Resumen de la producción de metales base en octubre de 2025
Cátodo de cobre
En octubre， la producción china de cátodos de cobre， según la encuesta de SMM， disminuyó 29，400 toneladas en comparación con el mes anterior， una reducción del 2，62％ intermensual， pero aumentó un 9，63％ interanual。 El acumulado aumentó un 11，96％。
La producción de cátodos de cobre en octubre se redujo en 29，400 toneladas， ligeramente por debajo de lo previsto， por las siguientes razones。 En primer lugar， ocho fundiciones realizaron mantenimiento en octubre， con una capacidad de fundición primaria de 2，2 millones de toneladas； SMM estima que el impacto en la producción de cátodos de cobre alcanzó las 54，900 toneladas。 Entre ellas， algunas fundiciones indicaron que la compra de ánodos de cobre seguía siendo difícil， lo que amplificó el impacto en la producción de cátodos durante el período de mantenimiento。 En segundo lugar， los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico en octubre， ampliando la diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra， lo que alivió ligeramente la escasez de suministro de ánodos de cobre。 Sin embargo， los detalles de implementación específicos del Documento N.º 770 siguen sin estar claros en las provincias de Jiangxi y Anhui， lo que genera variaciones regionales en la dificultad de adquirir ánodos de cobre； algunas fundiciones informaron que el aumento de la oferta de ánodos de cobre y chatarra de cobre contribuyó a una mayor producción。
En resumen， la tasa de operación de la industria de cátodos de cobre muestreada en octubre fue del 81，65％， una disminución de 2，41 puntos porcentuales intermensuales。 Específicamente， la tasa de operación de las fundiciones grandes fue del 83，61％， una caída de 4，59 puntos porcentuales intermensuales； para las fundiciones medianas fue del 80，26％， un aumento de 1，34 puntos porcentuales intermensuales； y para las fundiciones pequeñas fue del 66，56％， un aumento de 6，67 puntos porcentuales intermensuales。 La tasa de operación de las fundiciones que utilizan principalmente concentrados de cobre fue del 85，4％， una disminución de 3，1 puntos porcentuales intermensuales； la tasa de operación de las fundiciones que utilizan principalmente chatarra de cobre o ánodos de cobre fue del 63，3％， un aumento de 1，0 puntos porcentuales intermensuales。
Al entrar en noviembre， según la comunicación de mercado de SMM， cinco fundiciones tienen programado mantenimiento， con una capacidad de fundición primaria de 1，5 millones de toneladas， con un impacto estimado de 48，000 toneladas。 Según los informes， parte del mantenimiento originalmente planificado para octubre se pospuso， lo que significa que su impacto será más evidente en diciembre。 Sin embargo， algunas empresas comenzaron el mantenimiento en octubre con una duración más larga， y el impacto continuará en noviembre y diciembre。 Actualmente， los altos precios del cobre han ampliado la diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra， lo que beneficia la operación de las fundiciones que utilizan principalmente chatarra de cobre o ánodos de cobre。Sin embargo, como el Documento N.º 770 sigue sin estar claro, esta perturbación aún debe tenerse en cuenta en la perspectiva del mercado a más largo plazo.
SMM espera que la producción de cátodos de cobre en noviembre disminuya en 4,000 toneladas métricas en comparación con el mes anterior, una reducción del 0.37% mensual, pero un aumento del 8.21% interanual. El aumento acumulado hasta la fecha es del 11.62%. De cara a diciembre, la producción podría experimentar cierta recuperación tras el mantenimiento concentrado de octubre a noviembre; sin embargo, los precios del cobre en máximos históricos durante todo el año han reducido la disposición de algunas fundiciones para impulsar una producción adicional a fin de año, por lo que se espera que la producción de diciembre solo registre un leve aumento.
Aluminio
Según las estadísticas de SMM, la producción nacional de aluminio en octubre de 2025 (31 días) aumentó un 1.13% interanual y un 3.52% mensual. La temporada alta tradicional continuó en octubre, y aunque la temporada alta de octubre estuvo ligeramente por debajo de las expectativas, la proporción de aluminio líquido en las fundiciones nacionales de aluminio se recuperó más de lo esperado a medida que las plantas de procesamiento aguas abajo cercanas a las fundiciones reanudaron e incrementaron sus operaciones. La proporción de aluminio líquido de la industria aumentó 1.4 puntos porcentuales mensuales hasta el 77.7% este mes. Según los datos de la proporción de aluminio líquido de SMM, la producción de lingotes de aluminio de China en septiembre disminuyó un 13.5% interanual y cayó un 2.6% mensual hasta alrededor de 834,000 toneladas métricas.
Cambios en la capacidad: A finales de octubre, las estadísticas de SMM mostraron que la capacidad existente de aluminio de China era de aproximadamente 45.84 millones de toneladas métricas (SMM realizó revisiones eliminando cierta capacidad contabilizada dos veces, considerando el reemplazo de capacidad y las demoliciones de plantas antiguas), mientras que la capacidad operativa de aluminio era de aproximadamente 44.06 millones de toneladas métricas, sin cambios respecto al mes anterior.
Pronóstico de producción: Al entrar en noviembre de 2025, se espera que las restricciones ambientales invernales afecten las operaciones de algunas empresas. Sin embargo, considerando que la producción de aluminio no puede caer inmediatamente a cero poco después del cierre de las líneas de cubas, se espera que el cambio en la producción sea relativamente pequeño. En cuanto a la proporción de aluminio líquido, algunas empresas informaron que se espera que la demanda de los usuarios finales se debilite el próximo mes, y se proyecta que la proporción de aluminio líquido retroceda, fortaleciéndose especialmente la expectativa en la segunda quincena de noviembre. En general, se pronostica que la proporción de aluminio líquido disminuirá 0.7 puntos porcentuales hasta el 77.0%. Se debe prestar atención a los pedidos en curso de las empresas de procesamiento y a la sostenibilidad de la demanda en sectores como el automotriz.
Alúmina
Según datos de SMM, la producción de alúmina metálica de China en octubre de 2025 (31 días) aumentó un 2,39% mensual y un 6,79% interanual. Al final de octubre, la capacidad existente de alúmina metálica en China fue de aproximadamente 110,32 millones de toneladas, mientras que la capacidad operativa real disminuyó un 0,92% mensual, con una tasa de operación del 83,09%.
La producción diaria promedio de alúmina disminuyó ligeramente este mes, principalmente influenciada por los siguientes factores: A finales de octubre, algunas refinerías de alúmina en el norte de China enfrentaron ciertas restricciones de producción debido al mantenimiento rutinario de hornos de cocción y al suministro ajustado de bauxita doméstica causado por la temporada de lluvias; simultáneamente, la producción también disminuyó debido a la reducción de las cargas de fundición en el sur de China. El precio promedio mensual de la alúmina en octubre se acercó a la línea de costos promedio de la industria, lo que llevó a algunas empresas de alto costo a incurrir en pérdidas. Sin embargo, atadas por obligaciones de entrega de contratos a largo plazo, la presión operativa continuó aumentando, forzando esporádicamente a algunas empresas del norte a implementar recortes de producción. En general, debido al mantenimiento y recortes de producción en algunas empresas de alúmina en octubre, la tasa de operación general de la industria disminuyó ligeramente en comparación con el mes anterior, pero se mantuvo en un nivel relativamente alto.
Pronóstico para el próximo mes: Se espera que el mercado de alúmina continúe en un patrón de excedente en noviembre. Después de entrar en noviembre, se proyecta que el precio promedio mensual tienda a disminuir bajo presión y se acerque gradualmente a la línea de costos, reduciendo aún más los márgenes de ganancia en comparación con el mes anterior, y se espera que más empresas adopten medidas de recorte de producción y mantenimiento. Con el estrechamiento de la oferta, se espera que la situación actual de excedente se alivie en cierta medida. Sin embargo, dado que el reequilibrio de la oferta y la demanda aún requiere tiempo, los precios seguirán bajo presión en general. Además, las empresas del norte deben estar alerta ante posibles restricciones de producción adicionales debido al inicio de la temporada de calefacción el 15 de noviembre y a las inspecciones anuales de emisiones de carbono. Se espera que la capacidad operativa de la industria en noviembre sea de alrededor de 88,98 millones de toneladas.
Aluminio en el extranjero
Según SMM, la producción total de aluminio en el extranjero en septiembre de 2025 aumentó un 2,6% interanual; la tasa de operación mensual promedio fue del 89,0%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales mensual y 0,8 puntos porcentuales interanual. Al 31 de octubre, la producción acumulada para 2025 había aumentado un 2,9 % interanual.
El 21 de octubre, Century Aluminum Company anunció que su filial Norðurál Grundartangi ehf suspendió temporalmente una de las dos líneas de cubas en la fundición de aluminio de Grundartangi en Islandia debido a una falla en el equipo eléctrico. La segunda línea de cubas de la fundición continuó operando a plena capacidad. Esta interrupción redujo la producción de la fundición en aproximadamente dos tercios, sin reportarse víctimas durante el incidente.
El 22 de octubre, Alcoa indicó en su informe de resultados que la producción de aluminio del tercer trimestre aumentó un 1 % mensual hasta 579,000 toneladas, principalmente debido al progreso en la reactivación de la planta de aluminio de San Ciprián en España.
Mirando hacia noviembre, se espera que la capacidad operativa de nuevos proyectos de aluminio electrolítico en Indonesia aumente gradualmente, y se anticipa que la reactivación de la planta de aluminio de San Ciprián avance más. La tasa de operación estimada para el aluminio en el extranjero en octubre es de aproximadamente 89,1 %, un aumento de 0,1 puntos porcentuales mensual y 0,8 puntos porcentuales interanual.
Alúmina de grado metalúrgico en el extranjero
Según SMM, la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero en octubre de 2025 creció un 5,6 % interanual; la tasa promedio de operación de las empresas de alúmina en el extranjero aumentó a 82,09 %, un incremento del 0,02 % mensual y del 0,94 % interanual. Al cierre de octubre, la producción acumulada para 2025 había aumentado un 3,98 % interanual.
En general, la producción de alúmina en el extranjero se mantuvo estable este mes, con solo cambios menores. Por países, el aumento de este mes provino principalmente de Indonesia: Bintan Alumina Indonesia (BAI), filial de Nanshan Holdings, que inició la tercera fase (1 millón de ton/año) en junio, aumentó constantemente la producción y se espera que alcance su capacidad total a fin de año, tras lo cual comenzará inmediatamente la cuarta fase (1 millón de ton/año). Mientras tanto, según la encuesta de SMM, una empresa de capital chino en Indonesia avanza sin contratiempos en la construcción de su segunda fase de 1 millón de toneladas, esperándose que esté terminada y operativa para el segundo trimestre de 2026.
En Japón, Evonik Industries anunció el 24 de octubre que su primera planta avanzada de alúmina en fase de vapor "Alu5" en Yokkaichi comenzó oficialmente sus operaciones. Este producto, desarrollado específicamente para la tecnología de recubrimientos ultrafinos, posee un rendimiento superior y una amplia aplicabilidad, mejorando significativamente el rendimiento y la durabilidad de productos en diversos campos como los vehículos eléctricos, la electrónica de consumo y los recubrimientos en polvo sostenibles. Sin embargo, su capacidad específica no ha sido revelada, y SMM continuará monitoreando su progreso de puesta en marcha.
