Datos de Inflación de Septiembre en EE.UU. No Cumplen Expectativas, Mejora el Entorno Macroeconómico, Precios del Aluminio Mantienen Firmeza [Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM １０．２７

Futuros：Durante la sesión nocturna del ２４ de octubre， el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a ２１，１５０ yuanes／tonelada， alcanzó un precio máximo de ２１，２５０ yuanes／tonelada y un precio mínimo de ２１，１２０ yuanes／tonelada， y finalmente cerró a ２１，２４５ yuanes／tonelada， con un aumento del ０．０９％． La sesión nocturna mostró una tendencia alcista fluctuante， con el centro de negociación subiendo a alrededor de ２１，１７０ yuanes／tonelada． Técnicamente， las medias móviles MA continuaron su alineación alcista （MA５： ２１，２０１ ＞ MA１０： ２１，０８１．５０ ＞ MA２０： ２１，００９．２５ ＞ MA６０： ２０，９００．６３）， y el MACD de vela de ４ horas mostró barras rojas en expansión， manteniendo un cruce dorado （DIFF： ９４．０４， DEA： ６５．５９）． En cuanto a la tendencia， el aluminio de SHFE permanece en un canal alcista． Considerando los máximos y mínimos recientes （mínimo alrededor de ２０，６４０， máximo alrededor de ２１，３１０）， se espera resistencia en el rango de ２１，３５０－２１，５５０， con soporte en el rango de ２０，６５０－２０，８５０．

Frente Macro：El viernes hora local （２４ de octubre）， los últimos datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE． UU． mostraron que los datos de inflación de septiembre fueron más bajos de lo esperado en general． Los datos indicaron que el Índice de Precios al Consumidor （IPC） de EE． UU． aumentó un ０．３％ mensual en septiembre， inferior al ０．４％ registrado en agosto de este año y a las expectativas del mercado （Alcista ★）． Según CCTV News， los días ２５ y ２６ de octubre hora local， China y EE． UU． celebraron consultas económicas y comerciales en Kuala Lumpur． Después de las consultas， el Negociador Comercial Internacional de China y Viceministro de Comercio， Li Chenggang， informó a periodistas chinos y extranjeros que las dos partes alcanzaron un consenso preliminar sobre la resolución adecuada de varias cuestiones económicas y comerciales importantes de interés mutuo， y el siguiente paso implicará cumplir con sus respectivos procedimientos de aprobación nacional （Alcista ★）．

Fundamentales：En cuanto al inventario， según estadísticas de SMM， el inventario de lingotes de aluminio primario en las principales zonas de consumo nacional registró ６２５，０００ toneladas hoy， un aumento de ８，０００ toneladas semanal respecto al jueves pasado， pero una disminución de １，０００ toneladas semanal respecto al lunes pasado． En el lado de la oferta， la capacidad operativa de aluminio nacional se mantuvo sin cambios， mientras que se espera que la oferta extranjera disminuya， lo que podría proporcionar soporte a los precios del aluminio en el extranjero． En el lado de la demanda， algunas empresas downstream reportaron una disminución de pedidos en octubre， lo que sugiere un espacio limitado para un mayor crecimiento de la demanda， pero el desempeño general de la demanda se mantuvo estable a corto plazo．El apoyo de los costos se debilitó, ya que los costos del aluminio continuaron disminuyendo afectados por la caída de los precios de la alúmina．

Mercado del Aluminio Primario：Ayer, el aluminio en la SHFE fluctuó principalmente a la baja en la sesión temprana, pero el centro de negociación general volvió a moverse al alza．En el este de China, el alto precio absoluto animó a los tenedores a vender, pero las plantas downstream mostraron debilidad en las compras, lo que llevó a transacciones más débiles．Las transacciones reales se realizaron con un descuento de 10 a 30 yuanes por tonelada respecto al precio promedio de SMM．El viernes pasado, el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de 2,86, bajando 0,16 semanal；el índice de sentimiento de compra fue de 2,89, disminuyendo 0,09 semanal．El viernes pasado, el aluminio SMM A00 cerró en 21,110 yuanes por tonelada, subiendo 70 yuanes por tonelada respecto al día anterior, con un descuento de aproximadamente 30 yuanes por tonelada frente al contrato 2511, bajando 20 yuanes por tonelada respecto al día anterior．En el centro de China, las compras fueron limitadas en la apertura del viernes pasado, y los vendedores ofrecieron precios más bajos para liquidar existencias．Más tarde en la sesión, los traders con capital anticiparon un descuento más amplio y se dedicaron al acaparamiento, reduciendo el inventario circulante, mientras que el sentimiento de cobertura para las compras se fortaleció．Los precios se recuperaron desde un descuento de 30 yuanes por tonelada hasta una prima de 20 yuanes por tonelada, con transacciones principalmente concertadas alrededor de la paridad．El viernes pasado, el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2,86, subiendo 0,04 semanal；el índice de sentimiento de compra fue de 2,91, aumentando 0,21 semanal．El aluminio SMM A00 en el centro de China se registró en 20,990 yuanes por tonelada, aumentando 80 yuanes por tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 150 yuanes por tonelada frente al contrato de noviembre, bajando 10 yuanes por tonelada respecto al día anterior．La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de -120 yuanes por tonelada, subiendo 10 yuanes por tonelada respecto al día anterior．

