La próxima semana, los principales datos macroeconómicos a publicar incluyen el empleo ADP de octubre en EE. UU., la tasa de desempleo de octubre en EE. UU. y las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de octubre en EE. UU. A mediados de semana, los jefes de estado de China y EE. UU. se reunieron y alcanzaron una "tregua comercial". El secretario del Tesoro de EE. UU., Besant, declaró que el acuerdo comercial entre China y EE. UU. podría firmarse a más tardar la próxima semana. Además, el Senado de EE. UU. votó para poner fin a la política arancelaria integral implementada globalmente por el ex presidente estadounidense Trump. Por otra parte, la Asociación China de Industrias de Metales No Ferrosos recomendó considerar establecer techos de capacidad para metales básicos como cobre, plomo y zinc, y controlar estrictamente la nueva capacidad. Los vientos de cola de la política macro han surgido con frecuencia, con la atención posterior en anuncios de políticas específicas y su impacto a largo plazo en la cadena industrial del plomo.
En el frente del plomo en el LME, los mercados extranjeros de lingotes de plomo mostraron desinventario, con el inventario de plomo en el LME cayendo nuevamente más de 10,000 toneladas semanales, mientras que la diferencia entre el contado y los tres meses en el LME se redujo a -$33.99 por tonelada. Mientras tanto, la Fed de EE. UU. recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos como se esperaba, y los equipos económicos y comerciales de China y EE. UU. alcanzaron un consenso, mejorando las condiciones macroeconómicas e impulsando los precios del plomo a registrar ocho ganancias consecutivas. Los vientos de cola macro pueden continuar fermentando la próxima semana, pero con la reducción de la ventana de importación de lingotes de plomo de China, las expectativas de que los lingotes de plomo extranjeros se desvíen a China han disminuido. Se espera que el plomo en el LME opere entre $1,990 y $2,045 por tonelada.
A nivel nacional, para el plomo en la SHFE, los recortes y paradas de producción en las empresas de plomo downstream no han terminado completamente, limitando la mejora en el consumo de plomo. Mientras tanto, los aumentos y disminuciones de producción coexisten entre los productores de plomo secundario y primario, siendo probable que los incrementos de plomo secundario superen a los del plomo primario, lo que podría exacerbar las expectativas de acumulación de inventario de lingotes de plomo posterior y presionar los precios del plomo. Sin embargo, los vientos de cola macro siguen siendo efectivos, aliviando el pesimismo del mercado. Se pronostica que el contrato más negociado de plomo en la SHFE operará entre 17,200 y 17,550 yuanes por tonelada la próxima semana.
Pronóstico del precio spot: 17,100–17,300 yuanes por tonelada. Para el plomo primario, aunque algunas fundiciones de plomo realizaron mantenimiento, el inventario en fábrica se acumuló en múltiples empresas, aumentando la oferta circulante spot, y la proporción de transacciones con descuento spot puede aumentar. En cuanto al plomo secundario, los fundidores representados por los de Anhui reanudaron gradualmente la producción, lo que condujo a un aumento general de la oferta, sumado a los suplementos de plomo importado, lo que podría ampliar aún más los descuentos del plomo secundario. En cuanto al consumo de plomo, a medida que finalizan los recortes y paradas de producción en algunas empresas de la cadena de suministro, los productores reanudarán las compras justo a tiempo, pero las expectativas de consumo final siguen siendo débiles y es probable que las empresas de la cadena de suministro mantengan una actitud relativamente cautelosa.
![Soporte y resistencia coexisten, el plomo de la SHFE se mueve lateralmente por encima de 16.000 [Breve comentario sobre futuros de plomo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