En Sudamérica, Century Aluminum anunció el 29 de octubre que, debido al huracán Melissa, su refinería de alúmina Jamalco, una empresa conjunta en Clarendon, Jamaica, suspendió la producción el 25 de octubre, afectando aproximadamente 214,800 toneladas de producción. El anuncio indicó que la planta ha reanudado la producción y se espera que restaure gradualmente la producción a niveles normales en las próximas semanas. SMM continuará monitoreando las reanudaciones de producción de la planta.
Mirando hacia noviembre, se espera que la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero aumente un 5.89% interanual; se proyecta que la tasa de operación alcance el 82.85%, un aumento del 0.76% mensual y un incremento del 1.20% interanual.
Plomo Primario
En octubre de 2025, la producción de plomo primario en China experimentó un ligero descenso, disminuyendo 0.56 puntos porcentuales mensuales pero aumentando 2.66 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior. La producción acumulada de plomo primario de enero a octubre de 2025 aumentó 8.04 puntos porcentuales interanuales.
Según informes, basándose en los programas de producción de octubre de las fundiciones de plomo primario, se esperaba que la reanudación de operaciones tras el mantenimiento en empresas medianas y grandes del centro y norte de China aportara cierto incremento de producción. Sin embargo, en realidad, debido a la insuficiente oferta de concentrados de plomo, el ritmo de reanudación de la producción en las fundiciones del norte de China fue más lento de lo esperado. Además, recortes de producción inesperados en fundiciones del suroeste y centro de China arrastraron a la baja la producción de plomo primario del mes, que incluso registró una ligera disminución respecto a las expectativas.
Al entrar en noviembre, muchas fundiciones de plomo primario están ingresando en un período de recuperación concentrada tras el mantenimiento. Empresas del centro, norte, suroeste y noroeste de China están reanudando o continuando restaurando la producción, lo cual es la principal fuente del incremento esperado en la producción de plomo primario este mes. Aunque algunas fundiciones de plomo primario en el este de China planean mantenimiento de equipos a principios o finales de noviembre, su escala de capacidad es relativamente pequeña y no se espera que impacte el pronóstico de crecimiento de la producción mensual. Además，el problema del suministro insuficiente de concentrado de plomo persiste．La TC ha mostrado una tendencia a la baja durante seis meses consecutivos sin señales de detenerse，lo que limita la capacidad de las fundiciones para aumentar la producción．Cabe destacar que la ventana de importación de lingotes de plomo se abrió en octubre，y el plomo refinado también cumplió con las condiciones de importación．Algunas fundiciones de plomo primario compraron plomo crudo importado，lo que，hasta cierto punto，aliviará la escasez de suministro de materias primas．En general，SMM espera que la producción de plomo primario en noviembre aumente más de ２ puntos porcentuales en comparación con el mes anterior．
Plomo Secundario
En octubre de ２０２５，la producción de plomo secundario aumentó significativamente，un ９．２４％ más que el mes anterior y un １１．８６％ más en comparación con el año anterior；la producción de plomo refinado secundario aumentó un １５．２５％ mensual y creció un ４．２７％ interanual．
En octubre，los precios del plomo fluctuaron al alza，con el plomo ＃１ de SMM alcanzando un máximo en casi seis meses．Mientras tanto，la oferta en el mercado de baterías de plomo-ácido usadas se mantuvo estable，y los precios no siguieron significativamente la tendencia alcista．Con los costos de las materias primas estabilizándose y los precios del plomo en aumento，los beneficios de la fundición de plomo secundario se desempeñaron bien．A principios de octubre coincidió con las vacaciones del Día Nacional y el Festival del Medio Otoño，y la mayoría de las fundiciones de plomo secundario programaron la reanudación de la producción para mediados de mes．Varias fundiciones grandes en el este y norte de China reanudaron la producción．Dado que la oferta de plomo refinado secundario no mostró una relajación significativa a corto plazo，sumado a nuevas mantenimientos en fundiciones de plomo primario，los precios del plomo continuaron fluctuando en niveles altos．Los productores de baterías downstream fueron cautelosos al comprar en niveles elevados，y algunas fundiciones grandes detuvieron la adquisición de lingotes de plomo．Los precios del plomo se debilitaron ligeramente a fines de octubre；durante este período，una fundición en el este de China decidió detener la producción debido a operaciones inestables en los últimos meses，mientras que una fundición en el norte de China suspendió operaciones para mantenimiento de equipos．
Mirando hacia noviembre，dos fundiciones en el este y noroeste de China han estado calentando sus hornos durante varios días y se espera que comiencen oficialmente a alimentar y reanudar la producción después de que comience noviembre．Además，la capacidad recién expandida en el noreste de China producirá oficialmente plomo después de ponerse en línea．Estas tres empresas impactarán positivamente la oferta de plomo refinado en noviembre．La industria del plomo secundario está experimentando una transformación，con algunos productores cambiando su base de materias primas de solo baterías de plomo-ácido usadas a “principalmente concentrados de plomo，complementado con baterías usadas．＂Tras la transformación， la producción secundaria de plomo refinado disminuirá， mientras que la producción primaria de plomo aumentará． En general， el cambio neto en la producción secundaria de plomo refinado en noviembre está bastante equilibrado， y es probable que el aumento final sea inferior a ２０，０００ toneladas．
Cinc refinado
La producción china de cinc refinado de SMM en octubre de ２０２５ aumentó en más de １７，０００ toneladas en comparación con el mes anterior y aproximadamente un ２１％ interanual． La producción acumulada de enero a octubre aumentó alrededor de un １０％ interanual， por debajo de las expectativas． La producción nacional de aleación de zinc en octubre experimentó un leve aumento intermensual． Al entrar en octubre， los incrementos de producción en las fundiciones nacionales fueron menores de lo esperado， principalmente debido a problemas destacados con las materias primas． Los recortes de producción se concentraron principalmente en Henan， Shaanxi， Gansu， Jiangxi， Sichuan y Hunan， mientras que los aumentos se observaron principalmente en Mongolia Interior， Henan， Hunan， Gansu y Guangxi．
SMM espera que la producción nacional de cinc refinado en noviembre de ２０２５ disminuya un ０，９％ intermensual， pero aumente casi un ２０％ interanual． Se pronostica que la producción acumulada de enero a noviembre de ２０２５ aumentará más de un １０％ interanual． La disminución de la producción en noviembre en las fundiciones se atribuye no solo a los recortes por mantenimiento de rutina， sino principalmente a la rápida caída de los TC． En medio del acopio invernal， las fundiciones enfrentan una mayor presión sobre los inventarios de materias primas， lo que obliga a algunas a reducir la producción． Además， algunas plantas de zinc secundario redujeron o detuvieron proactivamente la producción debido a los altos precios de las materias primas， las dificultades de adquisición y las consiguientes pérdidas． En general， las reducciones se concentran en Mongolia Interior， Shaanxi， Sichuan y Hunan， mientras que la reanudación del mantenimiento en Gansu y Henan， más la puesta en marcha de nueva capacidad en Xinjiang y Ningxia， contribuirán con algunos aumentos．
Estaño refinado
Según los datos de SMM procesados a partir de la comunicación con el mercado， la producción china de estaño refinado en octubre de ２０２５ repuntó un ５３，０９％ intermensual en comparación con el mes anterior， mientras que mostró una leve disminución del ４，２５％ interanual． La recuperación de la producción fue impulsada principalmente por la conclusión de las paradas por mantenimiento en algunas empresas． Un análisis regional detallado es el siguiente：
Según datos de la Administración General de Aduanas， las importaciones físicas de concentrados de estaño de China alcanzaron las ８，７１４ toneladas en septiembre de ２０２５， con una disminución significativa intermensual． Las importaciones de concentrados de estaño de países como la RDC cayeron， pero el volumen general se mantuvo en un nivel normal， afectado solo por los horarios de envío y otros factores de transporte．Las importaciones de mineral de estaño desde Myanmar continuaron recuperándose．Con la aprobación de licencias mineras，la oferta a corto plazo mostró signos de mejora．Las importaciones de mineral de estaño de otras regiones y países se mantuvieron en niveles anteriores．
Región de Yunnan：Los cargos por tratamiento（ＴＣ）para concentrados de estaño de grado ４０％ en Yunnan se mantuvieron bajos．Algunas fundiciones nacionales realizaron mantenimiento en septiembre y reanudaron la producción en octubre，lo que llevó a una importante recuperación de la producción de lingotes de estaño en Yunnan en octubre．
Región de Jiangxi：
Interrupción en la cadena de suministro de chatarra：Los pedidos en empresas de estaño del este y sur de China fueron más débiles que en períodos anteriores．El sistema de reciclaje de chatarra de estaño estuvo bajo presión，con una disminución de más del ３０％ en la circulación de materiales secundarios en el mercado．La escasez de estaño crudo restringió directamente cualquier aumento en la producción refinada．Algunas fundiciones implementaron recortes menores de producción este mes，mientras que otras mantuvieron una producción normal．
Otras regiones：
La producción de lingotes de estaño experimentó una ligera disminución en octubre en algunas fundiciones debido a que empleados de la etnia Hani regresaron a sus hogares para las vacaciones del Año Nuevo．Al mismo tiempo，la prolongada escasez de materiales duales mantuvo las tasas de operación en la mayoría de las fundiciones consistentemente por debajo del ７０％ de la capacidad planificada．
Según cálculos de SMM，se espera que la producción de estaño refinado en noviembre repunte un ０．８７％ mensual．Factores impulsores：Con la exclusión de los impactos por vacaciones y mantenimiento en noviembre，la mayoría de las fundiciones pueden mantener una producción normal．
Níquel Refinado
En octubre de ２０２５，la producción de níquel refinado de SMM aumentó un ０．８％ mensual y un １７％ interanual，con una tasa de crecimiento acumulada que alcanzó el ３０％．La tasa de operación promedio en empresas nacionales de níquel refinado fue del ６４％．Debido a la escasez en la oferta de materias primas intermedias，algunas empresas priorizaron la producción de sulfato de níquel en octubre，lo que llevó a una disminución en la producción de níquel refinado．Sin embargo，otras empresas mantuvieron programas de producción estables，resultando en una tendencia general ligeramente al alza en la producción de níquel refinado．Desde una perspectiva de precios，el precio spot promedio del níquel refinado SMM #1 en octubre fue de １２２，４５９ yuanes por tonelada，una disminución de ５００ yuanes por tonelada mensual．En el mercado spot，la prima promedio para el níquel refinado Jinchuan #1 alcanzó los ２，４００ yuanes por tonelada，un aumento de ２００ yuanes por tonelada mensual，mientras que las primas y descuentos para las principales marcas nacionales de níquel electrolítico se ajustaron a un rango de －２００ a １００ yuanes por tonelada，indicando primas y descuentos más débiles．En el lado de la demanda, la demanda aguas abajo de níquel refinado disminuyó debido al feriado del Día Nacional, pero hacia fin de mes, surgió un mayor entusiasmo por las compras a precio fijo a medida que los precios a futuro bajaron.
Mirando hacia noviembre, se espera que nuevos proyectos de níquel refinado en China comiencen operaciones. Sin embargo, dada la persistente escasez de recursos de cobalto, se anticipa que el mercado de materias primas MHP permanezca ajustado, y la producción de níquel refinado puede disminuir aproximadamente un 2% debido a la insuficiencia de materias primas.
