos, promover el desarrollo estable y a largo plazo de la asociación de cooperación estratégica entre China y Corea del Sur, y aportar más energía positiva para la paz y el desarrollo regional. (Alcista★) El 31 de octubre, el primer ministro Li Qiang presidió una reunión ejecutiva del Consejo de Estado, que pidió acelerar el cultivo de escenarios y la apertura para promover la aplicación a gran escala de nuevos escenarios. La reunión enfatizó priorizar el diseño de escenarios nuevos y de vanguardia, escenarios de nicho de alto valor y escenarios integrales transfronterizos para satisfacer las necesidades del desarrollo industrial y tecnológico importante, y avanzar en la apertura de recursos de escenarios, la innovación en verificación piloto y la exploración de modelos de negocio para formar un ciclo completo desde el avance tecnológico hasta la aplicación industrial. (Alcista★)

Fundamentales:En cuanto a inventarios, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario nacional de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo se situó en 627,000 toneladas hoy, un aumento de 8,000 toneladas respecto al jueves pasado y un aumento de 1,000 toneladas respecto al lunes pasado. Con el aumento del inventario en tránsito y las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental frenando la demanda, se espera que el inventario se acumule nuevamente.

Mercado del Aluminio Primario:El viernes pasado, el contrato de aluminio más negociado en la SHFE fluctuó con un desplazamiento general al alza en el centro de precios. En el este de China, la reducción de existencias de lingotes de aluminio y el optimismo del mercado respecto a los futuros precios del aluminio llevaron a los comerciantes a mantener los precios firmes y mostrarse reacios a vender, con transacciones reales a una prima de alrededor de 10 yuanes por tonelada respecto al precio promedio de SMM. El índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de 3,08 el viernes pasado, un aumento de 0,05 semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 3,14, un aumento de 0,03 semanal. El viernes pasado, el aluminio A00 de SMM cerró en 21,280 yuanes por tonelada, un aumento de 80 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior, a la par con el contrato 2511, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. En el centro de China, la actividad comercial se recuperó el viernes pasado, con una notable tendencia de reducción de existencias que proporcionó un claro apoyo a los precios del aluminio. La voluntad de los comerciantes para comprar y vender se fortaleció. Según los comerciantes, el impacto de las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en las operaciones de los sectores descendentes fue relativamente pequeño, sin efectos significativos observados actualmente. Los precios finales de transacción oscilaron entre la paridad y una prima de 10 yuanes por tonelada respecto al precio promedio de SMM en el centro de China. El viernes pasado, el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2,89, un aumento de 0,03 semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 2,84, un aumento de 0,04 semanal. El aluminio A00 de SMM en el centro de China se registró en 21,150 yuanes por tonelada, un aumento de 90 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 130 yuanes por tonelada respecto al contrato de noviembre, un aumento de 20 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de -130 yuanes por tonelada, reduciéndose en 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior.

Materias Primas de Aluminio Reciclado:El viernes pasado, los precios spot del aluminio primario subieron en comparación con el día de negociación anterior, con el aluminio spot A00 de SMM cerrando en 21,280 yuanes por tonelada, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio en general se mantuvieron estables. A medida que la temporada alta tradicional se acerca a su fin, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, con los precios de adquisición manteniéndose altos, aunque la sostenibilidad de estos niveles elevados queda por verse. El viernes pasado, la chatarra de UBC embalada se cotizó en un rango concentrado de 16,050-16,550 yuanes por tonelada (impuestos excluidos), mientras que la chatarra de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se cotizó en un rango concentrado de 17,700-18,200 yuanes por tonelada (impuestos excluidos). Los precios de chatarra de aluminio UBC prensada se mantuvieron estables en la semana, mientras que la chatarra de aluminio triturada de tensión (cotizada según contenido de aluminio), los cubos de rueda de chatarra y la chatarra de aluminio de fundición mecánica aumentaron cada uno 100 yuanes por tonelada en la semana. Debido a la mejora en la demanda de aleaciones descendentes, los precios de la chatarra de aluminio triturada de tensión incrementaron en consecuencia. Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan y otras regiones elevaron colectivamente las cotizaciones de la serie de chatarra de aluminio de tensión, con aumentos que oscilaron entre 100 y 200 yuanes por tonelada. Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio mantenga un tono relativamente firme, con el rango de precio principal para la chatarra de aluminio triturada de tensión (cotizada según contenido de aluminio) posiblemente desplazándose al alza a 17,800-18,300 yuanes por tonelada. Si los precios del aluminio primario se estabilizan por encima del nivel de 21,200 yuanes por tonelada, transmitirá efectos positivos adicionales, sumado a la demanda de reposición de inventarios por parte de las empresas de aluminio secundario ante bajos niveles de existencias, lo que dificulta cambiar el patrón de oferta ajustada a corto plazo. En el lado de la demanda, el fin de la temporada alta tradicional y las restricciones productivas impulsadas por la protección ambiental que suprimen la demanda de chatarra de aleación de aluminio forjado podrían intensificar la divergencia del mercado. Se debe prestar atención cercana al ritmo de adquisición de materias primas por parte de las empresas de aluminio secundario al entrar en la temporada baja y a la sostenibilidad de los pedidos de usuarios finales. Si los precios del aluminio primario retroceden tras un aumento rápido, el mercado de chatarra de aluminio enfrentará presión a la baja, especialmente para las series de chatarra de aleación de aluminio forjado, que presentan mayor riesgo debido a las restricciones productivas impulsadas por la protección ambiental. En general, el mercado continuará viendo una pugna entre la oferta y la demanda, y se recomienda seguir de cerca las tendencias de los precios del aluminio primario y los desarrollos de políticas.

