Factores Alcistas Insuficientemente Madurados, Persiste la Presión para Nuevas Alzas [Informe Semanal de la Cadena de Suministro de Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: Factores alcistas insuficientes para sostener más subidas, la presión persiste

Esta semana, los metales ferrosos primero se estabilizaron y luego subieron, con desempeños divergentes entre productos. El carbón de coque y el coque se mantuvieron como los más fuertes, mientras que la varilla corrugada y el mineral de hierro fueron relativamente débiles. A principios de semana, las inspecciones ambientales y de seguridad intensificadas en el área de Wuhai, Mongolia Interior, junto con estrictas verificaciones sobre sobreproducción, llevaron a paradas y recortes de producción en algunas minas de carbón, impulsando los precios del carbón de coque y el coque. Sin embargo, los productos terminados lucharon por seguir el aumento. Más tarde en la semana, los datos de inventario de los cinco principales productos siderúrgicos mostraron una continua reducción de existencias semanal, aliviando las preocupaciones del mercado sobre el desabastecimiento. Combinado con la próxima conclusión de las reuniones macro, el sentimiento del mercado alcanzó su punto máximo el jueves pero se enfrió nuevamente al acercarse el fin de semana. En el mercado spot, a medida que la temporada alta de septiembre-octubre llegaba a su fin, los usuarios finales compraron principalmente según la necesidad, haciendo improbable una compra concentrada a gran escala.

A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción de arrabio cayó en 2,100 toneladas semanales. Debido a medidas ambientales más estrictas en algunas regiones, el crecimiento a corto plazo del arrabio puede quedar por debajo de las expectativas pero se mantiene alto. Los rumores sugieren que un aumento en el precio del coque se implementará el próximo lunes, proporcionando un apoyo de costos a corto plazo que no es fácil de romper. En el lado del acero, con la temporada alta de septiembre-octubre cerca de su fin, los inventarios de los cinco principales productos siderúrgicos continuaron reduciéndose semanalmente, aunque ligeramente más tarde de lo habitual, sin lograr apoyar una subida de precios. En general, las materias primas aún tienen apoyo a corto plazo, pero considerando que el optimismo macro eventualmente será digerido, se espera que los metales ferrosos suban primero y luego caigan la próxima semana, con un espacio limitado de subida general.

Mineral de Hierro: La Producción de Arrabio Declina, los Precios Bajo Presión

Esta semana, los precios del mineral de hierro fluctuaron repetidamente. Las expectativas del mercado sobre los resultados políticos del Cuarto Pleno en curso apoyaron el sentimiento y proporcionaron cierto respaldo a los precios del mineral. Sin embargo, los fundamentos permanecieron bajo presión. El mercado anticipaba ampliamente una caída significativa en la producción de arrabio, pero hasta ahora, el mantenimiento de los altos hornos ha sido limitado, con una producción real solo disminuyendo ligeramente, lo que indica que la demanda de mineral de hierro, aunque marginalmente más débil, sigue siendo resistente. Esto también hizo que el soporte al contado fuera más fuerte que el de futuros. El precio promedio semanal de finos de PB en los puertos de Shandong subió ligeramente entre 2 y 3 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior. Mirando hacia la próxima semana, se espera que los envíos de mineral de hierro retrocedan; mientras tanto, algunas acerías han programado gradualmente mantenimiento, y se prevé que las disminuciones en la producción de arrabio se amplíen. Junto con la posible implementación de una segunda ronda de aumentos en el precio del coque, lo que comprimiría aún más los márgenes de las acerías, más regiones podrían incrementar el mantenimiento de los altos hornos, ejerciendo una presión significativa sobre la demanda de mineral de hierro. Sin embargo, las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China comenzarán la próxima semana, y la probabilidad de un recorte de tasas de la Fed estadounidense ha aumentado al 96%. Si se implementa según lo previsto, esto podría impulsar el sentimiento del mercado. En general, se espera que los precios del mineral de hierro estén en un punto bajo la próxima semana, pero con el sentimiento macroeconómico proporcionando un suelo, el espacio a la baja es relativamente limitado.

Coque: Aumenta el Sentimiento Alcista del Mercado, Segunda Ronda de Aumentos de Precios se Implementará el Próximo Lunes

En noticias, las acerías en Tangshan, Tianjin y otras áreas aceptaron la segunda ronda de aumentos en el precio del coque de 50 a 55 yuanes por tonelada métrica. En el lado de la oferta, los beneficios de las plantas de coque disminuyeron aún más, con algunas implementando recortes de producción. Las tasas operativas generales se mantuvieron estables con una ligera disminución, pero los envíos fueron fluidos y el inventario general se mantuvo en niveles bajos. En el lado de la demanda, la producción diaria promedio de arrabio se mantuvo en un nivel relativamente alto, las operaciones de los altos hornos en las acerías fueron estables y la demanda rígida de coque persistió. Sin embargo, los márgenes de las acerías estaban bajo presión, los incidentes de mantenimiento aumentaron y la mayoría de las plantas mantuvieron una estrategia de compra según sea necesario. En los fundamentos de las materias primas, esta semana algunas minas de carbón en el área de Wuhai suspendieron la producción debido a inspecciones de seguridad ambiental, lo que llevó a una reducción en la oferta regional. Las consultas de los comerciantes aguas abajo y las órdenes de transacciones reales aumentaron, los envíos de las minas de carbón fueron fluidos y el inventario de carbón de coque disminuyó en diversos grados. Además, BHP podría recortar su negocio de carbón de coque en Australia este jueves, aumentando las expectativas de una reducción en la oferta de carbón australiano en el extranjero. A corto plazo, se espera que los precios del carbón de coque sean generalmente estables con una ligera subida. En resumen, el sentimiento alcista del mercado aumentó, y el mercado del coque podría mantenerse bien a corto plazo.