Níquel Pig Iron (NPI)
En octubre de 2025, la producción física de NPI en China aumentó un 5,90% mensual, mientras que el contenido metálico subió un 22,71% mensual. Tanto el volumen físico como el contenido metálico de NPI aumentaron en octubre. Durante el mes, los precios del acero inoxidable y del NPI de alto grado disminuyeron. En el lado de los costos, los precios del mineral de níquel y de los materiales auxiliares subieron, lo que llevó a altos costos de producción para el NPI de alto grado. Al mismo tiempo, a medida que los precios del NPI de alto grado cayeron, los márgenes de ganancia continuaron reduciéndose, con pérdidas profundizándose en el país y el NPI de alto grado indonesio también acercándose a niveles de equilibrio. Sin embargo, la demanda de acero inoxidable se mantuvo estable con cierto crecimiento en octubre, y la demanda se mantuvo constante. Además, la reanudación de la producción por parte de una gran empresa nacional contribuyó a un aumento general en la producción.
Mirando hacia adelante, a medida que se acerca la temporada baja tradicional, se espera que la demanda de acero inoxidable disminuya ligeramente en noviembre. Además, la ventaja económica del chatarra de acero inoxidable continúa superando la del NPI de alto grado. En el lado de la demanda, se proyecta que la demanda de NPI de alto grado disminuirá mensualmente en noviembre. En el lado de la oferta, ante el telón de fondo de caídas consecutivas de precios y pérdidas en expansión, se anticipa que la tasa de operación de las empresas nacionales de NPI de alto grado disminuirá mensualmente. En particular, debido a los recortes de producción en el acero inoxidable de la serie 200, se espera que la reducción en la producción de NPI de bajo grado se amplíe. SMM pronostica que la producción física de NPI en China disminuirá un 3,72% mensual en noviembre, con el contenido metálico bajando un 3,23% mensual.
Níquel Pig Iron (NPI) Indonesio
En octubre de 2025, la producción física de NPI indonesio aumentó un 7,35% mensual, mientras que el contenido metálico subió un 6,62% mensual. Entrando en octubre, la demanda de acero inoxidable se mantuvo estable. Aunque los precios del NPI de alto grado disminuyeron, algunas fundiciones indonesias mantuvieron su rentabilidad, y la reanudación de la producción en varias fundiciones impulsó un aumento en el output, lo que resultó en un incremento tanto en volumen físico como en contenido metálico del NPI indonesio．
De cara al futuro, se esperan ciertos recortes de producción en el sector del acero inoxidable en noviembre, y los programas de producción en algunas fundiciones indonesias de NPI de alto grado se están contrayendo ligeramente．Sin embargo, con nuevas líneas de producción programadas para comenzar operaciones en noviembre y se espera que la producción de las empresas que reanudaron la producción en octubre se estabilice, SMM pronostica que la producción de NPI indonesio en términos físicos experimentará una leve disminución del ０．１３％ intermensual en noviembre de ２０２５, mientras que se proyecta que el contenido metálico aumente apenas un ０．０１％ intermensual．
Sulfato de Níquel
Según una encuesta de SMM, la producción de sulfato de níquel en octubre de ２０２５ aumentó aproximadamente un ６．６６％ intermensual y alrededor de un ２６．１４％ interanual．En el lado de la demanda, coincidiendo con la temporada alta del mercado eléctrico, la demanda de stock de materias primas downstream aumentó en octubre, lo que llevó a mayores volúmenes de adquisición de sales de níquel．En el lado de la oferta, algunas empresas de sales de níquel completaron la reanudación de la producción durante el mes, y las empresas integradas incrementaron sus esfuerzos de acumulación de sulfato de níquel debido al crecimiento en los pedidos de precursores, resultando en un aumento de la oferta de sales de níquel en el mercado．Mirando hacia el mercado de noviembre, la oferta de materias primas de sulfato de níquel sigue siendo ajustada, pero la demanda de sales de níquel por parte de empresas downstream e integradas se mantiene alta．Junto con los planes de algunos productores de reanudar la producción, se espera que la oferta de sulfato de níquel continúe creciendo ligeramente．Se pronostica que para noviembre, la producción de sulfato de níquel de SMM aumentará alrededor de un ４．８３％ intermensual y aproximadamente un ２３．３６％ interanual．
Sulfato de Manganeso de Grado Batería
En octubre de ２０２５, la producción de sulfato de manganeso de alta pureza continuó su tendencia de crecimiento en base intermensual．Desde el lado de las materias primas, los precios de materias primas clave, como el mineral de manganeso y el ácido sulfúrico, se mantuvieron en niveles altos, lo que generó una presión de costos persistente para los fabricantes de sales de manganeso．Además, el impacto de impuestos ambientales y otras políticas aumentó aún más el costo del manejo de escoria de manganeso．A pesar de las significativas presiones de costos, en el lado de la oferta, los programas de producción generales de los productores de sales de manganeso este mes aún fueron relativamente activos, con tasas de operación recuperándose．Sin embargo， las empresas no aumentaron ciegamente la producción， manteniendo los inventarios en niveles bajos。 En el lado de la demanda， impulsado por múltiples factores， la tradicional "temporada alta de octubre" estimuló la liberación gradual de la demanda de acumulación en el mercado， lo que impulsó directamente la escala de ejecución de contratos a largo plazo para el sulfato de manganeso de alta pureza y aumentó significativamente la actividad del mercado， lo que a su vez ayudó a aumentar el volumen de suministro mensual en términos intermensuales。 Al mismo tiempo， un fuerte aumento en los precios del cobalto generó preocupación entre los actores downstream sobre posibles incrementos adicionales de precios， lo que llevó a algunas empresas a realizar acopios， mejorando así el entusiasmo de compra y aumentando los volúmenes de pedidos al contado。 Sumado a que los mercados extranjeros comenzaron a acumular existencias para Navidad， hubo un aumento en las consultas y expectativas optimistas en el mercado de exportación， apoyando colectivamente el crecimiento en la producción del mes。 Mirando hacia noviembre de 2025， a medida que finaliza la temporada alta tradicional y disminuye la demanda de acumulación en el mercado， la industria podría regresar a un estado más calmado， centrándose en la firma de contratos a largo plazo para el próximo año。 Se anticipa que la producción de sulfato de manganeso de alta pureza disminuirá ligeramente。
Dióxido de Manganeso Electrolítico
En octubre de 2025， la producción de DME mostró un leve aumento intermensual。 Específicamente， el mercado de baterías primarias entró en su período tradicional de mayor demanda， con los productores de DME enfocados en garantizar la entrega oportuna de los pedidos existentes。 Combinado con la implementación gradual de nuevos pedidos， esta situación impulsó directamente la producción de baterías de zinc-carbono y alcalinas de manganeso， proporcionando un sólido apoyo al aumento en la producción de DME。 Al mismo tiempo， la demanda del mercado extranjero también mostró un buen desempeño， impulsando significativamente los pedidos de exportación para algunos fabricantes de baterías primarias， inyectando continuamente impulso a la demanda de DME。 En el ámbito del MnO2 utilizado para baterías de LMO， el panorama competitivo en el mercado downstream de LMO continuó intensificándose。 Para optimizar las estructuras de costos， la mayoría de los productores de LMO optaron por utilizar Mn3O4 más rentable como materia prima alternativa。 Esta tendencia dificultó la recuperación efectiva de la demanda de MnO2 para baterías de LMO， resultando en niveles de producción estables con solo un ligero aumento。 Mirando hacia noviembre de 2025， a medida que la temporada tradicional de alto consumo gradualmente concluye， se espera que los volúmenes de pedidos del mercado se reduzcan en cierta medida。En general，se prevé que la producción total de EMD en noviembre de ２０２５ muestre una ligera tendencia a la baja．
Mn3O4
En octubre de ２０２５，la producción de Mn3O4 registró un leve aumento intermensual．En el lado de costes，los precios del EMM subieron significativamente durante el mes，lo que impulsó directamente las cotizaciones de los productores de Mn3O4．El sulfato de manganeso también experimentó aumentos de precios debido a la sólida demanda del mercado y al fuerte soporte de costes．Al encarecerse ambas materias primas，el soporte de costes para las empresas de Mn3O4 se fortaleció notablemente，fomentando una fuerte inclinación a mantener los precios firmes．En el lado de la oferta，los productores de Mn3O4 generalmente mantuvieron programas de producción estables，en su mayoría adhiriéndose a un modelo de “producir según ventas”，con inventarios consistentemente mantenidos en niveles seguros．En octubre，a medida que los pedidos downstream aumentaron gradualmente，los productores elevaron ligeramente su producción planificada．La demanda mostró características estructurales，siendo la demanda del mercado de grado batería el principal motor：la demanda de LMO fue relativamente optimista en octubre，lo que impulsó ligeramente la procura de su materia prima Mn3O4．El mercado de LMFP también liberó cierta demanda de compra de materias primas，con una escala de adquisición que se expandió further impulsada por la temporada alta tradicional．En contraste，el mercado de grado electrónico aún enfrentaba exceso de oferta，lo que llevó a los productores a adoptar un enfoque cauteloso hacia la programación de producción，resultando en aumentos de producción relativamente pequeños．El crecimiento general de la demanda se concentró principalmente en el mercado de grado batería．Mirando hacia noviembre de ２０２５，a medida que la temporada alta tradicional se desvanece gradualmente，se espera que los volúmenes de pedidos del mercado downstream se reduzcan．Por lo tanto，se proyecta que la producción total de Mn3O4 en ese mes disminuya ligeramente．
Ferrocromo alto en carbono
Según estadísticas de SMM，la producción de ferrocromo alto en carbono en octubre de ２０２５ aumentó en ２８，２００ toneladas intermensuales desde septiembre，un ３．５５％ más，y subió un １０．９６％ interanual．El principal aumento provino de la región de Mongolia Interior en el norte de China，donde varios productores de ferrocromo alto en carbono reanudaron la operación de hornos de arco sumergido durante el mes，lo que llevó a un aumento real de la producción del ５．１４％ intermensual．Además，los productores en regiones del sur como Sichuan y Guangxi aprovecharon las ventajas de los bajos precios de la electricidad durante la temporada de lluvias e implementaron producción de ajuste de picos，manteniendo una producción estable．La temporada alta de septiembre y octubre ejerció efectos positivos, con la producción de acero inoxidable continuando su recuperación, impulsando la demanda de compra de ferrocromo como materia prima. En octubre, el precio de licitación de los altos hornos para ferrocromo de alto carbono aumentó nuevamente en 200 yuanes, alcanzando 8,495 yuanes por tonelada métrica (contenido metálico del 50%), alineándose con las expectativas generales del mercado y proporcionando cierto impulso al mercado del ferrocromo. Con márgenes de beneficio algo asegurados, la mayoría de los productores de ferrocromo cumplieron activamente con los pedidos de contratos a largo plazo. Según informes, la producción total de ferrocromo de las principales empresas sudafricanas de cromo en el tercer trimestre de 2025 fue de solo 3,000 toneladas métricas, una disminución del 99.81% trimestre a trimestre y del 99.9% interanual. Mientras tanto, las importaciones chinas de ferrocromo en septiembre totalizaron 223,800 toneladas métricas, una reducción del 26.5% interanual. En consecuencia, los recortes de producción y cierres en las instalaciones de ferrocromo en el extranjero se convirtieron en el factor principal que impulsó el aumento en la producción nacional de ferrocromo. El equilibrio ajustado entre oferta y demanda impulsó a los productores de ferrocromo a mantener una producción activa, con tasas de operación manteniéndose en niveles relativamente altos.