Aleación de Aluminio Secundario:El viernes pasado, los precios del aluminio A00 según SMM subieron 80 yuanes por tonelada respecto al día anterior, hasta 21,280 yuanes por tonelada, manteniendo una tendencia de recuperación, mientras que los precios del ADC12 según SMM se mantuvieron estables en 21,300 yuanes por tonelada. La actual oferta ajustada de chatarra de aluminio permanece sin cambios, sumado a que los precios del cobre alcanzan repetidamente máximos históricos, lo que impulsa al alza los costos de las materias primas, forzando a las empresas a adquirir a precios elevados para garantizar el cumplimiento de pedidos. Debido a factores como la circulación insuficiente de materias primas, las materias primas de alto precio que erosionan los beneficios y políticas inciertas en regiones como Jiangxi y Anhui, la oferta industrial se ha contraído. La demanda general se mantiene resistente, con algunas fundiciones secundarias de aluminio reportando un aumento en los pedidos durante la semana. Sin embargo, limitadas por los bajos inventarios tanto de productos terminados como de materias primas, las empresas están adoptando estrategias más cautelosas para aceptar pedidos, lo que brinda cierto soporte a los precios del mercado. En general, el mercado se encuentra actualmente influenciado por una mezcla de factores alcistas y bajistas, pero el apoyo de los costos y del lado de la oferta domina. Se espera que los precios del ADC12 tengan más probabilidades de subir que de bajar a corto plazo, con atención necesaria en los precios de las materias primas, los cambios en los inventarios y el desempeño de los pedidos de los consumidores.

Resumen del Mercado de Aluminio:En el frente macroeconómico, existen entornos macro favorables tanto a nivel nacional como en el extranjero; la reunión entre los líderes de China y Corea del Sur tiene como objetivo estabilizar y profundizar las relaciones de cooperación estratégica bilateral. El Consejo de Estado de China celebró una reunión centrada en promover la industrialización de tecnologías de vanguardia mediante la aceleración del cultivo y la apertura de nuevos escenarios. En el lado de la oferta, la capacidad operativa de aluminio nacional experimentó cambios limitados; en el extranjero, las fundiciones de aluminio implementaron recortes de producción de 210,000 toneladas, con reducciones adicionales esperadas en marzo de 2026, lo que reavivó las preocupaciones sobre un suministro ajustado. A mediano plazo, se debe prestar atención a la puesta en marcha de proyectos de aluminio en Indonesia. En el lado de la demanda, dado que los precios del aluminio fluctúan en máximos y la grave niebla tóxica en el centro de China ha llevado a la introducción de políticas de restricción de producción impulsadas por la protección ambiental, la demanda está algo suprimida. Además, los altos precios del aluminio en la LME han cerrado la ventana de comercio de procesamiento, debilitando la demanda de exportaciones de productos semielaborados de aluminio. Monitorear el ciclo de desinversión de inventarios de productos terminados para materiales procesados bajo altos precios del aluminio. En general, con los precios del aluminio actualmente en niveles altos, las empresas de procesamiento priorizan la desinversión de inventarios de productos terminados, lo que lleva a una demanda más débil de materias primas. Sin embargo, los inventarios de lingotes de aluminio siguen siendo relativamente bajos, proporcionando impulsores fundamentales limitados para los precios del aluminio a corto plazo. El sentimiento macroeconómico tanto a nivel nacional como en el extranjero se mantiene relativamente optimista. Se espera que el aluminio en la SHFE encuentre soporte en el nivel de 20,800 yuanes por tonelada, mientras que enfrenta cierta resistencia en 21,500 yuanes por tonelada en ausencia de impulsores fundamentales claros.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]