[Resumen Semanal SMM] Los precios del cobalto refinado experimentaron fluctuaciones significativas esta semana, pero desde la perspectiva de la estructura real de oferta y demanda, los fundamentos del mercado registraron cambios limitados.

Esta semana，los precios del cobalto refinado experimentaron fluctuaciones significativas，pero desde la perspectiva de la estructura real de oferta y demanda，los cambios en los fundamentos del mercado fueron limitados。En el lado de la oferta，las fundiciones continuaron suspendiendo las cotizaciones debido al escaso inventario de materias primas；aunque los comerciantes aumentaron las cotizaciones al contado siguiendo el mercado de futuros，la actividad comercial fue lenta ya que los precios del cobalto subieron demasiado rápido a principios de semana。Para promover las transacciones reales，algunos comerciantes ajustaron gradualmente su referencia de cotización de una prima ligera anterior a la paridad o incluso a un pequeño descuento。En el lado de la demanda，las empresas downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo，sin que el volumen total de operaciones mostrara un aumento significativo。Respecto a la corrección de precios observada en la segunda mitad de la semana，además del impacto del comportamiento del capital，el análisis sugiere que fue impulsada principalmente por tres factores：primero，tras el aumento de los precios del cobalto refinado，el margen de beneficio para reconvertirlo en sales de cobalto se redujo，disminuyendo la voluntad de compra de las fundiciones；segundo，aunque los precios del cobalto refinado en el extranjero se mantuvieron altos，su capacidad para absorber precios domésticos excesivamente elevados fue limitada；tercero，la circulación de algunas cargas de bajo precio y sin factura en el mercado ejerció presión a la baja sobre los precios principales。En general，después de esta ronda de aumentos de precios，el diferencial entre el cobalto refinado y las sales de cobalto se amplió nuevamente。Considerando que el cobalto refinado puede utilizarse como materia prima para reconvertirse en sales de cobalto，se espera que su precio converja gradualmente hacia la línea de coste de conversión de las sales de cobalto para lograr una racionalización del diferencial de precios。

Equipo de Investigación de Energía Nueva de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lü Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhou Zhicheng 021-51666711