Mirando hacia noviembre, se espera que la producción de ferrocromo se mantenga en niveles elevados. El 27 de octubre, Tsingshan estableció su precio de licitación de ferrocromo de alto carbono para noviembre en 8,495 yuanes por tonelada métrica (contenido metálico del 50%), sin cambios respecto al mes anterior, lo que ayudó a estabilizar el mercado del ferrocromo en cierta medida. Además, por un lado, nueva capacidad de ferrocromo entró en operación, con un productor de ferrocromo de alto carbono en Mongolia Interior iniciando la producción en dos hornos de arco sumergido de 48,000 kva, que se espera produzcan aproximadamente 18,000 toneladas métricas por mes bajo operación normal. Por otro lado, a pesar de entrar en el período de transición entre la estación seca y la lluviosa en Sichuan y otras regiones, los abundantes recursos hídricos este año resultaron en solo un modesto aumento en los precios de la electricidad, permitiendo que la mayoría de los productores de ferrocromo mantuvieran operaciones normales sin planes de recorte de producción, ya que los costos de producción se mantuvieron estables. Las bajas importaciones estimularon aún más a los productores nacionales a mantener activamente la producción. Sin embargo, a medida que la industria entra gradualmente en la temporada baja, los altos hornos de acero inoxidable han planeado recortes de producción, y la debilitación de la demanda de ferrocromo podría afectar posteriormente los planes de producción de los fabricantes.
Acero Inoxidable
Según datos de SMM, la producción china de acero inoxidable en octubre de 2025 aumentó un 1.47% mensual y un 3.38% interanual. Por series, la producción de la serie 200 aumentó un ２．２５％ mensual, la de la serie 300 creció un ０．５８％ mensual y la de la serie 400 subió un ２．８７％ mensual．
En octubre, la producción total de acero inoxidable continuó al alza, aunque el ritmo de crecimiento fue relativamente limitado．A pesar de estar en la temporada alta de septiembre a octubre, el ciclo de ventas se acortó debido a los festivos del Día Nacional y del Festival de Medio Otoño．Además, los persistentes incrementos productivos de meses anteriores resultaron en una oferta de mercado abundante, mientras que la demanda descendente no cumplió con las expectativas．Después de mediados de mes, las transacciones se mantuvieron lentas, señalando una llegada temprana de la temporada baja．Algunas acerías de acero inoxidable reanudaron sus operaciones normales tras completar el mantenimiento programado．Adicionalmente, los buenos inventarios de materias primas y la inercia productiva contribuyeron a la falta de ajustes significativos en la producción total durante el mes．Sin embargo, en medio de expectativas pesimistas, el entusiasmo productivo de las acerías de acero inoxidable ha disminuido notablemente．Por series, los aumentos en la producción de las series 300 y 400 fueron relativamente pequeños, mientras que el principal crecimiento provino de la serie 200, que aún mantenía algunos márgenes de producción．
Mirando hacia noviembre, se espera que la producción de acero inoxidable experimente un leve descenso．Con el final de la temporada alta de septiembre a octubre y la llegada de la tradicional temporada baja de consumo de fin de año, la demanda de uso final del acero inoxidable se ha debilitado notablemente．Los precios continúan en depresión y, influenciados por el pesimismo del mercado, las acerías de acero inoxidable están registrando una captación de pedidos a futuro desfavorable．Sumado a la situación persistente de que los costos superan a los precios de venta, es probable que la producción total de acero inoxidable retroceda．Pero, a medida que se aliviaron las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, el inventario social de acero inoxidable no aumentó más y se mantuvo en un nivel relativamente bajo para el año, con un volumen de compras justo a tiempo que aún respalda la demanda básica de acero inoxidable．Aunque ha habido informes recientes de que las acerías reducirán la producción de acero inoxidable de la serie 200 en los próximos ２－３ meses, las expectativas de recortes productivos reales en noviembre son bajas, y no hay planes significativos de reducción para las series 300 y 400, lo que resulta en una disminución limitada de la producción．
EMM
En octubre de ２０２５, la producción de EMM mostró un aumento mensual．Desde el lado de la oferta, las plantas de EMM se centraron en entregas de contratos a largo plazo, manteniendo un programa de producción estable con fluctuaciones menores．En octubre, impulsada por la temporada tradicional de alto consumo, algunas plantas de manganeso aumentaron su entusiasmo productivo, logrando un ligero incremento en la producción. Mientras tanto, el precio spot del metal de manganeso electrolítico (ＥＭＭ) subió significativamente durante el mes, expandiendo los márgenes de beneficio y estimulando aún más la voluntad de producción de las plantas, lo que aportó un apoyo adicional al crecimiento productivo. Desde la perspectiva de la demanda, el desempeño del mercado fue ligeramente divergente: aunque el mercado de acero inoxidable no cumplió con las expectativas de la temporada alta, aún registró cierto crecimiento en octubre, impulsando un leve aumento en la demanda de compra de ＥＭＭ; el mercado de acero especial se ha convertido en el principal área de consumo de ＥＭＭ, con tasas de crecimiento optimistas; mientras que el mercado de Ｍｎ３Ｏ４, carente de soporte de contratos a largo plazo, recurrió a la compra de recursos spot a precios elevados para satisfacer las necesidades productivas, calentando indirectamente el sentimiento comercial del mercado. Adicionalmente, a medida que los mercados extranjeros salieron de las vacaciones de verano y se acercaron la Navidad, la demanda de acopio previa a las festividades se liberó gradualmente, resultando en un desempeño positivo en el mercado de exportación. Bajo la influencia combinada de múltiples factores favorables, la producción de ＥＭＭ en octubre de ２０２５ aumentó ligeramente. Mirando hacia noviembre de ２０２５, a medida que el sentimiento comercial del mercado vuelve gradualmente a la calma, la voluntad de acopio de las empresas se debilita y, con los precios actuales de ＥＭＭ en niveles altos, las empresas downstream están considerando alternativas de materias primas, lo que genera un mayor sentimiento de espera. Por lo tanto, se espera que la producción de ＥＭＭ en noviembre disminuya ligeramente en comparación con el mes anterior.
Ferroaleación de silicio manganeso
En octubre de ２０２５, la producción total de ferroaleación de silicio manganeso en China disminuyó ligeramente en comparación con septiembre, pero aumentó en comparación con octubre de ２０２４.
En octubre, la producción de ferroaleación de silicio manganeso en las regiones norte y sur disminuyó en diversos grados. Las principales razones fueron las siguientes: por un lado, el desempeño débil y volátil del mercado suprimió la voluntad de producción. En el mercado de futuros, el contrato más negociado de futuros de silicio manganeso osciló alrededor de ５，７７８ yuanes por tonelada métrica durante todo el mes, careciendo de impulso efectivo para el alza de precios, y el sentimiento del mercado fue bajo. En el mercado spot, los precios de licitación de las acerías se concentraron en el rango de ５，８００－５，８５０ yuanes por tonelada métrica, por debajo de la línea de beneficio esperada para muchos productores. La atmósfera comercial cautelosa continuó bajo la resonancia de los mercados de futuros y spot. En esta situación, la mayoría de las fábricas solo mantuvieron los programas de producción existentes para pedidos, y algunas empresas en el norte y sur sin órdenes claras iniciaron planes de mantenimiento de altos hornos, lo que condujo a una reducción en la producción mensual. Por otro lado, el efecto de impulso de la temporada de consumo pico fue menor de lo esperado. En el lado de la oferta, la producción de aleaciones de SiMn en China experimentó un crecimiento significativo durante dos meses consecutivos en agosto-septiembre de 2025, con los inventarios del mercado acumulándose gradualmente y la presión del lado de la oferta liberándose continuamente; en el lado de la demanda, aunque octubre es tradicionalmente la "temporada alta de septiembre-octubre", el volumen de adquisiciones por licitación de SiMn por parte de las acerías en ese mes retrocedió, y el efecto de impulso de la demanda de la temporada alta fue menor de lo esperado. Además, faltó apoyo positivo a nivel macroeconómico. No se emitieron políticas favorables claras para la cadena de la industria de SiMn a nivel macroeconómico en octubre, lo que dificultó aumentar la actividad general del mercado de SiMn, sin lograr formar un motor para el crecimiento de la producción.
Mirando hacia noviembre de 2025, es probable que la producción de aleaciones de SiMn continúe una ligera tendencia a la baja. Por un lado, el soporte de costos se debilitará. Al entrar en noviembre, las tarifas eléctricas preferenciales durante la temporada de lluvias en Yunnan y otras regiones del sur terminarán, lo que llevará a un aumento significativo en los costos de energía para las empresas locales de SiMn, incrementando los gastos totales de costos. Algunas fábricas en Yunnan ya han indicado que ajustarán sus planes de producción según los cambios de costos, mostrando la voluntad de reducir la producción, y se espera que la producción en las principales áreas de producción del sur vea una disminución faseada; por otro lado, la temporada baja de consumo tradicional agravará la presión del lado de la demanda. Después de entrar en noviembre, la industria siderúrgica downstream entrará gradualmente en la temporada baja de consumo tradicional, y las acerías reducirán simultáneamente los volúmenes de adquisición de SiMn. Bajo la expectativa de una demanda insuficiente, los productores de SiMn reducirán proactivamente las tasas de operación para evitar la acumulación de inventario, empujando aún más la producción mensual ligeramente hacia abajo.
Laminillas de silicio
En octubre, varias empresas de laminillas de silicio aumentaron ligeramente la producción, con un aumento de aproximadamente 4,4% MoM. Este mes, hubo fluctuaciones notables en los precios de las laminillas de silicio, con todos los tamaños de laminillas de silicio viendo un ablandamiento de precios al final del mes. Algunos pedidos de bajo precio para 210R ya habían alcanzado niveles de efectivo, mientras que la rentabilidad de los otros dos tamaños también disminuyó en comparación con septiembre. Al entrar en noviembre, el soporte de políticas upstream para los precios de las materias primas cambiará las laminillas de silicio a una lógica de fijación de precios basada en costos, y las empresas de laminillas de silicio pueden recortar adecuadamente la producción en noviembre-diciembre, con una disminución esperada en la producción para noviembre.
Polisilicio
La producción real de polisilicio en octubre aumentó ligeramente respecto a septiembre, aproximadamente un 3% mensual. El motivo principal del incremento fue la reanudación de la producción en algunas regiones, junto con la cancelación de algunos planes de recorte de producción este mes, concentrados principalmente en Mongolia Interior y Qinghai. Sin embargo, las reducciones de producción en algunas zonas debido a las estaciones lluviosa y seca compensaron parte del aumento. Se prevé que en noviembre la producción de polisilicio disminuya significativamente, principalmente por el impacto de la estación seca.
Silicio metálico
Según comunicaciones de mercado de SMM, la producción nacional de silicio metálico en octubre de 2025 aumentó en 31,400 toneladas, un 7.5% mensual, y disminuyó en 17,600 toneladas, un 4% interanual. De enero a octubre de 2025, la producción acumulada de silicio metálico alcanzó 3.4699 millones de toneladas, un descenso del 16.6% interanual.
La producción de silicio metálico de octubre cumplió en gran medida las expectativas, manteniéndose la oferta mensual en un nivel alto para el año. No obstante, se espera que la producción decline notablemente en noviembre, cuando entren en vigor los recortes de producción en Sichuan y Yunnan durante la estación seca.
El aumento de la producción de silicio metálico en octubre fue impulsado principalmente por las contribuciones de Xinjiang, donde la producción mensual se incrementó en más de 30,000 toneladas mensuales. Esto se debió fundamentalmente a la puesta en marcha escalonada de capacidad por parte de una importante empresa en Xinjiang durante septiembre y octubre, junto con aumentos de producción en varias instalaciones más pequeñas. Xinjiang representó aproximadamente el 52% de la oferta nacional, mientras que Yunnan y Sichuan contribuyeron alrededor del 12% y 11%, respectivamente. En Yunnan y Sichuan, un pequeño número de hornos redujo la producción en octubre debido a los altos costes de producción o al mal estado de los hornos, lo que llevó a una tendencia a la baja en las tasas de operación regionales. La tasa de operación en Mongolia Interior se mantuvo mayormente estable.