Chatarra de acero: ¿Cuándo terminará el pulso del mercado ante el estancamiento entre oferta y demanda?

Recientemente, los precios de la chatarra de acero han fluctuado dentro de un rango. Por el lado de la oferta, la circulación de recursos de chatarra en el mercado es relativamente limitada actualmente, y los patios de chatarra enfrentan dificultades generalizadas para la compra. La oferta limitada del mercado proporciona un fuerte soporte de fondo a los precios de la chatarra, conteniendo el espacio a la baja. En cuanto a la demanda, influenciada por las fluctuaciones laterales de los futuros, el sentimiento de espera es fuerte y el desempeño de las transacciones es débil. Las compras de los usuarios finales son mayormente para demanda rígida, con un volumen general limitado. Algunas acerías, dado que sus ganancias inmediatas siguen siendo desfavorables, han contenido el entusiasmo productivo y muestran una fuerte voluntad de controlar costos. En general, el mercado actual de chatarra de acero se encuentra en un tira y afloja entre el soporte de costos y la débil demanda. Se espera que los precios de la chatarra de acero continúen fluctuando dentro de un rango a corto plazo.

Barras corrugadas: El mercado sigue guiado por los fundamentos; los precios spot enfrentan un dilema entre subir y bajar

Esta semana, los precios de las barras corrugadas subieron ligeramente, con el precio promedio nacional actual en 3,065 yuanes/tonelada, un aumento de 9 yuanes/tonelada semanal. Por el lado de la oferta, las acerías con altos hornos generalmente se encuentran en fase de pérdidas, y algunas plantas han programado sucesivamente mantenimientos anuales. Además, algunos fabricantes han alcanzado la producción anual completa, y también existen planes de mantenimiento a corto plazo, lo que sugiere una alta probabilidad de reducción de producción más adelante. Asimismo, la situación de pérdidas para las acerías de horno eléctrico no ha mejorado; la tasa de operación de esta semana continuó su ligera tendencia a la baja. Sin embargo, hacia fin de mes, algunas plantas en el suroeste consideran construir cierto inventario antes de fin de año y tienen planes de reanudación de la producción, por lo que la tasa de operación de hornos eléctricos del próximo período podría experimentar un leve aumento. En cuanto a la demanda, las recientes mejoras climáticas en el centro y sur de China han normalizado los suministros para proyectos, liberando cierta demanda. Mientras tanto, la región noreste ha entrado en invierno, y actualmente, los volúmenes de compra para la mayoría de los proyectos han aumentado, mostrando una mejora general en la demanda. Se sabe que algunas acerías en el suroeste enfrentan una presión significativa de inventario y recientemente han reducido activamente los precios para las ventas. Hasta que se digiera la presión sobre el inventario de las acerías, los precios del mercado aún corren el riesgo de tocar fondo. En general， las noticias macroeconómicas fueron neutrales， y los movimientos del mercado estuvieron impulsados principalmente por los fundamentos． Aunque la reducción de inventarios continuó， los niveles se mantuvieron altos en comparación con el mismo período de los últimos años． Las presiones sobre el flujo de caja de los productores fueron significativas y se espera que la reducción de inventarios se acelere a corto plazo， ejerciendo presión al alza sobre los precios spot． Se anticipa que los precios spot se moverán lateralmente la próxima semana．

Lámina en caliente： Vientos macroeconómicos favorables limitados， los precios podrían permanecer estancados la próxima semana

Esta semana， los precios de la lámina en caliente abrieron a la baja y luego subieron ligeramente， con una recuperación general de la actividad comercial． Del lado de la oferta， los beneficios de las acerías siguieron bajo presión， el mantenimiento de la laminación en caliente aumentó y la producción de lámina en caliente disminuyó． En cuanto a la demanda， la demanda del mercado mejoró ligeramente， con una conferencia importante que impulsó la confianza del mercado， lo que llevó a un leve aumento en la demanda aparente semanal de lámina en caliente． En inventarios， el inventario social de lámina en caliente de SMM se situó en 4，3664 millones de toneladas， un aumento de 78，900 toneladas semanales， lo que representa un incremento del 1，84％ semanal． El inventario social nacional continuó acumulándose esta semana， pero el ritmo de acumulación se redujo aún más． En costos， los precios del coque se estabilizaron esta semana con un aumento propuesto aún no implementado， mientras que los precios del mineral de hierro subieron ligeramente， fortaleciendo el soporte general de costos para la lámina en caliente． Mirando hacia adelante， se espera con firmeza la implementación de la segunda ronda de aumentos en el precio del coque la próxima semana， mientras que los precios del mineral de hierro podrían virar a la baja， lo que llevaría a cambios limitados en los costos． Además， dado que la conferencia no introdujo políticas contundentes， es probable que los precios de la lámina en caliente permanezcan estancados． Se espera que el contrato más negociado de lámina en caliente opere en el rango de 3，180－3，300 la próxima semana．

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