La producción china de cátodos de cobre en octubre disminuyó en 29,400 toneladas métricas (tm) en términos mensuales, una caída del 2.62% mes a mes (MoM), pero aumentó un 9.63% interanual (YoY), con un incremento acumulado del 11.96%. La producción de cátodos de cobre en octubre se redujo en 29,400 tm, ligeramente por debajo de lo esperado.
Las razones son las siguientes. Primero, ocho fundiciones realizaron mantenimiento en octubre, afectando una capacidad de fundición primaria de 2.2 millones de tm; SMM estima que el impacto en la producción de cátodos de cobre alcanzó las 54,900 tm. Algunas fundiciones informaron que el ánodo de cobre seguía siendo difícil de adquirir, lo que amplificó el impacto en la producción de cátodos durante el mantenimiento. Segundo, los precios del cobre alcanzaron máximos históricos en octubre, ampliando la diferencia de precio entre el metal primario y el chatarra, lo que alivió ligeramente la escasa oferta de ánodo de cobre. Sin embargo, los detalles específicos de implementación del Documento N.º 770 en Jiangxi y Anhui siguen sin estar claros, generando disparidades regionales en la dificultad de adquisición de ánodo de cobre; algunas fundiciones indicaron que el aumento en la oferta de ánodo de cobre y chatarra contribuyó a una mayor producción.
En resumen, la tasa de operación de la industria muestreada de cátodos de cobre en octubre fue del 81.65%, una disminución de 2.41 puntos porcentuales MoM. Entre ellas, las fundiciones grandes registraron una tasa de operación del 83.61%, bajando 4.59 puntos porcentuales MoM; las medianas fundiciones estuvieron en 80.26%, subiendo 1.34 puntos porcentuales MoM; las fundiciones pequeñas se situaron en 66.56%, con un aumento de 6.67 puntos porcentuales MoM. La tasa de operación para fundiciones que utilizan concentrados de cobre fue del 85.4%, cayendo 3.1 puntos porcentuales MoM; para aquellas que usan principalmente chatarra o ánodo de cobre, la tasa fue del 63.3%, aumentando 1.0 punto porcentual MoM. Al entrar en noviembre, según la comunicación de mercado de SMM, cinco fundiciones tienen programado mantenimiento, afectando una capacidad de fundición primaria de 1.5 millones de tm, con un impacto estimado de 48,000 tm.
Según informes, algunas fundiciones pospusieron el mantenimiento de octubre, trasladando más impacto a diciembre. Sin embargo, ciertas empresas comenzaron el mantenimiento en octubre con duraciones prolongadas, afectando tanto a noviembre como a diciembre. Actualmente, los altos precios del cobre han ampliado la diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra, beneficiando a las fundiciones que utilizan chatarra o ánodo, pero el Documento N.º 770 sigue sin aclararse, requiriendo que el mercado considere esta incertidumbre a más largo plazo. SMM espera que la producción de cátodos de cobre en noviembre disminuya en 4,000 tm MoM, bajando un 0.37% MoM pero aumentando un 8.21% YoY, con un incremento acumulado YoY del 11.62%. Mirando hacia diciembre, se espera que la producción aumente ligeramente tras el mantenimiento concentrado en octubre-noviembre; sin embargo, los precios récord del cobre durante todo el año han reducido la disposición de las fundiciones para incrementar la producción a fin de año, y se proyecta que la producción de diciembre solo experimente un aumento modesto.