En noviembre, las variables del lado de la oferta para el silicio metálico se manifestarán principalmente en Sichuan y Yunnan, donde algunas empresas de silicio planificaron recortes de producción a partir de finales de octubre. Se espera que la producción combinada en Sichuan y Yunnan caiga más del 50% en noviembre. Aunque existen ligeras expectativas de aumentos de producción en las regiones del norte, se proyecta que la oferta total nacional descienda por debajo de las 400,000 toneladas, una disminución del 12%.
Módulo fotovoltaico
En octubre, las empresas de módulos fotovoltaicos mantuvieron las expectativas de reducción de producción, aunque los recortes reales fueron menores de lo inicialmente previsto a principios de mes. La demanda de uso final aumentó en comparación con septiembre y los niveles de inventario de módulos nacionales disminuyeron. Como resultado, algunos fabricantes que habían planeado recortes pospusieron sus cronogramas. La producción general disminuyó un 3,63% mensual desde septiembre. Recientemente, la reducción de instalaciones en el extranjero ha llevado a una demanda más débil, y se espera que las exportaciones de módulos disminuyan. A nivel nacional, algunos proyectos centralizados han comenzado, mientras que los proyectos distribuidos registraron una reducción limitada. Los usuarios finales han comenzado a realizar compras pequeñas y a bajo precio, lo que ha llevado a una mejora en los volúmenes de transacción en comparación con septiembre. En consecuencia, se espera que la disminución en la producción de módulos en noviembre se reduzca. Según el cronograma de producción de noviembre, se proyecta que las tasas de operación disminuyan un 2,43% mensual desde octubre.
Células Solares
En octubre, la producción global de células solares dentro de la muestra de SMM fue de aproximadamente 59 GW (una disminución del 1,0% mensual), con una producción nacional en China de alrededor de 58 GW (una disminución del 2,8% mensual). En general, el mercado de células solares en octubre exhibió una tendencia de "ajuste total con divergencia estructural". La demanda fue respaldada por las compras en el extranjero impulsadas por la política ALMM de India y la demanda nacional de células de alta eficiencia para proyectos centralizados. En el lado de la oferta, la capacidad comenzó a desplazarse hacia la tecnología de pasivación TOPCon y productos de alta eficiencia de mayor formato como 210N. Respaldado por los costos y la demanda estructural, la industria está entrando en una fase de "control de volumen para mantener precios y optimización de la estructura".
Película Fotovoltaica
En octubre, el cronograma de producción total de la industria de película fotovoltaica disminuyó un 14,67% mensual. La razón principal fue una disminución en los pedidos de los fabricantes de películas, lo que llevó a una caída en las tasas de operación generales. Se espera que los precios de las películas disminuyan en noviembre, mientras que las condiciones de los pedidos podrían mejorar ligeramente, y se anticipa que la producción total de películas aumente modestamente.
EVA de Grado Fotovoltaico
Los cronogramas de producción de EVA de grado fotovoltaico cayeron un 7% mensual en octubre. Esto se debió principalmente a la lenta actividad comercial del mercado, con plantas petroquímicas acumulando inventario gradualmente y cambiando la producción a materiales no fotovoltaicos, lo que resultó en una disminución en la producción de grado fotovoltaico. Según SMM, se espera que algunas plantas petroquímicas entren en mantenimiento en noviembre, y se proyecta que la producción de grado fotovoltaico disminuya.
Vidrio Fotovoltaico
La producción nacional de vidrio fotovoltaico continuó aumentando en octubre, un 4,07% mensual desde septiembre. Octubre tuvo un día más de producción que septiembre, y nuevos hornos comenzaron a operar mientras que algunos hornos inactivos reanudaron actividades, lo que llevó a un aumento de la capacidad activa y una mayor producción. Las estadísticas de SMM muestran que la capacidad activa recién añadida alcanzó 2,000 toneladas por día durante el mes. En cuanto al suministro de noviembre, debido a los menos días de producción y la reducción de la demanda de producción de módulos a nivel nacional, el riesgo de exceso de oferta de vidrio ha aumentado. Por lo tanto, se espera que las tasas de operación disminuyan y se estima que la producción disminuya un 2.43% mensual respecto a octubre.
DMC
La producción nacional de DMC de silicona se mantuvo básicamente estable en octubre en comparación con el mes anterior, con un aumento del 4.9% interanual. Específicamente, las instalaciones que habían sido sometidas a mantenimiento o reducción de carga anteriormente continuaron operando. Aunque algunas instalaciones de monómeros comenzaron planes de reducción de carga y mantenimiento periódico, la capacidad involucrada fue relativamente pequeña, y octubre tuvo un día natural más que septiembre, lo que resultó en una producción general básicamente plana con septiembre. En cuanto al ritmo operativo futuro, a medida que las actividades de mantenimiento en el este y suroeste de China se completen gradualmente y se reanude la producción, se espera que la tasa de operación general de la industria aumente en consecuencia. Por lo tanto, se proyecta que la producción nacional de DMC de silicona en noviembre aumente aproximadamente un 3.82% mensual respecto a octubre. Sin embargo, aún se debe prestar atención a posibles factores, como un progreso más lento de lo esperado en el reinicio de instalaciones, que también podrían impactar la producción relacionada.
Lingote de Magnesio
Según datos de SMM, la producción primaria de magnesio de China aumentó un 6.67% mensual en octubre de 2025, y la tasa de operación subió al 70.44%.
La producción primaria de magnesio aumentó un 6.67% mensual en octubre, mostrando un crecimiento estable. Las razones del crecimiento son las siguientes: Primero, algunos fundidores de magnesio primario realizaron mantenimiento anual de equipos en septiembre, y después de completarlo, reanudaron la producción. Estos fabricantes operaron normalmente en octubre, contribuyendo al crecimiento en la producción de magnesio primario. Segundo, los fundidores de magnesio primario en Shaanxi, Mongolia Interior, Ningxia y otras provincias iniciaron la producción de hornos y produjeron lingotes de magnesio en octubre, lo que llevó a un ligero aumento en la producción primaria de magnesio como resultado. Tercero, debido al aumento en la demanda de aleaciones de magnesio, estos productores, en su mayoría integrados en toda la cadena industrial, han elevado la tasa de operación de la fundición primaria de magnesio para reducir la dependencia de lingotes de magnesio comprados externamente.
Se espera que la producción primaria de magnesio continúe creciendo en noviembre. Las plantas de fundición de magnesio primario recientemente reiniciadas en Shaanxi, Ningxia, Mongolia Interior y otras provincias ya están produciendo lingotes de magnesio. A medida que se ajuste el equipo de producción en el nuevo mes, se proyecta que la producción diaria aumente ligeramente. Además, la provincia de Xinjiang tiene planes de incrementar la producción, lo que indica que es probable que la producción primaria de magnesio mantenga un rápido crecimiento en noviembre.
Aleación de Magnesio
Datos de SMM muestran que la producción de aleación de magnesio de China en octubre de 2025 aumentó un 19,49 % mensual y un 36,01 % interanual, con un crecimiento acumulado del 10,78 % interanual. La tasa de operación de aleación de magnesio subió al 74,54 % en octubre.
La producción de aleación de magnesio creció rápidamente en octubre, con un aumento del 19,49 % mensual. En septiembre, la demanda de aleación de magnesio mostró un importante impulso de crecimiento, con inversiones generalizadas de inventario en el mercado. La mayoría de los productores entraron en modo de producción programada y el suministro spot se mantuvo ajustado. Algunos fabricantes de aleación aumentaron proactivamente la producción para suplir el suministro de lingotes de magnesio, lo que llevó a un notable incremento en la producción de aleación de magnesio. Específicamente, el crecimiento en la demanda de aleación de magnesio se extendió desde Anhui a Shanxi y Shaanxi. Los productores de aleación de magnesio en estas regiones aumentaron sus tasas de operación en consecuencia, alcanzando algunos en Shanxi el 100 %. Los productores en Shaanxi aceleraron la construcción de líneas de producción de aleación de magnesio, y algunos comenzaron a producir a principios o mediados de octubre, resultando en un ligero aumento en la producción de aleación de magnesio en Shaanxi.
En noviembre, la mayoría de los productores aún necesitan programar la producción según las secuencias de pedidos, con algunos pedidos extendiéndose hasta mediados o finales de noviembre. Para aliviar el actual suministro ajustado, los productores de aleación de magnesio en Anhui, Shanxi y otras provincias continúan operando a plena capacidad. Considerando que los productores primarios de magnesio en Mongolia Interior, Shaanxi y otras regiones están liberando nueva capacidad y se espera que produzcan aleación de magnesio en noviembre, se proyecta que la producción total de aleación muestre una tendencia al alza.
Polvo de Magnesio
Según datos de SMM, la producción de polvo de magnesio de China en octubre de 2025 aumentó un 4,04 % mensual, y la tasa de operación subió al 43,96 %.