Materias Primas de Aluminio Reciclado：El viernes pasado, los precios spot del aluminio primario subieron respecto al día anterior, superando el nivel de 21,000 yuanes por tonelada, con el aluminio spot SMM A00 cerrando en 21,110 yuanes por tonelada, mientras que los precios de la chatarra de aluminio aumentaron en general．A medida que la temporada alta tradicional se acerca a su fin, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, manteniendo elevados los precios de adquisición, aunque la sostenibilidad de los niveles altos sigue siendo incierta．El viernes pasado, la chatarra de aluminio UBC embalada se ofreció principalmente entre 15,950 y 16,550 yuanes por tonelada (sin impuestos), la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se ofreció principalmente entre 17,300 y 17,800 yuanes por tonelada (sin impuestos)．El fardo de UBC subió 50 yuanes／tonelada semanalmente， mientras que la chatarra de aluminio triturada tensionada（cotizada según el contenido de aluminio）， la chatarra de llantas y la chatarra de aluminio para fundición mecánica aumentaron 100 yuanes／tonelada semanalmente． Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga firme esta semana， con el rango de precio principal de la chatarra de aluminio triturada tensionada（cotizada según el contenido de aluminio）oscilando alrededor de 17，500－18，000 yuanes／tonelada． Si los precios del aluminio primario se estabilizan por encima del nivel de 21，000 yuanes／tonelada， transmitirá efectos positivos adicionales， respaldando los precios de la chatarra de aluminio， mientras que el patrón de oferta ajustada difícilmente cambiará a corto plazo． En cuanto a la demanda， la resiliencia se mantiene en sectores como los vehículos de nueva energía y la energía fotovoltaica， pero el fin de la temporada alta tradicional y la alta presión de inventarios sociales podrían frenar el entusiasmo de compra． Se debe prestar atención al ritmo de reabastecimiento de las empresas de aluminio secundario después de las vacaciones y a la sostenibilidad de la demanda final． Si los precios del aluminio primario retroceden tras un rápido aumento o la demanda downstream no cumple las expectativas， el mercado de chatarra de aluminio podría enfrentar presión de corrección． En general， el mercado continuará la puja entre vendedores y compradores， requiriendo un seguimiento estrecho de las tendencias del aluminio primario y los desarrollos de políticas．

Aleación de Aluminio Secundario：El viernes pasado， el aluminio A00 de SMM se cotizó a 21，110 yuanes／tonelada， subiendo 70 yuanes／tonelada respecto al día anterior， mientras que los precios de SMM ADC12 se mantuvieron estables en 21，200 yuanes／tonelada． Actualmente， la oferta de chatarra de aluminio sigue siendo ajustada y los costes de adquisición subieron aún más durante la semana． Para garantizar el cumplimiento de pedidos， las empresas generalmente realizaron compras a precios elevados， con escasas fuentes de bajo costo． La demanda general se mantiene resiliente， sumado a bajos inventarios de productos terminados en los fabricantes y la presión continua de entrega de pedidos， lo que brinda cierto soporte a los precios de mercado． A corto plazo， respaldados por costes rígidos y un equilibrio ajustado entre oferta y demanda， se espera que los precios de los lingotes de aleación de aluminio ADC12 se mantengan firmes． La atención posterior debe centrarse en el suministro de materias primas， el desempeño del consumo y los cambios en los inventarios．

Resumen del Mercado de Aluminio：En general， el frente macroeconómico es favorable， con los datos de inflación de septiembre en EE． UU． resultando inferiores a las expectativas en todos los aspectos， fortaleciendo las perspectivas de un recorte de tasas de interés por parte de la Fed． A nivel nacional， el entorno macroeconómico positivo respalda la confianza del mercado．En cuanto a los fundamentales, se espera que la oferta extranjera se tense, mientras que la oferta nacional se mantiene estable. Se proyecta que la oferta y demanda general de aluminio se tensen, junto con una tendencia de desinventario en las existencias nacionales de lingotes de aluminio. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio mantengan un tono firme.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]