[Análisis SMM] Los precios de los productos intermedios de níquel subieron esta semana, afectados tanto por políticas como por la oferta y la demanda.

La tensión entre la oferta y la demanda en el mercado de MHP persistió。Por el lado de la oferta，la disponibilidad de MHP en el mercado spot siguió siendo limitada y los vendedores mostraron firmeza en mantener los precios。En cuanto a la demanda，afectada por la política de cuotas de exportación de productos intermedios de cobalto de la RDC，el papel del MHP como materia prima sustitutiva de los intermedios de cobalto se volvió más prominente，brindando un fuerte respaldo a los pagos por cobalto en el MHP。Sumado a la demanda impulsada por la instalación acelerada ante la eliminación progresiva de los subsidios a las energías nuevas en 2026，las plantas de sulfato de níquel y níquel refinado mostraron una mayor aceptación de los pagos por níquel。En este contexto，los pagos por níquel aumentaron ligeramente en comparación con la semana anterior，mientras que los pagos por cobalto también registraron un incremento。

Aunque la escasez de MHP en el mercado spot generó una demanda complementaria de mata de níquel de alto grado como materia prima，la limitada disponibilidad de esta última resultó en una actividad comercial débil。

En el lado de costos del MHP，el precio del azufre，material auxiliar clave，continuó al alza。Debido a las restricciones en la producción de azufre en Rusia，la disponibilidad en el mercado spot fue limitada。Combinado con el acopio para proyectos de MHP en Indonesia y la demanda global de fertilizantes fosfatados，el poder de negociación de los comerciantes se fortaleció significativamente。En medio de recursos spot ajustados，el mercado se centró en la situación tras la disminución de la demanda de fertilizantes fosfatados en invierno。Se espera que los precios del azufre tengan margen para seguir subiendo。

El mercado de níquel primario enfrentó un exceso de oferta，con una acumulación de inventarios de níquel en el LME，pero factores macroeconómicos positivos，como las expectativas de recortes de tasas de interés y la relajación comercial，apoyaron un leve aumento semanal en los precios del níquel en el LME。Considerando las razones del incremento en los pagos，los precios del MHP y la mata de níquel de alto grado mostraron una tendencia alcista general sincronizada esta semana。