La producción de polvo de magnesio experimentó un leve aumento en octubre. Actualmente， algunos productores de polvo de magnesio enfrentan una doble presión de la demanda interna y externa： el mercado consumidor interno sigue deprimido y la demanda de adquisiciones de las empresas siderúrgicas se ha reducido， por lo que la demanda de polvo de magnesio no ha mejorado significativamente。 Sin embargo， debido a la implementación gradual de políticas sobre la forja de documentos de despacho aduanero， los pedidos de comercio exterior de algunos productores de polvo de magnesio aumentaron ligeramente， contribuyendo a un modesto crecimiento de la producción en octubre。 A medida que finaliza la temporada alta tradicional， el mercado generalmente espera que la demanda se debilite aún más， y la industria podría enfrentar una mayor presión para recortes de producción en noviembre。
Dióxido de Titanio
En octubre de 2025， el mercado de dióxido de titanio de China permaneció en depresión。 Según datos de SMM， la producción del mes cayó un 2，40％ intermensual， mientras que la producción acumulada en 2025 disminuyó un 8，28％ interanual。
A principios de octubre， aunque varias empresas emitieron sucesivamente segundos avisos de ajuste de precios， la respuesta del mercado fue mediocre。 La demanda interna durante la temporada alta de octubre no cumplió con las expectativas， y los precios reales de transacción no lograron aumentos efectivos。 En la última parte del mes， las consultas disminuyeron aún más， y los precios gradualmente se vieron bajo presión y cayeron。 La caída en la producción este mes se debió principalmente a la parada de producción por accidente en una empresa líder en septiembre。 Aunque hubo pequeños aumentos de producción en otras regiones， la tendencia general se mantuvo a la baja。
En términos de estructura de inventario， las pequeñas y medianas empresas experimentaron cierta reducción de inventarios， centrándose principalmente en cumplir pedidos de septiembre， mientras que las grandes empresas aún enfrentaban una presión significativa de inventario。 En el lado de la demanda externa， los pedidos extranjeros en octubre fueron relativamente estables， pero las reducciones de precios fueron comunes， manteniendo los precios de exportación bajo presión。
Mirando hacia noviembre， el mercado de dióxido de titanio aún dependerá del apoyo de pedidos extranjeros。 Sin embargo， en el contexto de altos inventarios domésticos y sin una contracción significativa en la producción， las expectativas del mercado siguen siendo pesimistas。
Titanio Esponja
En octubre de 2025， la producción de titanio esponja de China se mantuvo generalmente estable。 Según estadísticas de SMM， la producción del mes aumentó un 2，18％ intermensual， mientras que la producción acumulada subió un 3，03％ interanual。
La ligera recuperación en la producción este mes se debió principalmente a la reanudación gradual de la producción en algunas empresas que previamente habían planeado pero no implementado recortes de producción。En cuanto a la estructura de la demanda，el mercado de titanio esponja de gama alta tuvo un buen desempeño，pero los pedidos en el sector civil se contrajeron。Cabe destacar que algunos fabricantes vendieron a precios bajos a finales de octubre，lo que provocó un descenso en los precios generales del mercado。
A largo plazo，en el contexto de una continua expansión de la capacidad de titanio esponja y un seguimiento insuficiente de la demanda real，los precios aún enfrentan cierta presión a la baja。
Tierras Raras Ligeras
En octubre，la producción de óxido de praseodimio－neodimio disminuyó significativamente en comparación con el mes anterior。Esto se debió principalmente al cese previo de operaciones de algunas empresas de separación de mineral bruto，sumado a una disminución en la tasa de operación de las empresas de reciclaje de chatarra。En particular，muchas empresas líderes en reciclaje de chatarra realizaron mantenimiento de equipos en octubre，lo que condujo a una reducción notable en la producción de óxido de praseodimio－neodimio。Se espera que esta situación mejore en noviembre，por lo que se prevé un leve repunte en la producción de óxido de praseodimio－neodimio para noviembre。
En octubre，la producción de aleación de praseodimio－neodimio experimentó una ligera contracción，con una disminución del １，４７％ en comparación con el mes anterior。Las principales razones fueron la continua debilidad de los precios de la aleación de praseodimio－neodimio y la débil demanda de compra de los usuarios finales，lo que generó pérdidas para los productores de aleación de praseodimio－neodimio。Empresas metalúrgicas en Jiangxi，Mongolia Interior y Sichuan implementaron recortes de producción，resultando en una leve reducción en la producción de aleación de praseodimio－neodimio。De cara a noviembre，se espera que la demanda de compra de los usuarios finales se recupere y se proyecta que la rentabilidad de la aleación de praseodimio－neodimio mejore，lo que incentivará una producción estable entre las empresas metalúrgicas。Se anticipa que la producción de aleación de praseodimio－neodimio en noviembre se mantendrá estable。
Tierras Raras Medias y Pesadas
En octubre，la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas disminuyó significativamente en términos mensuales。Algunas empresas de separación de mineral bruto suspendieron la producción durante el mes，mientras que varias empresas de reciclaje de chatarra realizaron simultáneamente mantenimiento de equipos，lo que llevó a paradas temporales。El impacto combinado de estos dos factores resultó en una reducción notable en la oferta market de óxidos de tierras raras medias y pesadas。Sin embargo，la demanda del mercado de tierras raras se mantuvo débil durante el mismo período。Este movimiento inverso en la relación oferta－demanda impidió que se materializara la esperada escasez de suministro。En cambio，la creciente presión sobre los inventarios llevó a los proveedores a reducir proactivamente sus ofertas para los óxidos de tierras raras medias y pesadas，creando una situación de mercado única caracterizada por una oferta reducida junto con precios en descenso。
NdFeB
En octubre de ２０２５， la producción china de materiales magnéticos de NdFeB disminuyó aproximadamente un ５％ en términos mensuales． Esta contracción fue impulsada por una combinación de factores， incluida la caída de los precios， menos días laborables efectivos， ajustes en las políticas de exportación y cambios en el sentimiento de noticias externas hacia fin de mes． A principios de mes， los precios de las materias primas， como el óxido de praseodimio－neodimio y la aleación de praseodimio－neodimio， mostraron una clara tendencia a la baja， fomentando un fuerte sentimiento bajista en el mercado． Esto generó un notable sentimiento de espera entre los clientes de motores y usuarios finales， lo que resultó en débiles nuevos pedidos para las empresas de materiales magnéticos． Además， las vacaciones del Día Nacional redujeron el número real de días laborables， y la política de control de exportaciones anunciada el ９ de octubre further afectó la confianza del mercado， conduciendo a una baja actividad general de negociación para los materiales magnéticos． Al entrar en la última semana del mes， las noticias de un acuerdo entre China y EE． UU． sobre temas de tierras raras impulsaron la confianza del mercado． Las consultas y colocación de pedidos de los usuarios finales se volvieron más activas， lo que llevó a las empresas de nivel medio e inferior a aumentar sus tasas de operación． Sin embargo， dado que los pedidos de las empresas de primer nivel ya estaban relativamente saturados para el mes， su producción se vio ligeramente afectada por la reducción de días laborables． El aumento en las tasas de operación de las pequeñas y medianas empresas， debido a su escala relativamente pequeña， fue insuficiente para compensar completamente los factores negativos antes mencionados， resultando en una disminución general mensual en la producción del mes．
Concentrado de Molibdeno
Según datos de SMM， la producción nacional de concentrado de molibdeno mantuvo una tendencia de crecimiento en octubre de ２０２５， aumentando un １１．３％ mensual y un １３．９％ interanual． La producción total de concentrado de molibdeno de enero a octubre de ２０２５ aumentó un ３．６％ interanual．
En octubre， la mayoría de las minas nacionales mantuvieron operaciones estables， con solo algunas pequeñas minas en regiones como Shaanxi sometiéndose a mantenimiento y recortes de producción， teniendo un impacto general relativamente pequeño en la producción． Por provincia， la producción de concentrado de molibdeno experimentó ligeros aumentos en Henan， Mongolia Interior y Heilongjiang， principalmente debido a expansiones de capacidad previas y reanudaciones de producción en algunas minas， lo que llevó a una mayor producción en comparación con septiembre． Los precios del concentrado de molibdeno subieron primero y luego bajaron en octubre． A principios de octubre， las minas principales ingresaron colectivamente al mercado para vender， pero luego， impulsados por la débil demanda， los precios retrocedieron， la disposición de venta de las minas disminuyó y el inventario invisible en la industria aumentó．
Al entrar en noviembre， la demanda nacional de molibdeno aguas abajo entró en la temporada baja， sumado a las interrupciones por el óxido de molibdeno y concentrado de molibdeno de bajo precio del extranjero， es poco probable que el mercado de concentrado de molibdeno vea un impulso alcista significativo． Se espera que las tasas de operación en la industria del concentrado de molibdeno se mantengan estables， pero se debe prestar atención a los posibles cambios en las operaciones mineras en el norte de China con la llegada del invierno．
Ferromolibdeno
Según datos de SMM， la producción nacional de ferromolibdeno en octubre de ２０２５ disminuyó un １１．２％ mensual y un １４．２％ interanual． La producción total de ferromolibdeno de enero a octubre de ２０２５ aumentó un ６％ interanual．
En octubre， debido a pérdidas significativas en la industria nacional de ferromolibdeno y una débil demanda de las acereras aguas abajo， las tasas de operación en las empresas nacionales de ferromolibdeno generalmente disminuyeron． La mayoría de las empresas se centraron en entregas basadas en pedidos anteriores， con poca disposición para aceptar nuevos pedidos， lo que llevó a una reducción en los programas de producción． Por provincia， las tasas de operación en Liaoning， una importante región productora de ferromolibdeno， disminuyeron notablemente en octubre． La tasa de operación para ferromolibdeno en la provincia de Liaoning fue de aproximadamente el ４４％ en octubre， una disminución de ４ puntos porcentuales mensuales， situándose entre las mayores caídas． En contraste， las plantas principales de ferromolibdeno en Henan y Shaanxi mostly tienen sus propios recursos de mineral de molibdeno， resultando en operaciones relativamente estables， con fluctuaciones generales en la tasa de operación provincial siendo relativamente pequeñas． Los datos de SMM muestran que la tasa de operación de la industria nacional de ferromolibdeno fue de aproximadamente el ４９％ en octubre， una disminución de ６ puntos porcentuales mensuales， marcando la tasa más baja del año． En cuanto a costos， las plantas nacionales de ferromolibdeno generally incurrieron en pérdidas en octubre． Según datos de SMM， el precio promedio mensual del concentrado de molibdeno nacional al ４５％ en octubre fue de aproximadamente ４，３７９．７ yuanes por mtu， el costo promedio para el ferromolibdeno al ６０％ fue de aproximadamente ２８２，０００ yuanes por tonelada métrica， mientras que el precio promedio industrial del ferromolibdeno fue de aproximadamente ２７６，７００ yuanes por tonelada métrica， resultando en una pérdida industrial promedio de ５，１００ yuanes por tonelada métrica para el mes．
Al entrar en noviembre， se fortalecieron las expectativas de una demanda más débil de las acereras nacionales aguas abajo． Con la disminución de los pedidos pendientes de entrega para las empresas de ferromolibdeno， es difícil apoyar tasas de operación industrial más altas． Además， el fuerte sentimiento entre los mineros del mercado de concentrado de molibdeno para retener ventas hace improbable un retroceso significativo en los precios del concentrado de molibdeno， obstaculizando la recuperación de ganancias en la industria del concentrado de molibdeno y suprimiendo las tasas de operación． SMM espera que la producción nacional de ferromolibdeno se mantenga baja en noviembre．
Paratungstato de Amonio (APT)
Según datos de SMM， la producción nacional de Paratungstato de Amonio (APT) aumentó ligeramente en términos mensuales pero disminuyó aproximadamente un １３．３％ interanual en octubre de ２０２５． La tasa de operación en la industria de APT fue de aproximadamente el ７０．１％ en octubre， un aumento de ０．８ puntos porcentuales mensual．
En octubre， respaldado por el inventario industrial en continuo descenso， tanto los precios como las ganancias en el mercado de APT aumentaron， lo que llevó a cierta recuperación en las tasas de operación industrial． Durante el mes， los productores principales nacionales de APT en su mayoría mantuvieron una producción estable， con volúmenes significativos de entrega de contratos a largo plazo， y algunas empresas aumentaron la producción para cumplir con pedidos anteriores． Sin embargo， las fundidoras pequeñas y medianas mantuvieron bajas tasas de utilización de capacidad debido a los altos costos de adquisición de materias primas y un bajo poder de negociación， con la capacidad industrial inactiva mainly concentrada entre las pequeñas y medianas empresas． Durante el mes， el endurecimiento de las políticas de protección ambiental y los controles reforzados de recursos continuaron surtiendo efecto． Las principales áreas de producción， como el sur de Jiangxi y el sur de Hunan， further elevaron los estándares de control de consumo de energía y emisiones para las fundidoras， resultando en bajas tasas de operación． A fines de octubre， el mercado nacional de concentrado de tungsteno experimentó otra rápida subida de precios， dificultando que las empresas de APT reabastecieran inventarios， lo que podría impactar las operaciones futuras． Hasta ahora， el concentrado de tungsteno negro nacional al ６５％ cerró en ２９７，５００ yuanes por tonelada métrica， mientras que el costo en tiempo real del APT alcanzó los ４３１，０００ yuanes por tonelada métrica． El sentimiento industrial mostró un fuerte temor a los precios altos， con una notable disminución tanto en la reposición de inventarios como en la disposición a vender．
Al entrar en noviembre， la oferta nacional de concentrado de tungsteno podría experimentar cierto aumento impulsado por la reanudación de la producción en algunas minas． Sin embargo， se espera que los sectores de uso final aguas abajo， como el carburo cementado， enfrenten debilidad de la demanda debido a los altos precios． Las empresas de APT， limitadas por los altos costos y la contracción de demanda anticipada， es improbable que logren aumentos operativos significativos． Se proyecta que las tasas de operación industrial se mantengan alrededor del ７０％ en noviembre．
Plata
La producción china de plata en octubre de ２０２５ cayó aproximadamente un ３．５５％ mensual respecto a septiembre． En cuanto a las reducciones， las fundidoras de plomo－zinc en Jiangxi y Qinghai slightly redujeron la producción de lingotes de plata debido al mantenimiento de equipos； una fundidora en Shandong experimentó una disminución significativa de producción debido al cierre de talleres para inventario； y una fundidora de cobre en Mongolia Interior vio una producción reducida ya que su taller de metales preciosos underwent mantenimiento． En cuanto a los aumentos， la finalización del mantenimiento de otoño en las fundidoras de plomo en Mongolia Interior y Henan llevó a un ligero aumento en la producción de lingotes de plata en octubre． Al entrar en noviembre， se espera que una fundidora en Yunnan reduzca su producción， mientras que las fundidoras de plomo－zinc en Guangxi， Gansu y Mongolia Interior citaron razones como el grado del mineral para posibles recortes de producción． Se espera que una fundidora de plomo en Mongolia Interior que previously underwent mantenimiento reanude totalmente la producción en noviembre， likely bringing un ligero aumento de producción． Aunque existe potencial para la reanudación de la producción en Shandong， los planes específicos aún no se han anunciado．
Nitrato de Plata
La producción china de nitrato de plata cayó abruptamente aproximadamente un ２０％ mensual en octubre de ２０２５， ya que múltiples empresas redujeron la producción o detuvieron la producción durante las vacaciones del Día Nacional y no aumentaron la producción después de las vacaciones． Además， debido a una crisis de liquidez en los lingotes de plata en octubre， los precios superiores de las materias primas se dispararon pero no pudieron trasladarse sin problemas， lo que llevó a algunos productores de nitrato de plata a cortar proactivamente la producción para evitar pérdidas． Al entrar en noviembre， los pedidos de consumo de uso final flojos y el fracaso de los precios superiores de los lingotes de plata nacionales para volver a niveles normales han llevado a algunas empresas de nitrato de plata a no restaurar la producción completa． Por lo tanto， SMM estima que la producción de nitrato de plata en noviembre podría experimentar un ligero aumento debido a la recuperación posterior a las vacaciones， pero es improbable que vuelva a los niveles de operación previos a las vacaciones．
Lingote de Antimonio
Según evaluaciones de SMM， la producción china de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio， conversión de antimonio crudo， cátodo de antimonio， etc．) en octubre de ２０２５ aumentó aproximadamente un ２２．８６％ mensual en comparación con el mes anterior． En detalle， entre las ３３ entidades encuestadas actualmente evaluadas por SMM， １２ fabricantes han suspendido la producción， una disminución de ３ respecto al mes pasado； ２０ fabricantes están en un estado de producción reducida， un aumento de ３ respecto al mes pasado； y la producción de １ fabricante es básicamente normal， sin cambios respecto al mes pasado． En términos de producción de lingote de antimonio， después de caer por debajo de ４，０００ toneladas métricas en septiembre， se recuperó por encima de ４，０００ toneladas métricas en octubre． Aunque hubo una recuperación， muchos participantes del mercado creen que esto es un fenómeno normal， ya que la producción nacional actual se mantiene en niveles históricamente bajos， con alrededor de ４，０００ toneladas métricas aún lejos de los niveles normales de producción． El suministro de materias primas del mercado todavía está relativamente ajustado y concentrado， dejando a muchos fabricantes sin materiales suficientes． Los participantes del mercado indican que la producción nacional de lingote de antimonio en noviembre de ２０２５ podría no cambiar mucho en comparación con octubre， con la posibilidad de mantenerse estable o experimentar una ligera disminución．
Nota: Desde mayo de 2022，SMM publica su evaluación de la producción nacional de lingotes de antimonio（incluyendo lingotes de antimonio，conversión de antimonio crudo y cátodos de antimonio，etc．）。Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio，SMM encuesta a un total de 33 productores de lingotes de antimonio en ocho provincias，con una capacidad total de la muestra que supera las 20，000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99％．
Piroantimoniato de sodio
Según la evaluación de SMM，la producción de piroantimoniato de sodio de grado primario en China en octubre de 2025 disminuirá aproximadamente un 12，24％ en comparación con el mes anterior．Tras una importante recuperación en septiembre，la producción de piroantimoniato de sodio de grado primario experimentó otra disminución sustancial en octubre，lo que llevó a muchos participantes del mercado a lamentar que la temporada alta de demanda esperada en octubre no se materializara．Algunos fabricantes indicaron que la disminución de la producción a principios del cuarto trimestre está estrechamente relacionada con la reducción de pedidos．Los participantes del mercado señalaron que los recientes rumores y requisitos de políticas relacionados con la rectificación de la producción en el sector del vidrio fotovoltaico，como la aceleración de la salida de capacidad obsoleta，podrían haber afectado en cierta medida los pedidos de piroantimoniato de sodio．En cuanto a los datos detallados，entre las 13 entidades encuestadas por SMM，4 fabricantes se encontraban en estado de suspensión o ajuste en octubre，solo 1 fabricante de piroantimoniato de sodio mostró cierto crecimiento en la producción，mientras que 3 fabricantes experimentaron una disminución en la producción．Como resultado，la producción general de piroantimoniato de sodio de grado primario en China disminuyó significativamente en octubre．Los participantes del mercado esperan que la producción nacional de piroantimoniato de sodio en noviembre de 2025 no continúe disminuyendo en comparación con octubre．Con la aproximación del fin de año，aún es incierto si el mercado podrá salir de la temporada baja，y es más probable que la producción se mantenga estable．
Nota: Desde julio de 2023， SMM ha estado publicando su evaluación de la producción nacional de piroantimoniato de sodio。 Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio， SMM encuesta a un total de 13 productores de piroantimoniato de sodio en seis provincias， con una capacidad total de la muestra que supera las 86，000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99％。
Bismuto Refinado
Según la evaluación de SMM， se espera que la producción china de bismuto refinado en octubre de 2025 aumente aproximadamente un 10。5％ en comparación con septiembre。 En los últimos meses， la producción de bismuto había mostrado una tendencia a la baja， con la primera recuperación ocurriendo en agosto， seguida de una disminución significativa nuevamente en septiembre。 Al entrar en el cuarto trimestre en octubre， la producción de bismuto se recuperó una vez más。 Los participantes del mercado indicaron que tales fluctuaciones en la producción corresponden a la volatilidad actual en los precios del bismuto， reflejando un estancamiento en los fundamentos del mercado。 Sin embargo， algunos participantes del mercado también señalaron que el aumento de aproximadamente el 10％ en la producción de octubre es relativamente pequeño， en general la materia prima de bismuto sigue siendo escasa， y la producción podría normalizarse en un nivel bajo。 Los datos detallados muestran que， entre los 24 sujetos de la encuesta de SMM， dos productores reanudaron la producción en octubre después de paradas， lo que llevó a un aumento notable en la producción， mientras que el cierre repentino de un productor causó una caída significativa。 La producción de los productores restantes fluctuó ligeramente con poco cambio general。 Muchos participantes del mercado esperan que la oferta ajustada de materias primas para los productores de bismuto a nivel nacional seguirá siendo difícil de aliviar en noviembre， es probable que la producción continúe restringida， se espera que la producción de bismuto refinado se estabilice， y la posibilidad de otro aumento significativo es baja。
Nota: SMM ha estado publicando su evaluación de la producción nacional de bismuto refinado desde octubre de 2022。 Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto， la encuesta cubre 24 productores de bismuto refinado en 8 provincias de China， con una capacidad total de la muestra que supera las 50，000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad superior al 99％。
Carbonato de Litio
En octubre de 2025， la producción mensual total de carbonato de litio de China continuó su tendencia de crecimiento， aumentando un 6％ mensual y disparándose un 55％ interanual。 Respaldados por una demanda mejor de lo esperado en los mercados de vehículos de nueva energía y almacenamiento de energía， los fundidores nacionales de carbonato de litio mantuvieron un alto entusiasmo productivo， con la tasa de operación general manteniéndose alta。
Por tipo de materia prima: Espodumeno, lepidolita, salares y fuentes de reciclaje contribuyeron al aumento.
Carbonato de litio derivado de espodumeno: La producción total aumentó un 2% mensual. Las principales plantas químicas de litio mantuvieron niveles de producción muy altos. Las empresas no integradas también sostuvieron una alta producción respaldada por la demanda. Además, la producción de fuentes de espodumeno mantuvo su impulso de crecimiento complementado por la producción incremental de líneas individuales en fase de puesta en marcha. Actualmente, la producción de carbonato de litio derivado de espodumeno representa más del 60% del total.
Carbonato de litio derivado de lepidolita: La producción total aumentó un 10% mensual. El aumento provino principalmente de empresas que, previamente limitadas por materias primas, realizaron compras activas y elevaron sus tasas de operación. La producción de otras empresas se mantuvo generalmente estable.
Carbonato de litio derivado de salares: La producción total aumentó un 16% mensual. La producción aumentó significativamente debido a la puesta en marcha de nuevas líneas, mientras que otras empresas mantuvieron una producción estable.
Carbonato de litio derivado de chatarra: La producción total en octubre aumentó un 10% mensual, beneficiándose principalmente de la demanda continuamente favorable en el mercado de carbonato de litio, lo que impulsó el entusiasmo productivo entre las empresas de reciclaje. Sin embargo, la escala general de producción siguió siendo limitada.
Actualmente, el mercado de carbonato de litio aún enfrenta incertidumbre respecto a las políticas mineras en la región de Jiangxi. No obstante, respaldado por una demanda descendente sostenidamente positiva, se espera que la producción nacional de carbonato de litio en noviembre mantenga el nivel de octubre, aproximadamente plana en términos mensuales.
En el lado de la demanda, el mercado de energía experimentó un crecimiento simultáneo rápido en vehículos eléctricos nuevos comerciales y de pasajeros; el mercado de sistemas de almacenamiento de energía experimentó una oferta y demanda robustas, con la oferta manteniéndose ajustada. Los programas de producción de celdas de baterías y materiales de cátodo continuaron mejorando en noviembre, y se espera que el carbonato de litio experimente una significativa reducción de inventarios en noviembre.
Hidróxido de litio
Según estadísticas de SMM, la producción nacional de hidróxido de litio continuó su tendencia de crecimiento en octubre, con un aumento del 6% mensual.
En el lado de la fundición, debido al crecimiento relativamente significativo en la demanda de materiales de cátodo ternarios este mes, lo que llevó a un aumento en los pedidos de recogida de las plantas de materiales ternarios, las fundidoras mantuvieron su ritmo de producción bajo demanda, resultando en un ligero aumento de la producción. Además, nuevas líneas de producción en algunos grandes fundidores iniciaron operaciones y gradualmente aumentaron su capacidad, proceso que también contribuyó al incremento general de la oferta. Esto resultó en un aumento mensual del ７％ en el lado de la fundición. En el lado de la caustificación, la mayoría de las empresas operativas mantuvieron su ritmo de producción original, con una producción estable en términos mensuales.
Mirando hacia noviembre: Las nuevas líneas de producción individuales en el lado de la fundición continuarán su ligero aumento de capacidad, mientras que los programas de producción en el lado de la caustificación están básicamente estables. Se espera que la producción total de hidróxido de litio en noviembre experimente un leve aumento, manteniéndose aproximadamente estable en comparación interanual.
Sulfato de Cobalto
En octubre de ２０２５, la producción de sulfato de cobalto según SMM aumentó un ２．１７％ mensual y un １９．６２％ interanual.
En cuanto a las fuentes de materias primas, tras ajustes prolongados en la producción, la proporción de materias primas se ha estabilizado. En octubre, la proporción de productos intermedios de cobalto fue de aproximadamente ５９％, material MHP alrededor de １８％ y material reciclado aproximadamente ２３％.
En el lado de la demanda, la producción de precursores de cátodos ternarios continuó su tendencia alcista en octubre. Algunas empresas incrementaron su volumen de compra de sulfato de cobalto para completar anticipadamente sus planes de acopio anual.
En el lado de la oferta, la oferta empresarial divergió este mes. Aunque algunas empresas integradas implementaron recortes de producción, la oferta general de la industria aún experimentó un ligero aumento, impulsado por la reanudación de producción en algunas empresas de sulfato de cobalto basadas en MHP y el aumento de producción de empresas de reciclaje debido al rápido incremento en los precios del sulfato de cobalto.
Al entrar en noviembre, se espera que la demanda downstream se mantenga relativamente estable. Junto con márgenes de beneficio favorables del sulfato de cobalto, algunas empresas tienen la intención de aumentar aún más la producción. Se pronostica que la producción de sulfato de cobalto de SMM en noviembre aumentará aproximadamente un ２．０４％ mensual.
Co3O4
En octubre de ２０２５, la producción de Co3O4 disminuyó un ７％ mensual pero aumentó un ２６％ interanual. La significativa caída en la producción se debió principalmente a ajustes en las líneas de producción de una empresa de primer nivel. En consecuencia, a pesar de la sólida demanda de materiales de cátodo downstream, la oferta de Co3O4 se centró principalmente en garantizar la producción, lo que llevó a un endurecimiento general de la oferta del mercado en octubre. Mirando hacia noviembre， impulsada por una mayor expansión de la demanda de uso final， se espera que la producción de Co3O4 se recupere， con un aumento mensual estimado de aproximadamente ３％． En general， el mercado de materiales basados en cobalto mantiene una prosperidad relativamente alta， respaldada por una sólida demanda de electrónica de consumo．
Precursor de Cátodo Ternario
En octubre de ２０２５， la producción nacional de precursores de cátodos ternarios continuó su tendencia de crecimiento， con un aumento mensual del ４．９２％ y un incremento interanual del １８．５９％． La tasa de operación promedio de la industria aumentó aún más al ４９．１３％． En cuanto a la estructura del producto， la participación de mercado de los precursores de la serie ６ continuó expandiéndose， representando el ４６．１６％； las participaciones de otras series se vieron reducidas correspondientemente， con las series ５， ８ y ９ representando el １３．３８％， ２７．６０％ y １０．４１％， respectivamente． Influenciado por la eliminación gradual de algunas políticas de subsidio para vehículos de nueva energía el próximo año， se produjo una notable anticipación de pedidos en el mercado actual， y se espera que la demanda persista hasta fin de año． Además， las expectativas reforzadas de un aumento en los precios de las materias primas， combinadas con la entrega anticipada de pedidos extranjeros impulsada por la publicación de políticas de control de exportación de precursores， impulsaron conjuntamente un mayor crecimiento de la oferta este mes． Los mercados de baja potencia y consumo se desempeñaron de manera estable en general． Los productores de precursores enfrentaron en general importantes presiones en los costos de las materias primas este mes， y los envíos de algunos productores pequeños y medianos se vieron afectados． Mirando hacia noviembre， se espera que la demanda de precursores se mantenga en un nivel alto． Sin embargo， dado que el mercado ya estaba en un nivel alto en octubre， el programa de producción de noviembre es básicamente plano， con una ligera disminución mensual estimada del ０．１１％， pero aún con un aumento interanual del ２０．４０％．
Material de Cátodo Ternario
En octubre de ２０２５， la producción nacional de material de cátodo ternario logró un crecimiento sustancial， con un aumento mensual del １１．５８％ y un incremento interanual del ４３．０８％． La tasa de operación general de la industria continuó recuperándose hasta el ５５％． En cuanto a la estructura del producto， impulsada por la sólida demanda en el mercado nacional de energía， la participación de los materiales de la serie ６ aumentó aún más al ４４．００％． Aunque los materiales de la serie ５ enfrentaron presiones de costos， la demanda de la serie ５ del segmento de energía también se desempeñó bien este mes， con su participación aumentando ligeramente al １４．８１％． Las participaciones de los materiales de alto contenido de níquel se vieron reducidas correspondientemente， con las series ８ y ９ representando el ２５．７５％ y １３．３８％， respectivamente．En el mercado energético, impulsado por las expectativas de eliminación de subsidios el próximo año y el sentimiento respecto al aumento de precios de materias primas, la demanda del cuarto trimestre mostró un fuerte desempeño, y se espera que la alta prosperidad continúe hasta fin de año. La demanda en los mercados de energía pequeña y consumo ha sido relativamente mediocre recientemente. En general, se prevé que la demanda del mercado en noviembre continúe mejorando, con programas de producción proyectados a aumentar ligeramente, un 1,37 % mensual y un 39,76 % interanual.
Fosfato de Hierro
En octubre, la producción nacional de fosfato de hierro aumentó un 6,35 % mensual y un 59 % interanual. El lado de la oferta de fosfato de hierro continuó la tendencia de crecimiento del mes anterior, impulsado principalmente por la sólida demanda general de las empresas descendentes de LFP. Los principales fabricantes de LFP experimentaron un crecimiento significativo de pedidos, con algunos productores integrados ya logrando la producción total de fosfato de hierro, impulsando colectivamente la demanda de fosfato de hierro autoproducido y manteniendo el mercado de fosfato de hierro comprado externamente relativamente activo. Además, debido a la fuerte demanda este mes, algunos productores de fosfato de hierro reiniciaron líneas de producción inactivas para satisfacer el crecimiento de pedidos. En cuanto a costos, en octubre, los precios de MAP de grado industrial y ácido fosfórico aumentaron ligeramente debido a influencias de precios de materias primas; los precios del sulfato ferroso continuaron subiendo debido a restricciones de oferta, poniendo a los productores de fosfato de hierro bajo una fuerte presión de costos. Se espera que el costo promedio industrial del fosfato de hierro aumente en noviembre. Junto con las relaciones ajustadas entre oferta y demanda en el mercado, se proyecta que los precios del fosfato de hierro suban modestamente en noviembre. En cuanto a producción, se espera que la producción de fosfato de hierro continúe aumentando en noviembre, aproximadamente un 3 % mensual.
LFP
En octubre, la producción de materiales LFP de China aumentó aproximadamente un 10,5 % mensual y un 51 % interanual, con una tasa de operación industrial de alrededor del 74,4 %. En el lado de la oferta, los fabricantes de LFP mantuvieron un alto entusiasmo productivo este mes, respaldados por una sólida demanda descendente. La producción aumentó en todos los productores de materiales, con volúmenes de pedidos sólidos tanto para aplicaciones de vehículos eléctricos nuevos como de sistemas de almacenamiento de energía. Algunos productores líderes de materiales operaron a plena capacidad o incluso por encima, con una demanda creciente de LFP de alta densidad de compactación y materiales LFP de alta calidad. En el lado de la demanda, los fabricantes de celdas de batería exhibieron una demanda general sólida, particularmente los actores líderes, que experimentaron un crecimiento significativo de la demanda impulsado por redes de intercambio de baterías para camiones pesados totalmente eléctricos. Impulsada por la temporada alta tradicional de ventas de automóviles "temporada alta de septiembre a octubre", la demanda de fabricantes de celdas de batería de segunda y tercera línea también mejoró. Además, el sector de ESS tuvo un buen desempeño este mes; según la última encuesta, ningún fabricante de celdas de batería de ESS ha mostrado señales de reducir la producción, lo que indica una alta prosperidad en la industria. Mirando hacia noviembre, la demanda de la industria sigue siendo fuerte y se espera que la producción de LFP mantenga un crecimiento positivo.
LCO
En octubre de 2025, el mercado de LCO continuó su crecimiento estable, con una producción mensual que aumentó un 4% intermensual y un significativo 75% interanual. El crecimiento fue impulsado principalmente por el apoyo sostenido de la temporada alta tradicional para la electrónica de consumo en la demanda final, así como por el acopio estratégico de las empresas downstream en anticipación a un suministro más ajustado de materias primas de cobalto y al aumento de precios esperado en 2026. Dado el consenso entre los usuarios finales respecto al próximo ajuste en el suministro de materias primas, se proyecta que la producción de LCO en noviembre mantenga una tendencia alcista, con un aumento intermensual de aproximadamente el 3%. Actualmente, las empresas de baterías downstream tienen un libro de pedidos completo y la tasa de operación general de la industria se mantiene alta.
LMO
En octubre de 2025, la producción de LMO continuó aumentando ligeramente de forma intermensual, manteniéndose la tendencia al alza. Desde el lado de las materias primas, el precio del carbonato de litio subió notablemente a mediados y finales de octubre, y el EMM, la materia prima principal para el Mn3O4, también aumentó de precio después de las vacaciones del Día Nacional, impulsando así un ligero aumento en el precio del Mn3O4. Esto fortaleció significativamente el soporte de costos para el LMO, lo que llevó a las empresas a aumentar sus cotizaciones para salvaguardar los márgenes de beneficio. Desde el lado de la oferta, las empresas mantuvieron un ritmo estable de envíos, adhiriéndose mayormente a un modelo de producir según las ventas, sin aumentar activamente el inventario y siendo cautelosas en la compra de materias primas. Impulsada por la temporada alta tradicional de consumo en octubre, la producción planificada aumentó ligeramente en línea con la tendencia. Desde el lado de la demanda, la tradicional "temporada alta de octubre" para el consumo impulsó los pedidos de los fabricantes de celdas de batería downstream, y junto con el aumento de los precios del LMO, la mentalidad de "comprar apresuradamente ante el aumento continuo de precios y retener ante la caída de precios" entre los fabricantes de celdas se hizo prominente, con algunas empresas considerando el acopio. El ambiente comercial del mercado se recuperó ligeramente, mientras que el mercado de materiales ternarios y el mercado de LCO tuvieron un desempeño ideal, impulsando aún más la recuperación de la demanda de LMO. En general, el mercado de LMO en octubre estuvo dominado por factores favorables, con empresas aumentando sus programas de producción. Se espera que en noviembre, a medida que finalice el ciclo de compras de inventario de los clientes aguas abajo y el entusiasmo del mercado se enfríe, la industria volverá a un nivel de compras justo a tiempo solamente, y el programa de producción de LMO también volverá a niveles normales de manera sincronizada y mostrará una ligera disminución.
*Metodología de la Encuesta
La encuesta de producción de SMM se realiza regularmente de forma mensual por analistas profesionales mediante métodos como llamadas telefónicas y visitas in situ, rastreando a los productores chinos de metales para elaborar el Informe de Producción de Metales de China.
Durante el proceso de encuesta, se garantiza y amplía continuamente la tasa de cobertura básica de la muestra; al mismo tiempo, se consideran detalles como la escala de capacidad, la distribución geográfica y la naturaleza de la empresa para seleccionar y asignar muestras de manera razonable, asegurando que cada subpartida de datos sea igualmente representativa.
El informe se publica mensualmente a fin de mes a través de canales oficiales como el sitio web oficial de Shanghai Metals Market (www.smm.cn), la cuenta de suscripción de WeChat (Metales de Hoy) y el sitio móvil (m.smm.cn).
Declaración de Fuente de Datos: Excepto por la información de acceso público, todos los demás datos son procesados por SMM basándose en información pública, comunicación con el mercado y confiando en los modelos de base de datos interna de SMM, solo para referencia y no constituyen consejos para la toma de decisiones.